Στην πρώτη γραμμή του ενδιαφέροντος οι Τράπεζες

Στη πρώτη γραμμή βρίσκονται οι τράπεζες καθώς τις επόμενες ημέρες δυο κρίσιμα ζητήματα θα δοκιμάσουν τις αντοχές του κλάδου αλλά και της κυβέρνησης. Τις επόμενες ημέρες θα δημοσιοποιηθούν τα αποτελέσματα του stress test της BlackRock τα οποία θα περιλαμβάνουν τις κεφαλαιακές ανάγκες της κάθε τράπεζας. Μαζί με τα αποτελέσματα του stress test

η κυβέρνηση θα πρέπει το γρηγορότερο να προχωρήσει στην ψήφιση του νέου νόμου για τις αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών. Το νομοσχέδιο θα περιλαμβάνει και τη δυνατότητα του ΤΧΣ να επαναγοράσει τα δικαιώματα (warrants) από τους μετόχους των τραπεζών ώστε να μπορέσει να προχωρήσει ταχύτερα στην ιδιωτικοποίηση των τραπεζών. Ωστόσο πρόκειται για δύσκολο ζήτημα και είναι πιθανό να δοκιμάσει τις αντοχές της κυβέρνησης. Το μεγάλο πρόβλημα είναι το πώς θα πειστούν οι βουλευτές να δώσουν το πράσινο φως ώστε το ΤΧΣ να δεχθεί οι τράπεζες που ελέγχει να προχωρήσουν σε αυξήσεις κεφαλαίου ή να επαναγοράσει τα warrants και εν συνεχεία να τα πουλήσει σε τρίτους σε τιμές αισθητά χαμηλότερες των τιμών με τα οποία το ίδιο απέκτησε μετοχές τραπεζών το περασμένο καλοκαίρι στο πλαίσιο της ανακεφαλαιοποίησης. Στο πλαίσιο αυτό πολλοί προεξοφλούν ότι η ψήφιση του σχετικού νομοσχεδίου δεν θα είναι καθόλου εύκολη υπόθεση.

Τι θα γίνει με την Eurobank

Σε κρίσιμη καμπή βρίσκεται και το ζήτημα της αύξησης κεφαλαίου της Eurobank που αποτελεί το πρώτο μεγάλο βήμα για την πλήρη επιστροφή της τράπεζας σε ιδιωτικά χέρια. Για να «τρέξει» η αύξηση κεφαλαίου θα πρέπει απαραίτητα να ψηφιστεί ο νέος νόμος για τις τράπεζας. Ο νόμος αρχικά σχεδιάζονταν να ψηφιστεί τον περασμένο Δεκέμβριο. Η καθυστέρηση στην προώθηση του απαραίτητου νομοθετικού πλαισίου δημιουργεί δυσκολίες στην αύξηση κεφαλαίου και τον στόχο της διοίκησης για την ολοκλήρωση της συναλλαγής στις αρχές του 2014. Σημειώνουν ότι η 12η Φεβρουαρίου αποτελεί ημερομηνία ορόσημο για την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Αν αυτή δεν γίνει μέχρι τότε θα πρέπει να δημοσιευθούν τα αποτελέσματα του 2013 και βάση αυτών να ετοιμαστεί το Ενημερωτικό Δελτίο, κάτι που σημαίνει ότι η αύξηση θα μετατεθεί για τον προσεχή Μάρτιο. Για να ολοκληρωθεί η αύξηση έως τις 12 Φεβρουαρίου θα πρέπει το σχετικό νομοσχέδιο να έχει ψηφιστεί το αργότερο μέχρι 20 Ιανουαρίου.

Το κοστούμι της BlackRock

Αισιοδοξία επικρατεί στις τράπεζες για τα αποτελέσματα του stress test. Η αισιοδοξία στηρίζεται στην βελτίωση των οικονομικών στοιχείων αλλά και στην προσδοκία των τραπεζών ότι τελικά θα υπάρξει θετική διευθέτηση από την τρόικα για μια σειρά κρίσιμων τεχνικών ζητημάτων, όπως ο καθορισμός του ελάχιστου ορίου κεφαλαιακής επάρκειας, τα οποία θα καθορίσουν τα τελικά αποτελέσματα της άσκησης.

Το κρίσιμο για τις τράπεζες είναι να κατορθώσουν να πετύχουν την εξομοίωση του δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας με τα ισχύοντα για τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Το αίτημα υποστηρίζουν και οι ελληνικές αρχές, ωστόσο για να υλοποιηθεί θα πρέπει να εξασφαλιστεί η σύμφωνη γνώμη της τρόικας, κάτι που δεν είναι διόλου βέβαιο.

Υπενθυμίζεται ότι η ΕΚΤ ανακοίνωσε στο πλαίσιο των προετοιμασιών για την τραπεζική ενοποίηση, ότι όλες οι τράπεζες θα πρέπει να έχουν την 1.1.14 δείκτη βασικών ιδίων κεφαλαίων (Core Tier 1) άνω του 8%. Την ίδια ώρα οι ελληνικές τράπεζες, βάσει του Μνημονίου, είναι υποχρεωμένες να διατηρούν δείκτη βασικών ιδίων κεφαλαίων άνω του 9%. Όπως σημειώνουν στελέχη τραπεζών, αν πραγματοποιηθεί η εξομοίωση τότε θα «απελευθερωθούν» κεφάλαια ύψους 2 δισ. ευρώ. Παράλληλα, υπογραμμίζουν, θα πρέπει να προσαρμοστούν –προς χαμηλότερα επίπεδα– και οι απαιτήσεις για το ελάχιστο όριο κεφαλαιακής επάρκειας με το οποίο θα «τρέξει» το δυσμενές σενάριο της άσκησης. Στελέχη εγχώριων τραπεζών εκτιμούν ότι αυτή τη φορά δεν θα επικρατήσει ανάλογη τακτική.

Σημειώνεται ότι όσο πιο υψηλός είναι ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας που θα θέσει η τρόικα τόσο περισσότερα κεφάλαια θα χρειαστούν οι εγχώριες τράπεζες. Όλα αυτά θα πρέπει να συμφωνηθούν με την τρόικα, η επιστροφή της οποίας στην Αθήνα αναμένεται στις αρχές Ιανουαρίου.