Bloomberg: Ένα βήμα πριν από τα “σκουπίδια” τα ιταλικά ομόλογα – Στο στόχαστρο τη Moody’s την Παρασκευή
Αντιμέτωπη με τον κίνδυνο να χάσει την επενδυτική βαθμίδα βρίσκεται η Ιταλία, η οποία την Παρασκευή θα βρεθεί στο στόχαστρο της Moody’s, η οποία την αξιολογεί με Baa3 και αρνητικό outlook, μόλις ένα βήμα πριν από τα «σκουπίδια».
Οι απόψεις των αναλυτών είναι μοιρασμένες. Ωστόσο, ο Moritz Kraemer, ο οποίος πέρασε 17 χρόνια στην S&P Global Ratings αμφιβάλλει ότι η εταιρεία που
«Δεν είναι μια ρόδινη εικόνα για την Ιταλία αυτή τη στιγμή» υπογράμμισε ο Kraemer στο Bloomberg, προσθέτοντας ωστόσο ότι η κατάσταση δεν θα δικαιολογούσε την απώλεια της επενδυτικής βαθμίδας: «Δεν νομίζω ότι η Moody’s θα το κάνει, γιατί πραγματικά δεν υπάρχει λόγος».
Ο «χαλαρός» προϋπολογισμός της ΙταλίαςΥπενθυμίζεται ότι τον Σεπτέμβριο η ιταλίδα πρωθυπουργός Τζόρτζια Μελόνι παρουσίασε έναν προϋπολογισμό που χαρακτηρίζεται από μια χαλαρότερη δημοσιονομική στάση. Αυτό προκάλεσε τη διεύρυνση του spread μεταξύ των αποδόσεων των ιταλικών και γερμανικών ομολόγων, βασικό μέτρο κινδύνου, στις 210 μονάδες βάσης για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο.
Παρά τη μετατόπιση του προφίλ για τα δημόσια οικονομικά, τόσο η Fitch Ratings όσο και η S&P διατήρησαν σταθερές απόψεις για τη χώρα σε επίπεδο υψηλότερο από αυτή της Moody’s για το Baa3 — μόλις ένα βήμα πάνω από τα σκουπίδια, με αρνητική προοπτική. Οποιαδήποτε χαμηλότερη αξιολόγηση θα τοποθετούσε την Ιταλία σε χώρα «σημαντικού πιστωτικού κινδύνου».
Ο Kraemer υπήρξε κυρίαρχος αναλυτής της S&P στην Ευρώπη για περισσότερο από μια δεκαετία και μερικές από τις αποφάσεις του περιελάμβαναν την πρώτη υποβάθμιση της Ιταλίας από τότε που εντάχθηκε στο ευρώ, το 2004. Έξι χρόνια αργότερα, αυτός και οι συνάδελφοί του υποβάθμισαν σε «σκουπίδια» τα ελληνικά ομόλογα.
«Όλοι γνωρίζουμε εκ πείρας τι θα συμβεί αν πέσει κάτω από το χάσμα επενδυτικής βαθμίδας», είπε ο Kraemer. «Το είδαμε με την Ελλάδα, άρα χρειάζεται σκέψη πριν από τη δράση. Αλλά η Ελλάδα είναι ένα πράγμα, η Ιταλία είναι εντελώς άλλο – κοιτάζοντας απλώς το μέγεθος του χρέους και της οικονομίας τους».
Σε σύγκριση με τους δύο μεγάλους αντιπάλους του, ο Moody’s έχει το ευρύτερο φάσμα αξιολογήσεων των μελών της Ομάδας των Επτά.
Παρόλο που μια υποβάθμιση δεν είναι πιθανή αυτή την εβδομάδα, ο Kraemer βλέπει έναν λόγο για τον οποίο η υποβάθμιση θα μπορούσε να έχει στρατηγική λογική. «Εάν πιστεύετε πραγματικά ότι η Ιταλία βρίσκεται στο δρόμο προς το επίπεδο μη επενδυτικού βαθμού, τότε ως οίκος αξιολόγησης, θα θέλατε να είστε ο πρώτος κινητήριος μοχλός», είπε. «Τα προβλήματα και οι πιέσεις ξεκινούν από τον δεύτερο οίκο αξιολόγησης».
