ΔΝΤ: Πεισματικά χαμηλός ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη παρά την οικονομική ανάκαμψη
Η οικονομία της Ευρωζώνης διανύει το πέμπτο συνεχόμενο έτος της ανάκαμψης, η ανεργία στην περιοχή πλησιάζει το προ κρίσης επίπεδο και τα κενά παραγωγής των περισσότερων χωρών έχουν «κλείσει».
Ωστόσο, ο core inflation - δομικός πληθωρισμός (εξαιρεί τρόφιμα και καύσιμα) παραμένει χαμηλός, παρά τον προσωρινά υψηλό γενικό πληθωρισμό, χάρη στις υψηλότερες τιμές ενέργειας. Γιατί συμβαίνει αυτό;
Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο σχολιάζει πως η παραδοσιακή καμπύλη Phillips μεταξύ δομικού πληθωρισμού και ανεργία έχει καταρρεύσει τα τελευταία πέντε χρόνια, επισημαίνεται.
Μεταξύ 2012 και 2014, ο πληθωρισμός παρέμεινε σε σχετικά υψηλά επίπεδα παρά την υψηλή και αυξανόμενη ανεργία.
Από το 2014 έως το 2017, καταγράφεται μια περίοδος "ελλείποντος πληθωρισμού", με μικρή πληθωριστική πίεση παρά τη σημαντική μείωση της χαλάρωσης της αγοράς εργασίας.
Κάποιοι το αποδίδουν σε μία «σπασμένη» καμπύλη Phillips, ελέω ποσοτικής χαλάρωσης ή χαμηλού πληθωρισμού σε παγκόσμιο επίπεδο.
Ωστόσο, η νέα μελέτη του Ταμείου δείχνει ότι πρόκειται για ένα παζλ, είναι παρόλα αυτά συμβατό με την κλασσική καμπύλη Phillips.
Το ΔΝΤ διαπιστώνει ότι η σχέση μεταξύ δομικού πληθωρισμού και ανεργίας είναι σταθερή, γεγονός που σημαίνει ότι ο πληθωρισμός εξακολουθεί να αντιδρά στις εξελίξεις στην αγορά εργασίας.
Το κλειδί για το παζλ έγκειται στην ισχυρή επιμονή του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη.
Εντός του νομισματικού μπλοκ, ο συντελεστής για τον πληθωρισμό κατά το παρελθόν ήταν υψηλός, πολύ υψηλότερος από τον πληθωρισμό των ΗΠΑ, για παράδειγμα.
Ομοίως, ο συντελεστής σε ό,τι αφορά στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό είναι πολύ χαμηλότερος για τη ζώνη του ευρώ από ό,τι για τις ΗΠΑ.
Τι σημαίνει αυτό?
Αυτό συνεπάγεται ότι, στη ζώνη του ευρώ, μετά από μια περίοδο αδύναμης ζήτησης και χαμηλού πληθωρισμού, θα απαιτηθεί πολύ μεγαλύτερη περίοδος έντονης ζήτησης για την ανάκαμψη του πληθωρισμού στον στόχο –στο 2%.
Με άλλα λόγια, υπάρχει σημαντική καθυστέρηση στη μετάδοση των βελτιώσεων της αγοράς εργασίας στις τιμές.
Λαμβάνοντας υπόψη αυτή την υστέρηση, φαίνεται να λύνεται το παζλ πληθωρισμού:
Ο δομικός πληθωρισμού εν τέλει ευθυγραμμίζεται με τις εξελίξεις στην αγορά εργασίας.
«Τα ευρήματα δείχνουν ότι η σύγκλιση του δομικού πληθωρισμού προς τον μεσοπρόθεσμο στόχο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΔΝΤ) είναι πιθανό να είναι βαθμιαία.
Λόγω της εμμονής στη διαδικασία πληθωρισμού, μια πολύ νωρίς απόσυρση της νομισματικής στέγασης θα μπορούσε να είναι ένα λάθος με μακροχρόνιες συνέπειες», καταλήγει το ΔΝΤ.
