Goldman Sachs: Προτιμά τα «ποιοτικά» κρατικά ομόλογα όπως τα ελληνικά για το 2024
Θετική στάση για τα καλής ποιότητας κρατικά ομόλογα όπως τα ελληνικά, τα ισπανικά και τα πορτογαλικά θέτει η Goldman Sachs για το 2024, προτείνοντας στα χαρτοφυλάκια να τοποθετηθούν στις συγκεκριμένες αγορές.
Ο συνδυασμός της ταχείας προόδου του αποπληθωρισμού και της απογοητευτικής ανάπτυξης στην Ευρωζώνη έχει περιορίσει τις αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων στο πρόσφατο παγκόσμιο sell-off. Με βάση το σενάριο των οικονομολόγων της G.S, ο αποπληθωρισμός θα συνεχιστεί
Ωστόσο, η ανάπτυξη θα παραμείνει χαμηλότερα από τη δυνητική και οι εκτιμήσεις των οικονομολόγων του οίκου είναι ελαφρώς υψηλότερα από το consensus (0,2% υψηλότερα έναντι 1,1% στις ΗΠΑ). Μαζί με μια πιο άμεση μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ, η G.S βλέπει την απόδοση του Bund να υποχωρεί στο 2,25% στα τέλη του 2024, υποδηλώνοντας spread άνω των 200 μονάδων βάσης έναντι του αμερικανικού, ήτοι κοντά στα τρέχοντα επίπεδα.
Οι αναλυτές αναμένουν ένα ελαφρώς πιο ευνοϊκό μακροοικονομικό υπόβαθρο για τα spreads των κρατικών ομολόγων, καθώς η ανάπτυξη βελτιώνεται και τα επιτόκια (με βάση το front-end) προσφέρουν μια μέτρια ανακούφιση. Η Goldman προτιμά να θέσει long σύσταση στα καλής «ποιότητας» κρατικά ομόλογα της ευρωπαϊκής εριφέρειας (Ισπανία, Ελλάδα και Πορτογαλία), ενώ η σύσφιξη των spreads του semi – core πιθανότατα περιορίζεται από την βαριά εκδοτική δραστηριότητα τίτλων. Στην Ιταλία, αν και αναμένει να απομακρυνθούν οι πιο ισχυροί κίνδυνοι, το αυξημένο κόστος χρηματοδότησης δείχνει τη συνεχή έμφαση των επενδυτών στη βιωσιμότητα του χρέους, με τους αναλυτές να αναμένουν το spread BTP-Bund να παραμένει σταθερά στα τρέχοντα επίπεδα μέχρι το 2024.
Η Goldman Sachs αναμένει μια διαφοροποίηση στην πορεία των ομολόγων των χωρών της Ευρωζώνης το 2024, καθώς οι αγορές θα ανταμείψουν τη βελτίωση των δημοσιονομικών μεγεθών.
Ένα πρώτο σημείο είναι η υποαπόδοση των ομολόγων των χωρών του semi – core της Eυρωζώνης – η οποία και ξεκίνησε μετά την ανακοίνωση του εργαλείου TPI. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι αυτό αντανακλά τη μεγάλη εκδοτική δραστηριότητα προσφορά, με αιχμή τη Γαλλία και συμπληρώνεται από σημαντικές εκδόσεις της ΕΕ, οι οποίες θα συνεχίσουν να επιβαρύνουν τα υπάρχοντα ασφαλή περιουσιακά στοιχεία στην Ευρώπη. Η αύξηση της καθαρής προσφοράς και η επερχόμενη επιτάχυνση του QT της ΕΚΤ υποδηλώνουν ότι η υποαπόδοση του semi – core θα συνεχιστεί.
Δεύτερον, τα καλής ποιότητα ομόλογα της περιφέρειας τα Ευρωζώνης, της Ελλάδας, της Ισπανίας και της Πορτογαλίας, θα υπεραποδώσουν το 2024 λόγω (i) μέτριας εκδοτικής δραστηριότητας (περίπου 50 δισ. ευρώ στις τρεις οικονομίες μαζί, χωρίς τις λήξεις) και (ii) της ισχυρής ανάπτυξης, καθώς η καθεμία υπερβαίνει τον μέσο ρυθμό ανάπτυξης της Ευρωζώνης.
Για την Ιταλία, ο οίκος διατηρεί μια επιφυλακτική στάση για το κατά πόσον δύναται να υπάρξει μια υποχώρηση του spread χωρίς να υπάρξει ένα σαφές σήμα γύρω από τη βιωσιμότητα του χρέους της. Αν και εκτιμά πως δεν θα υπάρξουν ακραίες ανησυχίες γύρω από την Ιταλία, δεν αναμένει έναν ενθουσιασμό από τους επενδυτές για τα ιταλικά ομόλογα το 2024. Συμφωνα με τους αναλυτές, το ιταλικό χρέος μπορεί να μειωθεί μόνο με σημαντικά πρωτογενή πλεονάσματα.
