JPMorgan: Αναβαθμίζει σε overweight τις ελληνικές μετοχές – Στις 10 κορυφαίες επιλογές η Alpha Bank

Σε overweight αναβαθμίζει τις ελληνικές μετοχές η αμερικανική επενδυτική τράπεζα JPMorgan, εκτιμώντας ότι η νέα κυβέρνηση θα συνεχίσει τις μεταρρυθμίσεις και βλέποντας πιθανή μια νέα άνοδο στην αγορά μετοχών με αφορμή την αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα.

Τοποθετεί παράλληλα τη μετοχή της Alpha Bank στις δέκα κορυφαίες της επιλογές για την

περιοχή της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής. Οι δείκτες αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων των ελληνικών τραπεζών είναι πάνω από τις τράπεζες του δείκτη Eurostoxx Banks.

«Παρά την άνοδο της ελληνικής αγοράς, το ράλι έχει δρόμο, δεδομένου των προεξοφλημένων αποτιμήσεων, των ισχυρών κερδών, του προφίλ ανάπτυξης και της ευνοϊκής πορείας ανάπτυξης λόγω της εκτέλεσης των μεταρρυθμίσεων. Ο MSCI Greece έχει την καλύτερη απόδοση στην αγορά των χωρών της περιοχής CEEMEA, με τις ελληνικές τράπεζες να παρέχουν την πρώτη θέση. Ο συνδυασμός ενός καλύτερου μακροοικονομικού περιβάλλοντος, της δυναμικής των πωλήσεων στον τομέα των τυχερών παιχνιδιών και της μείωσης στα μη εξυπηρετούμενα δάνεια έχει συμβάλει στη στήριξη του ράλι», σημειώνει η JPMorgan.

«Βλέπουμε περαιτέρω περιθώριο για μια ελληνική επαναξιολόγηση μετεκλογικά και αλλάζουμε για την Ελλάδα τη σύσταση σε «υπεραπόδοση» από «ουδέτερη» στην κατανομή μας στη ζώνη της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA), με τον τίτλο της Alpha Bank  να βρίσκεται ήδη στη λίστα με τις CEEMEA Strategy Top 10 μετοχές μας», επισημαίνει η JP Morgan.

«Τα στοιχεία σχετικά με τις θέσεις των funds στις ελληνικές μετοχές δείχνουν, ότι παρά την ισχυρή άνοδο φέτος, οι επενδυτές είναι έντονα υποεπενδυμένοι στην Ελλάδα. Το 61% των κεφαλαίων που επενδύουν στις αναδυόμενες αγορές κατέχουν μηδενική συμμετοχή και κανένας επενδυτής δεν έχει θέση πάνω από 2% έναντι του 0,4% που είναι η στάθμιση του δείκτη αναφοράς MSCI, σύμφωνα με τα στοιχεία του EPFR. Τα ευρωπαϊκά αμοιβαία κεφάλαια απέχουν επίσης αλλά αυξάνονται. Η πιθανή αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα από τους οίκους αξιολόγησης θα αποτελέσει ένα είδος ‘ευλογίας’.

Όσον αφορά το αποτέλεσμα των εκλογών, οι αμερικανική τράπεζα σημειώνει ότι «διασφαλίζει μια παρατεταμένη και ισχυρή επέκταση της ελληνικής οικονομίας. Για φέτος προβλέπει ανάπτυξη 2%, σημαντικά υψηλότερη από το 0,6% της Ευρωζώνης. Η αξιοσημείωτη βελτίωση του πρωτογενούς πλεονάσματος αποτελεί μία από τις υψηλότερες επιδόσεις μεταξύ των χωρών της ΕΕ, σημειώνει η τράπεζα, ενώ τονίζει ότι το ποσοστό του χρέους προς το ΑΕΠ υποχώρησε στο 171% από 194%.

Τονίζεται βεβαίως ότι ο δείκτης χρέους ως προς το ΑΕΠ είναι υψηλός, όμως υπάρχουν τρεις ελαφρυντικοί παράγοντες: Σχεδόν το 100% του ελληνικού χρέους είναι σταθερού επιτοκίου,
ο σταθμισμένος μέσος όρος ωρίμανσης είναι πολύ υψηλός και τα επιτόκια είναι χαμηλά λόγω του ότι τα περισσότερα δάνεια χορηγούνται στο πλαίσιο του προγράμματος οικονομικής προσαρμογής.