«Ανάσα» στην ελληνική οικονομία από το πακέτο των Βρυξελλών

Η συμφωνία πρέπει να εγκριθεί από τα εθνικά κοινοβούλια των κρατών-μελών, ενώ κανείς δεν γνωρίζει κατά πόσον θα εκπληρωθούν μέσα στο χρόνο οι «εθελοντικές» δεσμεύσεις των ιδιωτών πιστωτών. Από τα 158 δισ. ευρώ, τα 49 είναι ο στόχος για τη συμμετοχή των ιδιωτών. Το πακέτο των 109 δισ. ευρώ περιλαμβάνει τα 35 δισ. που είναι το «καθαρό» νέο δάνειο (μαζί με το ΔΝΤ), τα 20 δισ. που θα δοθούν από τον EFSF για την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών, τα 20 δισ. που δοθούν από EFSF για την επαναγορά ομολόγων στη δευτερογενή αγορά και τα 35 δισ. που δίνονται ως εγγύηση στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα -από τον EFSF- για να συνεχίσει να δέχεται ως εγγύηση τα ελληνικά ομόλογα για την παροχή ρευστότητας στις ελληνικές τράπεζες.Το επιτόκιο θα είναι 3,5%.Σημειώνεται πως αυτά τα νούμερα είναι κατά προσέγγιση. Αμέσως μετά τη συμφωνία ξεκίνησαν ουσιαστικά οι διαπραγματεύσεις για τη σύναψη της νέας δανειακής σύμβασης -το Μνημόνιο Νο2- οι οποίες εκτιμάται ότι θα ολοκληρωθούν μέχρι το τέλος του καλοκαιριού.Το κρατικό χρέος θα είναι πραγματικά βιώσιμο εφόσον πετύχει το εγχείρημα της συμμετοχής των ιδιωτών, μειωθεί το έλλειμμα, προχωρήσουν γρήγορα οι ιδιωτικοποιήσεις και ενισχυθεί η ανάπτυξη με τα μέτρα που προωθεί η Κομισιόν, αλλά και κυβερνήσεις όπως η γερμανική.Με τη συμφωνία υπολογίζεται ότι το κρατικό χρέος μειώνεται κατά 26 δισ. ευρώ περίπου (12% του ΑΕΠ), 13,5 δισ. ευρώ από το «κούρεμα» στην ανταλλαγή ή μετακύλιση των ελληνικών ομολόγων και άλλα 12,5 που εκτιμάται ότι θα είναι το καθαρό κέρδος από την επαναγορά ομολόγων (θα δοθούν 20 δισ. ευρώ για να αγοραστούν ομόλογα ονομαστικής αξίας 32 δισ. ευρώ - «κούρεμα» 15%).Το μεγαλύτερο κέρδος για την ελληνική οικονομία είναι το γεγονός ότι μετατίθενται πληρωμές χρεολυσίων (ομολόγων που λήγουν) ύψους 135 δισ. ευρώ για μετά το 2020 και μειώνεται το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους. Εν τω μεταξύ, οι υποχρεώσεις για πληρωμές θα υφίστανται για μη διαπραγματεύσιμα ομόλογα και ειδικά δάνεια, τα οποία δεν εντάσσονται στη ρύθμιση.Ακόμα, προβλέπεται δεκαετής περίοδος χάριτος του νέου πακέτου στήριξης, δηλαδή τα πρώτα 10 χρόνια δεν θα αποπληρώνονται χρεολύσια.Η επιμήκυνση του χρέους φτάνει τα 30 χρόνια και το μέσο επιτόκιο του ελληνικού δημοσίου χρέους στο σύνολό του, όποιος κι αν το κατέχει, διαμορφώνεται σε επίπεδα χαμηλότερα του 5%.Τα ελληνικά ομόλογα που θα ανταλλαχθούν είναι αυτά που λήγουν ως το 2020. Σε αυτό το σημείο επέμειναν μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες (όπως οι Commerzbank, Dexia, BNP Paribas), καθώς έχουν στα χαρτοφυλάκια τους ομόλογα δισ. ευρώ που λήγουν μετά το 2020 και θα υποχρεωνόντουσαν να «κλειδώσουν» μεγαλύτερες ζημίες, εφόσον συμπεριλαμβάνονται και οι τίτλοι που λήγουν μετά από 10 χρόνια.Το σύνολο του ελληνικού χρέους μεταφέρεται στο μέλλον, καθώς μέχρι το 2020 δεν θα καταβληθούν χρεολύσια κατά τις λήξεις των ομολόγων αξίας 135 δισ. ευρώ που έχουν στα χέρια τους οι ιδιώτες, ενώ μέχρι το 2026 (επιμήκυνση 15 ετών) δεν θα εξοφληθούν τα δάνεια του μηχανισμού στήριξης ΕΕ-ΔΝΤ.Στο νέο δάνειο των 109 δισ. ευρώ δεν