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Ανασχηματισμός «μηδενικής πνοής» με πρόσωπα που δοκιμάστηκαν και απέτυχαν – Το νέο σχήμα της κυβέρνησης
- Το βιογραφικό της Μαριλίζας Ξενογιαννακοπούλου
- Παραίτηση υπουργού για το σκάνδαλο αντικαρκινικών
- "Κλείδωσε" ο ανασχηματισμός -Ανακοινώνεται μέσα στην επόμενη ώρα
- Ταυτοποιήθηκε ένας από τους δράστες της επίθεσης κατά του Π. Καμμένου το 2013
- ΕΛΤΑ: Ξηλώνεται όλη η διοίκηση από το Υπερταμείο
- Νέα υφυπουργός Μακεδονίας - Θράκης η Κατερίνα Νοτοπούλου
- Ανασχηματισμός: Αυτή είναι η νέα κυβέρνηση του Α. Τσίπρα
- Έρχονται αλλαγές στο ΔΣ των ΕΛΤΑ
- Αλλαγή φρουράς στα ΕΛΤΑ με κυβερνητική πρωτοβουλία
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις New Money
- ΕΛΤΑ: Ξηλώνεται όλη η διοίκηση από το Υπερταμείο
- Γιατί τα ζευγάρια των Βρετανών επιλέγουν την Κέρκυρα το φθινόπωρο
- Οικονομικό Επιμελητήριο: Ζητεί ενημέρωση από Πιτσιλή για φοροτεχνικούς
- Σοβαρά προβλήματα από την κακοκαιρία στα Χανιά
- ΧΑ: Σημάδια κόπωσης προ των 740 μονάδων
- Ανακοινώθηκε το νέο κυβερνητικό σχήμα
- Ταυτοποίησαν δύο Ρουβίκωνες από την προηγούμενη επίθεση στο Εξωτερικών
- WSJ: Το ενδεχόμενο επείγουσας οικονομικής βοήθειας προς την Τουρκία εξετάζει η Γερμανία
- Ολοκληρώθηκε η κλήρωση της φορολοταρίας
- Τελευταία Νέα New Money
- Ολοκληρώθηκε η κλήρωση της φορολοταρίας
- Ανακοινώθηκε το νέο κυβερνητικό σχήμα
- Interamerican: Αυξημένα τα λειτουργικά αποτελέσματα της Achmea
- Νότια Αφρική: Η κυβέρνηση πήρε πίσω το νομοσχέδιο για την κατάσχεση γης από αγρότες
- ΧΑ: Σημάδια κόπωσης προ των 740 μονάδων
- Ρεπορτάζ-γροθιά στο στομάχι από το BBC: Προσφυγόπουλα προσπαθούν να αυτοκτονήσουν στη Μόρια
- Σοβαρά προβλήματα από την κακοκαιρία στα Χανιά
- Στις 2.900 μονάδες ο S&P 500 για πρώτη φορά στην ιστορία
- Ταυτοποίησαν δύο Ρουβίκωνες από την προηγούμενη επίθεση στο Εξωτερικών
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Η δέσμευση δεκάδων μητροπόλεων από όλο τον κόσμο για τη σωτηρία του περιβάλλοντος
- Νέα κυβέρνηση Τσίπρα με… μπλε και πράσινους κόκκους – Μπαίνουν Παπακώστα, Μαριλίζα – Χωρίς αλλαγές το οικονομικό επιτελείο
- Το βιογραφικό της Μυρσίνης Ζορμπά
- Ματίς: Η απόφαση της Άγκυρας να αγοράσει ρωσικά συστήματα αντιαεροπορικής άμυνας μας ανησυχεί
- Το βιογραφικό της Μαριλίζας Ξενογιαννακοπούλου
- Μέρκελ: Το μίσος στον δρόμο δεν έχει θέση στη Γερμανία
- Foodlink: Στις 18/9 η Γ.Σ. για διάθεση μετοχών στο προσωπικό και αγορά ιδίων
- Paperpack: Χωρίς επιφύλαξη η Έκθεση Φορολογικής Συμμόρφωσης
- Paperpack: Ανακοίνωση για αποτελέσματα φορολογικού ελέγχου