Αναβαθμίζοντας τα οικονομικά μας μοντέλα

Ο Γαλιλαίος ανέφερε ότι το βιβλίο της φύσης είναι γραμμένο στη γλώσσα των μαθηματικών.

Η οικονομία, αντίθετα, αποτελείται από ανθρώπους. Τα μοντέλα είναι κρίσιμα στις κεντρικές τράπεζες: οι οικονομολόγοι στην ΕΚΤ διατηρούν και χρησιμοποιούν μακροοικονομικά μοντέλα για να προετοιμάζουν προβλέψεις, αναλύσεις σεναρίων και πολιτικές συνταγές.

Όμως, με τα μεγάλα σοκ να γίνονται ολοένα και πιο συχνά και την αβεβαιότητα να επικρατεί, τα μοντέλα μας είχαν αρχίσει να δείχνουν τους περιορισμούς τους. Είχε έρθει η ώρα να επανεξετάσουμε το σύνολο εργαλείων και τις πρακτικές μοντελοποίησης που χρησιμοποιούμε.

Οι οικονομικές προβλέψεις μπορούν να αποτύχουν για οποιονδήποτε λόγο. Πολλές φορές δεν είναι μόνο θέμα κακής τύχης με τις υποθέσεις. Κάτι έλειπε επίσης στη μετάδοση. Δύο πράγματα, στην πραγματικότητα.

Πρώτον, τα γραμμικά μοντέλα δυσκολεύονται να αποτυπώσουν πώς οι κρίσεις στις τιμές των βασικών προϊόντων, τόσο μεγάλες όσο αυτές που έχουμε δει, επηρεάζουν τον γενικό πληθωρισμό. Αποτυγχάνουν επειδή η σχέση είναι μη γραμμική: όσο μεγαλύτερο είναι το αρχικό σοκ, τόσο ισχυρότερη είναι η μετακύλιση των υψηλότερων τιμών ενέργειας στον πληθωρισμό.

Δεύτερον, οι έμμεσες και δευτερογενείς επιπτώσεις ήταν ισχυρότερες από ό,τι υπονοούσαν τα μοντέλα.

Μαθαίνουμε από αυτά. Η ΕΚΤ αναπτύσσει μοντέλα που είναι πιο λεπτομερή και καλύτερα εξοπλισμένα για να αντιμετωπίσουν ασυνήθιστες οικονομικές διακυμάνσεις. Τα νέα μοντέλα διαχωρίζουν τις τιμές ενέργειας προ φόρων σε υποσυνιστώσες: καύσιμα, φυσικό αέριο και ηλεκτρική ενέργεια.

Ενσωματώνουν επίσης τεχνικές μοντελοποίησης για την αντιμετώπιση των ακραίων τιμών και της ακραίας μεταβλητότητας. Έχουμε, επίσης, εισαγάγει νέες πηγές δεδομένων ως εισροές για τα μοντέλα μας ώστε να βοηθήσουμε στην αποφυγή τυφλών σημείων.

Η ΕΚΤ έχει αναπτύξει συμπληρωματικά μοντέλα χρησιμοποιώντας τιμολόγηση εξαρτώμενη από το κράτος, στα οποία ο τρόπος μετάδοσης τέτοιων κραδασμών επιτρέπεται να αλλάζει με την πάροδο του χρόνου. Αυτά μπορούν στη συνέχεια να χρησιμοποιηθούν για τη διασταύρωση των βασικών προβλέψεων.

Εκτός από τους ξένους κραδασμούς, οι παρεμβάσεις δημόσιας πολιτικής μπορούν επίσης να επηρεάσουν τον οικονομικό κύκλο της οικονομίας της ζώνης του ευρώ. Τα διδάγματα από την αξιολόγηση της στρατηγικής της ΕΚΤ για το 2025 έχουν εφαρμοστεί στην πράξη.

Επίσης, οι τρέχουσες πρωτοβουλίες περιλαμβάνουν την ανάπτυξη μοντέλων για την αξιολόγηση των επιπτώσεων των διαρθρωτικών μακροπρόθεσμων ζητημάτων σε συνδυασμό με μακροοικονομικές συνδέσεις.

Αυτό θα επιτρέψει την ανάλυση των μακροοικονομικών επιπτώσεων βασικών ζητημάτων όπως οι αμυντικές δαπάνες, οι πολιτικές ανταγωνιστικότητας, οι γεωπολιτικές εξελίξεις, η τεχνητή νοημοσύνη, η δημογραφική αλλαγή και οι μακροπρόθεσμες δημοσιονομικές προκλήσεις.

Θα συνεχίσουμε να βελτιώνουμε τις τεχνικές μοντελοποίησης και την εφαρμογή τους, επειδή τα μοντέλα μπορούν να βοηθήσουν στην προετοιμασία της λήψης αποφάσεων νομισματικής πολιτικής. Οι Matteo Ciccarelli και Antoine Kornprobst, είναι αναλυτές της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Το άρθρο αποτελεί σύνοψη εκτενέστερης ανάλυσης που δημοσιεύεται στο Blog της ΕΚΤ