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Σε διαβούλευση από σήμερα το νέο φορολογικό ν/σ
- The energy transformation of the ports of Piraeus and Heraklion is underway
- Μειώθηκε 9,2% ο γενικός δείκτης τιμών εισαγωγών στη βιομηχανία τον Σεπτέμβριο – Πού οφείλεται
- Γαλλία - Interpol: Ταυτοποιήθηκε "η γυναίκα με το τατουάζ λουλούδι", το πτώμα της οποίας είχε βρεθεί πριν από 31 χρόνια
- Ταξί: Στάση εργασίας την Πέμπτη & 24ωρη απεργία του ΣΑΤΑ στις 22 Νοεμβρίου
- Reuters: Η Renault ετοιμάζει φθηνό ηλεκτρικό-πότε θα κυκλοφορήσει
- Επίδομα θέρμανσης: Βήμα-βήμα η διαδικασία αίτησης- Δικαιούχοι και ποσά
- Νέες παρεμβάσεις στα τιμολόγια ηλεκτρικού ρεύματος προαναγγέλλει ο Σκυλακάκης
- Απεργία ανακοίνωσαν τα ταξί
- Αποχή αποφάσισαν οι συμβολαιογράφοι, επίθεση από Κ. Κυρανάκη
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις BankWars
- Κ. Κυρανάκης προς συμβολαιογράφους: «Σε μία ημέρα οι μεταγραφές ακινήτων με την ψηφιακή μεταρρύθμιση»
- Coca Cola: Στο στόχαστρο των γερμανικών αρχών για «παιχνίδια» με τις τιμές
- Ανακοίνωση του ΕΟΔΥ για τα κρούσματα του ιού Κοξάκι σε παιδιά στη Λάρισα
- «Διαφωνία» Γέλεν με Moody’s για το χρέος των ΗΠΑ – Ανησυχία για την «πολιτική πόλωση»
- Goldman Sachs: Προτιμά τα «ποιοτικά» κρατικά ομόλογα όπως τα ελληνικά για το 2024
- Ισλανδία: Σε επιφυλακή οι Αρχές για την έκρηξη του ηφαιστείου – Καπνοί βγαίνουν από τα ρήγματα που άνοιξαν
- Τελευταία Νέα BankWars
- Goldman Sachs: Προτιμά τα «ποιοτικά» κρατικά ομόλογα όπως τα ελληνικά για το 2024
- Ισλανδία: Σε επιφυλακή οι Αρχές για την έκρηξη του ηφαιστείου – Καπνοί βγαίνουν από τα ρήγματα που άνοιξαν
- «Διαφωνία» Γέλεν με Moody’s για το χρέος των ΗΠΑ – Ανησυχία για την «πολιτική πόλωση»
- Ανακοίνωση του ΕΟΔΥ για τα κρούσματα του ιού Κοξάκι σε παιδιά στη Λάρισα
- Coca Cola: Στο στόχαστρο των γερμανικών αρχών για «παιχνίδια» με τις τιμές
- Κ. Κυρανάκης προς συμβολαιογράφους: «Σε μία ημέρα οι μεταγραφές ακινήτων με την ψηφιακή μεταρρύθμιση»
- Attica Bank: Nέα σειρα χρηματοδοτικών προϊόντων «Attica Hospitality» για τις μικρομεσαίες ξενοδοχειακές επιχειρήσεις
- «Μόνιμη μείωση τιμής»: 770 προϊόντα σε 37 βασικές κατηγορίες
- Θετικό πρόσημο στο Χρηματιστήριο με τραπεζική ώθηση
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Απεργία ανακοίνωσαν τα ταξί
- Τύρναβος: Σύσκεψη για τον Περονόσπορο στα αμπελοοινικά προϊόντα
- Μήνας Ξινόμαυρου ο Νοέμβριος για το Κτήμα Κυρ-Γιάννη
- Εξελίξεις στην υπόθεση του πατέρα Αντώνιου – Αναιρεί την κατάθεση του ο ένας από τους δύο καταγγέλλοντες
- Prince: Σε δημοπρασία αντικείμενα και ρούχα της μουσικής ιδιοφυΐας
- Μητσοτάκης σε Σολτς: Η Ελλάδα από μαύρο πρόβατο διαθέτει μία από τις πιο σταθερές οικονομίες στην Ευρωζώνη (vid) (upd)
- Διεθνής ημερίδα δικαστών και εισαγγελέων για την Έμφυλη βία (pic)
- Τουρκία: Συνεδριάζει την Πέμπτη το κοινοβούλιο για τη σουηδική ένταξη στο ΝΑΤΟ
- Κωνσταντινόπουλος: Μεγαλύτερη κρίση στην αντιπολίτευση αν το ΠΑΣΟΚ δεν καλύψει το κενό του ΣΥΡΙΖΑ
- Χάρης Δούκας στην ΠτΔ: Προτάσεις για την Αθήνα εν μέσω κλιματικής αλλαγής