Bloomberg: Η εσωτερική υποτίμηση είναι η λύση

Αφού η Ελλάδα «μπήκε στο χορό» του ευρώ, το καλύτερο που έχει να κάνει είναι να μείνει εντός πραγματοποιώντας μία εσωτερική υποτίμηση, εκτιμά το αμερικανικό πρακτορείο.

Σε άρθρο του το πρωί της Τετάρτης το Bloomberg σημειώνει ότι τόσο η Ελλάδα όσο και άλλες οικονομίες της Ευρωζώνης έχουν μπροστά τους χρόνια οικονομικών δυσχερειών, ακόμη και εάν αναδιαρθρώσουν το χρέος

τους. Οι προοπτικές είναι τόσο ζοφερές, ώστε σύμφωνα με μία «σχολή», θα ήταν καλύτερα εάν βρισκόντουσαν εκτός ευρώ, παρά το άμεσο κόστος της εξόδου.

«Διαφωνούμε και όχι μόνο επειδή το άμεσο κόστος θα ήταν τεράστιο», λέει το Bloomberg. Ακόμη και μετά την πληρωμή των «προστίμων», η ανάσταση των εθνικών νομισμάτων και η ανάκτηση του ελέγχου της νομισματικής πολιτικής θα προκαλούσαν αντίστοιχα προβλήματα με αυτά που θα έλυναν.

Οι υποστηρικτές μίας εξόδου από το ευρώ προτείνουν η Ελλάδα να λύσει βραχυπρόθεσμα το πρόβλημα δανεισμού, μέσω χρεοκοπίας ή άλλου τρόπου και να σταματήσει να έχει ελλειμματικούς προϋπολογισμούς. Θα έπρεπε ακόμη να αντιμετωπίσει την έλλειψη ανταγωνιστικότητας, λέει το Bloomberg.

Το κόστος εργασίας αυξήθηκε τα τελευταία χρόνια πολύ γρηγορότερα από ότι στη Γερμανία και την υπόλοιπη Ευρωζώνη, κάνοντας ακριβότερες τις εξαγωγές και φτηνότερες τις εισαγωγές. Σαν αποτέλεσμα, παρουσιάζονται χρόνια εμπορικά ελλείμματα που χρηματοδοτούνται με συνεχή δανεισμό.

Εάν μπορούσε να υποτιμήσει μία «νέα δραχμή», θα μείωνε τις τιμές στις εξαγωγές και θα αύξανε τις τιμές στις εισαγωγές. Λόγω του ότι δεν έχει αυτή την επιλογή, πρέπει να βελτιώσει βιαιότερα την ανταγωνιστικότητα: με μειώσεις μισθών σε συνδυασμό με υψηλή ανεργία, ώστε να καμφθεί η διαπραγματευτική ισχύς των εργαζόμενων.

Η τρέχουσα ύφεση είναι από μόνη της αρκετά κακή, τονίζει η ίδια θέση. Η παράτασή της επ’ αόριστον θα ήταν και πολιτικά αδύνατη και οικονομικά καταστροφική. Ετσι, μόνη λύση θα ήταν μία έξοδος από την Ευρωζώνη.

Οι συντάκτες του Bloomberg σημειώνουν ότι τότε θα επίκειτο ακόμη μεγαλύτερη οικονομική καταστροφή. Οι καταθέτες θα έσπευδαν στις τράπεζες για να βγάλουν τα ευρώ τους εκτός Ελλάδας πριν μετατραπούν σε δραχμές. Οι οφειλέτες θα συνεχίσουν θα χρωστούν σε ευρώ στους εκτός Ελλάδας δανειστές τους και, με την αυτονόητη άμεση υποτίμηση της νέας δραχμής, η εξυπηρέτηση των οφειλών τους θα ήταν δυσκολότερη, προκαλώντας νέο κύμα χρεοκοπιών.

Συγκρίνοντας τις δύο επιλογές, μία αναδιάρθρωση χρέους σε συνδυασμό με μία εσωτερική ή οικονομική υποτίμηση -όσο δύσκολη και να είναι- φαίνεται προτιμότερη, κατά τους ίδιους. Οι μεγάλες περικοπές αμοιβών, εν μέσω της απαραίτητης ύφεσης για να επιβληθούν, δεν χρειάζεται να συνοδεύονται από το ίδιο τεράστιο κόστος προσαρμογής. Ενας συνδυασμός αυξημένου ΦΠΑ και μικρότερης φορολογίας εισοδήματος από εργασία προσομοιάζει με μία υποτίμηση νομίσματος, καθώς αυξάνει τιμές των εισαγωγών σε σχέση με τις τιμές των εξαγωγών, μειώνει χωρίς άλλη παρέμβαση τις πραγματικές αποδοχές.

Είναι αλήθεια, παραδέχεται το άρθρο, ότι και μετά από τ