Mytilineos: Ανεβάζει στα 48,40 ευρώ την τιμή στόχο η Eurobank Equities – Τop pick η μετοχή
Στα 48,40 ευρώ ανεβάζει την τιμή στόχο για τη Mytilineos η Eurobank Equities (από 45.20) μετά τη συμφωνία με τη ΔΕΗ, διατηρώντας την ως μία από τις κορυφαίες επιλογές της στην Ελλάδα.
Σε νεό report της με τίτλο “Περισσότερο από μια απλή συμφωνία, πάνω από 10% ανάπτυξη” η χρηματιστηριακή σημειώνει πως τα τελευταία δύο χρόνια η Μυτιληναίος έχει παρουσιάσει
Γιατί η συμφωνία με τη ΔΕΗ δεν είναι “μια ακόμη συμφωνία”… –
Η Μυτιληναίος υπέγραψε συμφωνία-πλαίσιο συνεργασίας για την ανάπτυξη και στη συνέχεια την πώληση στη ΔΕΗ ενός χαρτοφυλακίου ηλιακών συστημάτων ισχύος 2GW στην Ιταλία, τη Ρουμανία, τη Βουλγαρία και την Κροατία τα επόμενα 3 χρόνια έναντι 2 δισ. ευρώ. Με τεκμαρτή αποτίμηση €1 εκατ./MW, υποστηρίζουμε ότι πρόκειται για μια συμφωνία που αυξάνει την αξία της Μυτιληναίος, καθώς εξασφαλίζει υψηλές αποδόσεις στα υπό εξέταση έργα (>30%), παρέχει βελτιωμένη ορατότητα σχετικά με την ικανότητα δημιουργίας ταμειακών ροών της Μ Ανανεώσιμες έως το 2027 και, το σημαντικότερο, ενδεχομένως ανοίγει το δρόμο για περισσότερες παρόμοιες συμφωνίες, λαμβάνοντας υπόψη το χαρτοφυλάκιο των 11,8GW της Μυτιληναίος, το οποίο θα μπορούσε να επεκτείνει την ορατότητα των ταμειακών ροών έως το 2030.
… πώς η εσωτερική προμήθεια ηλεκτρικής ενέργειας άλλαξε τον τρόπο με τον οποίο βλέπουμε τα Μέταλλα…
– Αναμένουμε ότι τα Μέταλλα θα αναδειχθούν σε πυλώνα ανάπτυξης μαζί με τις ΑΠΕ, μετά τη μετάβαση στην εσωτερική προμήθεια ηλεκτρικής ενέργειας το 2024. Από την άποψη της πρώτης γραμμής, η ζήτηση παραμένει ισχυρή, με τη Mytilineosνα έχει αντισταθμίσει τις τιμές του αλουμινίου μέχρι το 1ο τρίμηνο του ’25 και να επωφελείται από την ανάκαμψη των προμηθειών. Από την πλευρά του κόστους, η συμφωνία με την Imerys παρέχει υψηλότερη λειτουργική μόχλευση, ενώ το προφίλ του ενεργειακού κόστους έχει βελτιωθεί, λαμβάνοντας υπόψη την αποτελεσματική διαχείριση της ενέργειας από την Protergia μέσω των συμβάσεων PPA με τρίτους και την αυξημένη συχνότητα μηδενικών τιμών. Συνεπώς, αναμένουμε αναβάθμιση του EBITDA αυτού του τομέα σε >300 εκατ. ευρώ από το 2025 και μετά.
… και τι φέρνει στο τραπέζι η ολοκληρωμένη επιχείρηση ηλεκτρισμού…
Αναμένουμε άλλη μια χρονιά ισχυρών επιδόσεων για τον τομέα της ολοκληρωμένης ενέργειας, προβλέποντας μια αύξηση της παραγωγής κατά 50 % σε ετήσια βάση, αντανακλώντας την υψηλότερη χρήση του νέου CCGT και τις εύκολες συγκρίσεις λόγω συντήρησης. Εν τω μεταξύ, η προμήθεια ηλεκτρικής ενέργειας επωφελείται από τον τερματισμό των ρυθμιστικών παρεμβάσεων και ένα υψηλότερο μερίδιο αγοράς (c20%). Τέλος, αναμένουμε φυσικά μείωση της προσφοράς φυσικού αερίου λόγω της επέκτασης της δυναμικότητας με χαμηλό περιθώριο κέρδους, αλλά αυτό θα υπεραντισταθμιστεί από την ισχυρή ανάπτυξη σε άλλους τομείς.
Αύξηση του PT, επαναλαμβάνοντας ως κορυφαία επιλογή –
Αντανακλώντας τον αντίκτυπο της συμφωνίας με τη ΔΕΗ και την αλλαγή της δυναμικής σε όλους τους τομείς, αυξήσαμε το EBITDA για το 2024-26e κατά 4-6%, προβλέποντας τώρα ανάπτυξη 13% για το οικονομικό έτος 24 και 9% για το οικονομικό έτος 25. Ως εκ τούτου, αυξάνουμε το PT μας στα 48,4 ευρώ, επαναλαμβάνοντας τη Mytilineos ως μία από τις κορυφαίες επιλογές μας στην Ελλάδα. Το PT μας τοποθετεί τη μετοχή στο 7,4x 1yr fwd EV/EBITDA, δηλαδή μικρό premium έναντι της μικτής ομάδας ομολόγων, το οποίο δικαιολογείται κατά την άποψή μας από το ανώτερο αναπτυξιακό προφίλ του Ομίλου και την αυξανόμενη κλίση σε τομείς που δικαιολογούν υψηλότερους πολλαπλασιαστές (ΑΠΕ 35% του EBITDA το 2026e).
