Morgan Stanley: Βελτιωμένα κέρδη, λιγότερα NPEs για τις ελληνικές τράπεζες
Ισχυρά περιθώρια ανόδου εκτιμά για τις ελληνικές τράπεζες η Morgan Stanley, που υπό το φως των τρεχουσών εξελίξεων «επισκέπτεται» το bullish… σενάριο, υπό την αίρεση η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μέχρι τον Μάρτιο του 2023 θα έχει αυξήσει τα επιτόκια τουλάχιστον κατά 50 μονάδες βάσης.
Σε αυτό το πλαίσιο, επίκειται αύξηση στις τιμές
Σε κάθε περίπτωση, οι εκταμιεύσεις του επενδυτικού οίκου βασίζονται σε δύο πυλώνες: στην αύξηση των εκταμιεύσεων και την εξυγίανση των ισολογισμών από τα κόκκινα δάνεια.
Σε ό,τι αφορά τις νέες χορηγήσεις, τα δάνεια είναι σε θετική τροχιά από τον Αύγουστο του 2021, προεξαρχόντων των στεγαστικών, ενώ ο Δεκέμβριος 2021 ήταν ο πρώτος μήνας με οριακές θετικές (+3% ετησίως) εκδόσεις νέων επιχειρηματικών δανείων.
Την ίδια στιγμή, όμως, παρότι μακροοικονομικοί δείκτες όπως η βιομηχανική παραγωγή, ο σχηματισμός παγίου κεφαλαίου και η μεταποίηση παρουσιάζουν θετικές ανοδικές τάσεις, αυτό δεν έχει ακόμη μεταφραστεί σε επιτάχυνση της αύξησης των επιχειρηματικών δανείων.
Το δεύτερο μεγάλο ερώτημα για τις ελληνικές τράπεζες είναι εάν τα NPEs έως το 2024 θα μπορούσαν να συγκλίνουν στα μέσα επίπεδα της ΕΕ ~2-3%, όπως δείχνουν οι στόχοι Alpha (~2%) και Πειραιώς (κάτω από 3%).
Στο παρελθόν, το κατώτατο όριο για τα ελληνικά NPEs ήταν ~5% το 4ο τρίμηνο του 2007, το οποίο επίσης συνέπεσε με την κορύφωση του κύκλου των ακινήτων και ανεργία ~7,5% (έναντι των προβλέψεων του ΔΝΤ ~11,6% έως το 2024).
Τα παραπάνω οδηγούν στην πιο συντηρητική υπόθεση της Morgan Stanley για επίπεδα NPE στο 6% περίπου για τις ελληνικές τράπεζες έως το 2024 στο βασικό της σενάριο. Στον αντίποδα, το bullish σενάριο προϋποθέτει δείκτη NPEs στο 4-5% το 2024. Αυτό μεταφράζεται επίσης σε υψηλότερες υποθέσεις για το κόστος κινδύνου στις προβλέψεις της έναντι των στόχων.
Σε καλύτερη θέση η Eurobank
Σύμφωνα με το bullish σενάριό της Morgan Stanley για τη Eurobank, εκτιμάται ROTE έως το 2024 περίπου ~11,7% (στόχοι διοίκησης 10% το 2022 και επέκταση στη συνέχεια), με τη μετοχή της να προσφέρει 44% περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα.
Επίσης, για την Alpha και την Πειραιώς, αντίστοιχα, εκτιμάται περιθώριο ανόδου 54% και το 63%, αντίστοιχα, με βάση το ROTE στο 9,9% τo 2024 και στο 8,6% αντίστοιχα, έναντι των στόχων των διοικήσεων για 10% ή υψηλότερα.
Σε κάθε περίπτωση, με τον ισολογισμό της σε μεγάλο βαθμό εξυγιασμένο, η Eurobank αντιμετωπίζει τους λιγότερους «αντίξοους ανέμους» σε ό,τι αφορά τα έσοδα από μειώσεις NPE, ενώ θα λάβει σημαντική ώθηση από την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας.
To άρθρο Morgan Stanley: Βελτιωμένα κέρδη, λιγότερα NPEs για τις ελληνικές τράπεζες δημοσιεύθηκε αρχικά στο Fortunegreece.com.
