"εφυγαν" απο τα ελληνικα κρατικα ομολογα οι ασφαλιστικες εταιρειες

Ρεπορτάζ : Ευγενία Τζώρτζη
(από την Καθημερινή)
Στο ναδίρ έχουν υποχωρήσει οι επενδύσεις των ασφαλιστικών εταιρειών σε ελληνικούς κρατικούς τίτλους, μετά τη ζημία που υπέστησαν από τη συμμετοχή τους στο πρόγραμμα PSI. Σύμφωνα με τα στοιχεία εξαμήνου του...
2012, οι τοποθετήσεις σε ελληνικά ομόλογα περιορίστηκαν μόλις στα 200 εκατ. ευρώ περίπου, καθώς το σύνολο των εταιρειών επέλεξε τις τοποθετήσεις σε ξένους κρατικούς τίτλους, η αξία των οποίων ανήλθε στο τέλος του πρώτου εξαμήνου στα 2 δισ. ευρώ. Πρόκειται κυρίως για κρατικά ομόλογα του πυρήνα της Ευρωζώνης, που αποτελούν τη βασική επενδυτική επιλογή για την πλειοψηφία των εταιρειών, οι οποίες επενδύουν σε περιουσιακά στοιχεία προκειμένου να καλύπτουν τις μελλοντικές υποχρεώσεις έναντι των ασφαλισμένων τους. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι πριν από την κορύφωση της κρίσης, οι ελληνικοί τίτλοι αποτελούσαν την πρώτη επενδυτική επιλογή των ασφαλιστικών εταιρειών, οι οποίες ως βασικοί μακροπρόθεσμοι επενδυτές, κατείχαν ελληνικά ομόλογα ονομαστικής αξίας 5 δισ. ευρώ περίπου. Η ζημία που προκάλεσε στα ίδια κεφάλαια του ασφαλιστικού κλάδου η συμμετοχή στο PSI, οδήγησε μεγάλο αριθμό εταιρειών σε γενναίες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου. Ηδη, μέχρι στιγμής, έχουν ολοκληρωθεί αυξήσεις 1,5 δισ. ευρώ, ενώ άλλα 300 εκατ. ευρώ αναμένεται να καταβληθούν την επόμενη χρονιά, στο πλαίσιο της παράτασης που έχει δώσει η Τράπεζα της Ελλάδος, ορίζοντας ως καταληκτική χρονιά κάλυψης της ζημίας το 2013. Οπως προκύπτει από τα στοιχεία για τη σύνθεση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου του ασφαλιστικού κλάδου, σημαντικό μερίδιο καταλαμβάνουν τα εταιρικά ομόλογα, η αξία των οποίων ανέρχεται στο 1,5 δισ. ευρώ, ενώ ακολουθούν οι τοποθετήσεις σε αμοιβαία κεφάλαια, το ύψος των οποίων αποτιμάται στο 1 δισ. ευρώ. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η υψηλή έκθεση των εταιρειών σε εταιρικά ομόλογα αποτελεί στοιχείο διερεύνησης από την εποπτική αρχή, καθώς έχει παρατηρηθεί ότι σε περιπτώσεις ομίλων, μητρικές εταιρείες μεταφέρουν είτε εταιρικούς τίτλους είτε κρατικά ομόλογα υψηλού κινδύνου στις θυγατρικές ασφαλιστικές εταιρείες, προκειμένου να καλύψουν τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου. Πρόκειται για πρακτική που χρησιμοποιείται κυρίως από τραπεζικούς ή πολυεθνικούς ομίλους, στην προσπάθειά τους να καλύψουν μέρος των αυξημένων κεφαλαιακών αναγκών και η οποία προσκρούει στην αρχή της αποτελεσματικής διασποράς του κινδύνου, που πρέπει να χαρακτηρίζει τις επενδυτικές επιλογές του κλάδου. Σύμφωνα με τα ίδια στοιχεία, σε υψηλό επίπεδο παραμένουν οι επενδύσεις σε ακίνητα, η αξία των οποίων υπολογίζεται σε 900 εκατ. ευρώ, ενώ μικρές είναι οι τοποθετήσεις σε μετρητά και σε μετοχικούς τίτλους, που περιορίζονται στα 200 εκατ. ευρώ και 200 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.