ΠΩΣ ΘΑ ΜΕΙΩΘΟΥΝ ΟΙ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΕΣ ΑΝΑΓΚΕΣ ΤΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ

Σχέδιο για την μείωση των κεφαλαιακών αναγκών των τεσσάρων βιώσιμων εμπορικών  τραπεζών – Εθνική, Eurobank, Alpha και Πειραιώς- στα 14 δισ. ευρώ από 29 δισ. σήμερα.

Στο ήμισυ μπορούν να περιοριστούν οι κεφαλαιακές ανάγκες των μεγάλων τραπεζών στο πλαίσιο της ανακεφαλαιοποίησης αλλάζοντας ριζικά τα σημερινά δεδομένα. Σύμφωνα με τα σχέδια που επεξεργάζεται η ελληνική πλευρά οι κεφαλαιακές ανάγκες

των εγχώριων τραπεζών από τα επίπεδα των 29 δισ. ευρώ που υπολογίζονται σήμερα μπορούν, υπό προϋποθέσεις, να περιοριστούν στα 14 δισ. ευρώ αλλάζοντας δραστικά τα δεδομένα του εγχειρήματος. Αν αυτό πραγματοποιηθεί τότε όχι μόνο απομακρύνεται ο κίνδυνος για την κρατικοποίηση των τραπεζών αλλά ανοίγει ο δρόμος για τη συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών στην ανακεφαλαιοποίηση.

Με τα μέχρι τώρα δεδομένα για την ανακεφαλαιοποίηση έχουν προβλεφθεί κεφάλαια ύψους 50 δισ. ευρώ εκ των οποίων τα 29 δισ. ευρώ θα διατεθούν για την ανακεφαλαιοποίηση των τεσσάρων μεγάλων τραπεζών ενώ τα υπόλοιπα 21 δισ. ευρώ θα χρησιμοποιηθούν για την αντιμετώπιση των κεφαλαιακών ελλειμμάτων τραπεζών που θα τεθούν σε καθεστώς αναδιάρθρωσης, όπως  έγινε στην Αγροτική Τράπεζα. Ωστόσο τα 29 δισ. ευρώ μπορούν εύκολα να …ψαλιδιστούν στα 14 δισ. ευρώ. Πως θα γίνει αυτό;

Ένας από τους βασικούς λόγους που εκτόξευσε τις κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών στα 29 δισ. ευρώ είναι η κατάρρευση των τιμών των ελληνικών ομολόγων μετά το PSI εξαιτίας της αβεβαιότητας για την ικανότητα της χώρας να βάλει σε τάξη τα οικονομικά της. Οι τράπεζες είναι υποχρεωμένες να αποτιμούν τα ομόλογα σε τρέχουσα αξία, η οποία διαμορφώνεται σε πολύ χαμηλότερα της ονομαστικής, γεγονός που πολλαπλασιάζει τις ζημιές. Είναι χαρακτηριστικό ότι τα ομόλογα που εκδόθηκαν μετά το PSI διαπραγματεύονται στο 20% της ονομαστικής τους αξίας.

Για να ξεπεραστεί ο σκόπελος των εξαιρετικά χαμηλών τιμών των ομολόγων, εξετάζονται οι δυνατότητες να εξασφαλιστεί μια εγγύηση ότι τα ομόλογα που έχουν οι τράπεζες στα χαρτοφυλάκιά της  θα αποπληρωθούν κανονικά σε κάθε περίπτωση. Επειδή η εγγύηση από πλευράς ελληνικού δημοσίου είναι εξαιρετικά αμφίβολο αν θα έχει πρακτικά αποτελέσματα εξετάζονται οι δυνατότητες ώστε την εγγύηση αυτή να την παράσχει κάποιος φερέγγυος οργανισμός όπως το EFSF. Αν γινόταν αυτό και τα ομόλογα αποτιμηθούν στην ονομαστική τους αξία τότε οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες θα χρειάζονταν περίπου 8 με 10 δισ. ευρώ λιγότερα για την ανακεφαλαιοποίηση. Υπογραμμίζεται ωστόσο ότι ένα παρόμοιο σχέδιο είχε προταθεί και απο την προηγούμενη κυβέρνηση το οποίο ωστόσο, απορρίφθηκε από την τρόικα

Επιπλέον 3 με 5 δισ. ευρώ μπορούν να εξοικονομηθούν αν η συμμετοχή του αναβαλλόμενου φόρου στα κεφάλαια αυξάνονταν στο 20% από 10% που είναι σήμερα. Με τις δυο αυτές ενέργειες οι κεφαλαιακές ανάγκες για την ανακεφαλαιοποίηση των τεσσάρων μεγάλων τραπεζών θα μπορούσαν να περιοριστούν στα 14 δισ. ευρώ ενώ η χρήση χρηματοοικονομικών εργαλείων όπως τα Cocos (μορφή κεφαλαίου που μπορεί να μετατραπεί σε κοινές μετοχές στο μέλλον) και