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Πάτρα: 22χρονος Πακιστανός εργάτης θύμα της ελληνικής “επιχειρηματικότητας”
- Παρατείνεται η ασφαλιστική ικανότητα έως το 2023
- Airbnb: Πώς ο πληθωρισμός θα δημιουργήσει περισσότερους οικοδεσπότες
- Υποχώρησαν πετρελαίο και φυσικό αέριο μετά τη διαφαινόμενη εκτόνωση του ουκρανικού
- Ζώδια: Οι προβλέψεις για σήμερα Τετάρτη 16 Φεβρουαρίου 2022
- Heineken: Επέστρεψε στα κέρδη το 2021
- Φωτοβολταϊκά αγροτών και ποσοστά επιδότησης ως 70% σε Αναπτυξιακό
- Παρατείνεται η ασφαλιστική ικανότητα έως το 2023
- Ξεκίνησε η αξιολόγηση των 17.500 αιτήσεων για το πρόγραμμα Νέων Αγροτών
- Ιδού η κοντινότερη «νέα Γη»
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Fortune
- Υποχώρησαν πετρελαίο και φυσικό αέριο μετά τη διαφαινόμενη εκτόνωση του ουκρανικού
- Morgan Stanley: Βελτιωμένα κέρδη, λιγότερα NPEs για τις ελληνικές τράπεζες
- Airbnb: Ο πληθωρισμός μπορεί να δημιουργήσει περισσότερους οικοδεσπότες, εκτιμά ο επικεφαλής
- Στο τραπέζι η χαλάρωση μέτρων σε διασκέδαση και γήπεδα
- Μήνυμα Μπάιντεν σε Πούτιν: Η εισβολή στην Ουκρανία θα σήμαινε «άσκοπους θανάτους και καταστροφή»
- Σούπερ μάρκετ: Πτώση 3,4% τον Ιανουάριο, με αύξηση 11,2% έναντι του 2020
- Τελευταία Νέα Fortune
- Morgan Stanley: Βελτιωμένα κέρδη, λιγότερα NPEs για τις ελληνικές τράπεζες
- Σούπερ μάρκετ: Πτώση 3,4% τον Ιανουάριο, με αύξηση 11,2% έναντι του 2020
- Airbnb: Ο πληθωρισμός μπορεί να δημιουργήσει περισσότερους οικοδεσπότες, εκτιμά ο επικεφαλής
- Υποχώρησαν πετρελαίο και φυσικό αέριο μετά τη διαφαινόμενη εκτόνωση του ουκρανικού
- Στο τραπέζι η χαλάρωση μέτρων σε διασκέδαση και γήπεδα
- Μήνυμα Μπάιντεν σε Πούτιν: Η εισβολή στην Ουκρανία θα σήμαινε «άσκοπους θανάτους και καταστροφή»
- Μπάιντεν: Παραμένει πιθανή μία ρωσική εισβολή στην Ουκρανία
- Κλιματική αλλαγή: Απογοητευτικό το χάσμα μεταξύ των εταιρικών υποσχέσεων και των αποτελεσμάτων
- OHE: Η ρύπανση «σκοτώνει» περισσότερο από την COVID-19
- Η SKY express ενισχύει τη διεθνή της παρουσία μέσω συνεργασίας με την EL AL Airlines
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Έξι προσφορές για το οδικό έργο Μπράλος – Άμφισσα, αρχικού προϋπολογισμού 285 εκατ.
- Οικονόμου: Ερχεται νέα εφάπαξ στήριξη των πιο ευάλωτων πολιτών
- Κερδοφόρο το 2021 για την Heineken - Αυξάνονται οι τιμές λόγω του πληθωρισμού
- Οικονόμου: Η κυβέρνηση σχεδιάζει στοχευμένη εφάπαξ στήριξη των πιο ευάλωτων
- Βρετανία: Παραμένει σε υψηλό 30 ετών ο πληθωρισμός, στο 5,5%
- Τεό Νιάρχος – Καμίλ Ρόου: Πώς πέρασαν τον Άγιο Βαλεντίνο
- Κέρδη στις ασιατικές αγορές
- Τηλεδιάσκεψη Αντιπεριφερειαρχών Αγροτικής Ανάπτυξης για την αύξηση του κόστους παραγωγής
- ΣΥΡΙΖΑ: Ο "αυτοσκοπός" της Άμυνας, οι εξοπλισμοί και οι Πρέσπες
- Η Ρωσία ανακοίνωσε τέλος των ασκήσεων στην Κριμαία και αποχώρηση των στρατευμάτων της