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Γιάννης Φέρτης: Την Τρίτη 16 Απριλίου από το Α’ Νεκροταφείο η κηδεία του σπουδαίου ηθοποιού
- Συνεχίζεται η αντιπαράθεση Γεωτεχνικών Δ.Υ. και κυβέρνησης – Σήμερα η συνεδρίαση της ΠΟΓΕΔΥ για το μέλλον των κινητοποιήσεών τους
- Γιατί τα F-35 κινδυνεύουν να μείνουν στο «ράφι»
- ΑΑΔΕ: Άνοιξε η εφαρμογή για τροποποιητικές δηλώσεις Ε9 – Τα 10 βήματα για τη διόρθωση λαθών
- Νέα 360° καμπάνια της Green Cola: «Δοκίμασες; Κόλλησες!»
- Μικρή οθόνη, μεγάλα budget: Οι πιο ακριβές τηλεοπτικές εκπομπές που δημιουργήθηκαν ποτέ
- Πρωτογενές πλεόνασμα 2,95 δισ. στο πρώτο τρίμηνο
- Ο ρόλος των ΗΠΑ μετά την κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή – Εμπρηστής ή πυροσβέστης;
- COSMOTE: Για πρώτη φορά ταχύτητες έως και 10Gbps στο δίκτυο COSMOTE Fiber
- Ο CEO της Porsche Oliver Blume αναλύει την στρατηγική και τους στόχους της φίρμας
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις BankWars
- Κ. Πιερρακάκης για ενδοσχολική βία: «Θα προστατεύσουμε κάθε παιδί στο σχολείο»
- Mytilineos: Ανεβάζει στα 48,40 ευρώ την τιμή στόχο η Eurobank Equities – Τop pick η μετοχή
- Αναστασάτος (Eurobank): Διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις για την επίτευξη των αναπτυξιακών στόχων
- Κ. Μητσοτάκης: «Στεκόμαστε δίπλα στο Ισραήλ, αλλά προτρέπουμε όλες τις πλευρές να δείξουν αυτοσυγκράτηση»
- Προϋπολογισμός: Πρωτογενές πλεόνασμα 2,95 δισ. το α’ τρίμηνο – Πάνω από τον στόχο τα φορολογικά έσοδα
- Σίμκους (ΕΚΤ): Βλέπει τρεις μειώσεις επιτοκίων το 2024 – Δεν αποκλείει μια τέταρτη
- ΣΥΡΙΖΑ: Σήμερα Δευτέρα η ανακοίνωση των υποψηφίων στις ευρωεκλογές
- Τελευταία Νέα BankWars
- Mytilineos: Ανεβάζει στα 48,40 ευρώ την τιμή στόχο η Eurobank Equities – Τop pick η μετοχή
- ΣΥΡΙΖΑ: Σήμερα Δευτέρα η ανακοίνωση των υποψηφίων στις ευρωεκλογές
- Προϋπολογισμός: Πρωτογενές πλεόνασμα 2,95 δισ. το α’ τρίμηνο – Πάνω από τον στόχο τα φορολογικά έσοδα
- Κ. Μητσοτάκης: «Στεκόμαστε δίπλα στο Ισραήλ, αλλά προτρέπουμε όλες τις πλευρές να δείξουν αυτοσυγκράτηση»
- Σίμκους (ΕΚΤ): Βλέπει τρεις μειώσεις επιτοκίων το 2024 – Δεν αποκλείει μια τέταρτη
- Κ. Πιερρακάκης για ενδοσχολική βία: «Θα προστατεύσουμε κάθε παιδί στο σχολείο»
- Αναστασάτος (Eurobank): Διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις για την επίτευξη των αναπτυξιακών στόχων
- Στη δίνη των γεωπολιτικών εξελίξεων το Χρηματιστήριο – Πιέσεις στις τράπεζες
- Ανησυχίες για την οικονομία από την κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή – Ασκήσεις επί χάρτου στο ΥΠΟΙΚ για ανάπτυξη και δημοσιονομικό κόστος
- Ηπια ανοδικά τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια με το βλέμμα στην ένταση Ισραήλ – Ιράν
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Ζοζέπ Μπορέλ: Η Μέση Ανατολή βρίσκεται «στο χείλος του γκρεμού»
- Στα αυτοκίνητα και στην ηλεκτροκίνηση η η Quest, μαζί με την Xiaomi
- Ανοιχτή επιστολή Γ. Στασινού (ΤΕΕ) προς τον πρόεδρο της ΚΕΔΕ για το ζήτημα του ΝΟΚ
- Θεοχάρης: Δεν θα δεχτούμε αναιτιολόγητες αυξήσεις στα καύσιμα
- Γιώργος Στασινός (ΤΕΕ): Ανοιχτή επιστολή-απάντηση προς τον πρόεδρο της ΚΕΔΕ
- Ανοιχτή επιστολή Γ. Στασινού (ΤΕΕ) προς τον πρόεδρο της ΚΕΔΕ για το ζήτημα του ΝΟΚ
- ΕΝΦΙΑ 2024: Σε λειτουργία η εφαρμογή για αρχικές τροποποιητικές δηλώσεις Ε9
- Η βιώσιμη μετάβαση ως δείκτης της πιστοληπτικής ικανότητας επιχειρήσεων
- COSMOTE: Για πρώτη φορά ταχύτητες έως και 10Gbps στο δίκτυο COSMOTE Fiber