Oι προβλέψεις της UniCredit για το 2024 – Τι “βλέπει” για ανάπτυξη, επιτόκια και μετοχές – Τι λέει για Ελλάδα

Περαιτέρω επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας περιμένει η UniCredit για το 2024, καθώς οι επιπτώσεις από τις επιτοκιακές αυξήσεις γίνονται εμφανείς και η κινεζική οικονομία δυσκολεύεται. Με τον πληθωρισμό σε ΗΠΑ και Ευρωζώνη να οδεύει προς το 2% έως τα τέλη του 2024 και κάτω από τον στόχο το 2025, ο επενδυτικός οίκος εκτιμά ότι η Fed και η ΕΚΤ θα αρχίσουν να μειώνουν τα επιτόκια από τα μέσα του 2024, με αποτέλεσμα

Σε αυτό το περιβάλλον, οι προβλέψεις της UniCredit μιλούν για βελτίωση της διάθεσης για ρίσκο λόγω της μείωσης του πληθωρισμού και των επιτοκίων, με αποτέλεσμα τα περιθώρια ανόδου για τα χρηματιστήρια έως το τέλος του 2024 να υπολογίζονται στο 10%.

Ειδικότερα, η UniCredit περιμένει περαιτέρω επιβράδυνση της ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας για το 2024, στο 2,7% από το 3%, καθώς οι αυξήσεις επιτοκίων επιδρούν δυσμενώς. Οι αποταμιεύσεις των νοικοκυριών που στήριξαν τις οικονομίες έχουν σε μεγάλο βαθμό εξαντληθεί στην Ευρωζώνη και το Ηνωμένο Βασίλειο, ενώ είναι πολύ μικρότερες πλέον και στις ΗΠΑ. Η δημοσιονομική πολιτική θα είναι λιγότερο υποστηρικτική.

Στην Κίνα, η οικονομία αναμένεται να παραμείνει αδύναμη εν μέσω πτώσης της αγοράς κατοικιών, χαμηλής οικονομικής εμπιστοσύνης και επιδείνωσης του δημογραφικού.

Αν και η UniCredit χαρακτηρίζει περιορισμένο τον κίνδυνο μιας απότομης προσγείωσης της παγκόσμιας οικονομίας, εντούτοις εντοπίζει κινδύνους κυρίως στο γεωπολιτικό μέτωπο και στην επίπτωση που θα έχει για τις οικονομίες η επιθετική νομισματική σύσφιγξη.

Στην Ευρωζώνη, οι δυσμενείς παράγοντες θα παραμείνουν ισχυροί το 2024, καθώς οι αυξήσεις των επιτοκίων γίνονται αισθητές στην πραγματική οικονομία, δοκιμάζοντας τις αντοχές της αγοράς εργασίας.

Πάντως, η UniCredit περιμένει ότι δύο παράγοντες θα στηρίξουν την ανάπτυξη. Πρόκειται για τη μείωση του πληθωρισμού και την διαφαινόμενη ανάκαμψη του παγκόσμιου εμπορίου από τα σημερινά, πολύ ασθενή επίπεδα.

Ο οίκος περιμένει ανάπτυξη μόλις 0,5% για την Ευρωζώνη το 2024, στα ίδια επίπεδα με το 2023. Για το 2025 αναμένεται ανάκαμψη στο 1,2%.

Η γερμανική οικονομία αναμένεται να βρεθεί σε θετικό έδαφος, αν και με ανάπτυξη μόλις 0,4%, ενώ στη Γαλλία (0,8%) και την Ιταλία (0,6%) αναμένεται μέτρια ανάπτυξη.

Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη αναμένεται να προσεγγίσει το 2% έως τα τέλη του 2024 και να πέσει κάτω από αυτά τα επίπεδα το 2025, επιτρέποντας στην ΕΚΤ να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια από τον Ιούνιο, με ρυθμό 25 μονάδων βάσης ανά τρίμηνο.

Για την Ελλάδα, οι προβλέψεις της UniCredit για το 2024 εμφανίζονται χαμηλότερες του consensus. Ειδικότερα, ο επενδυτικός οίκος περιμένει ρυθμούς ανάπτυξης 1,3%, την ώρα που το ΔΝΤ θέτει τον πήχυ στο 2%, η Κομισιόν στο 2,4% και ο ΟΟΣΑ στο 1,9%. Για το 2025, η UniCredit «βλέπει» ανάπτυξη 1,7%.

Σύμφωνα με τις προβλέψεις του οίκου, ο πληθωρισμός θα πέσει από το 3,5% φέτος στο 2% το 2024 και στο 1,6% το 2025.

Για το 2024 αναμένεται δημοσιονομικό έλλειμμα στο 1,3% του ΑΕΠ με το χρέος στο 159,8%, με τα αντίστοιχα μεγέθη του 2025 στο 1% και στο 158,7%.

Σύμφωνα με την UniCredit, τα χρηματιστήρια της Ευρωζώνης έχουν τη δυνατότητα να δώσουν κέρδη περίπου 10% το 2024. Η άνοδος μπορεί να είναι ακόμα μεγαλύτερη στη Wall Street και στις τεχνολογικές μετοχές, λόγω της υψηλότερης ευαισθησίας στα επιτόκια.

Ο οίκος θέτει την τιμή-στόχο του 2024 για τον STOXX Europe 600 στις 500 μονάδες, για τον Euro STOXX 50 στις 4.700 μονάδες, για τον DAX στις 17.300 μονάδες, για τον S&P 500 στις 5.000 μονάδες και για τον Nasdaq στις  18.000 μονάδες.