Κοντά στα… σκουπίδιαΤον Αύγουστο του 2022, η Moody’s υποβάθμισε σε αρνητικές τις προοπτικές για την αξιολόγηση Baa3, επικαλούμενη συσσωρευμένους κινδύνους:
(1) «Αυξημένοι κίνδυνοι ότι το πολιτικό περιβάλλον θα εμποδίσει την εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που περιλαμβάνονται στο Εθνικό Σχέδιο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας της Ιταλίας».
(2) «Ο αυξημένος κίνδυνος ότι οι προκλήσεις του ενεργειακού εφοδιασμού θα αποδυναμώσουν τις οικονομικές προοπτικές».
(3) «Οι κίνδυνοι να αποδυναμωθεί περαιτέρω η δημοσιονομική ισχύς της Ιταλίας από την υποτονική ανάπτυξη, το υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης και τη δυνητικά ασθενέστερη δημοσιονομική πειθαρχία».
Οι επενδυτές συμμερίζονται την άποψη του Kraemer ότι μια υποβάθμιση είναι απίθανη αυτή την εβδομάδα. Το spread Ιταλίας-Γερμανίας παρέμεινε κάτω από τις 190 μονάδες βάσης τις τελευταίες ημέρες.
Ο Kraemer πάντως αναγνωρίζει ότι η Ιταλία δεν έχει περιθώρια εφησυχασμού και η κυβέρνηση Μελόνι δεν πρέπει να συνεχίσει να δοκιμάζει τις αγορές.
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Τεκμαρτή φορολόγηση επαγγελματιών - Πως θα εφαρμοστεί
- 40ος Αυθεντικός Μαραθώνιος Αθήνας: Με τη σφραγίδα του ΟΠΑΠ ως Μεγάλου Χορηγού η κορυφαία δρομική διοργάνωση
- Πρόστιμα myDATA: Σε διαβούλευση οι διατάξεις
- Greek banks pass into private hands
- Δεκάδες τόνοι νοθευμένου λαδιού σε λαϊκές αγορές και Facebook
- Εθνική Τράπεζα: Yπερκαλύφθηκε το βιβλίο προσφορών, πάνω από 1 δισ. ευρώ
- Black Friday από το instacar με έκπτωση 50% στους νέους συνδρομητές του, για 3 μήνες
- Χημικός τεχνητής νοημοσύνης ανακάλυψε μέθοδο παραγωγής οξυγόνου στον Άρη (βίντεο)
- Εθνική Τράπεζα: Ξεπέρασαν το 1 δισ. ευρώ οι προσφορές
- Emirates: Παραγγελία αεροσκαφών ευρείας ατράκτου ύψους 52 δισ. δολαρίων
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις BankWars
- 40ος Αυθεντικός Μαραθώνιος Αθήνας: Με τη σφραγίδα του ΟΠΑΠ ως Μεγάλου Χορηγού η κορυφαία δρομική διοργάνωση
- Εθνική Τράπεζα: Άνοιξε το βιβλίο προσφορών – Υψηλή η ζήτηση
- ΕΟΦ: Ανάκληση ενέσιμου διαλύματος για την καρδιά
- Bloomberg: Ένα βήμα πριν από τα “σκουπίδια” τα ιταλικά ομόλογα – Στο στόχαστρο τη Moody’s την Παρασκευή
- Ανοδικά έκλεισαν τα ασιατικά χρηματιστήρια
- Μεικτά πρόσημα για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια
- Πάρος, Μήλος και Τήνος δημοφιλείς προορισμοί και για την κρουαζιέρα το 2024
- Σωληνουργεία Κορίνθου: Σύμβαση για τον υποθαλάσσιο αγωγό Neptun Deep
- Παγκόσμιες διακρίσεις της Eurobank Factors
- Τελευταία Νέα BankWars
- Bloomberg: Ένα βήμα πριν από τα “σκουπίδια” τα ιταλικά ομόλογα – Στο στόχαστρο τη Moody’s την Παρασκευή
- Πάρος, Μήλος και Τήνος δημοφιλείς προορισμοί και για την κρουαζιέρα το 2024
- Παγκόσμιες διακρίσεις της Eurobank Factors
- Μεικτά πρόσημα για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια
- Ανοδικά έκλεισαν τα ασιατικά χρηματιστήρια
- ΕΟΦ: Ανάκληση ενέσιμου διαλύματος για την καρδιά
- Εθνική Τράπεζα: Άνοιξε το βιβλίο προσφορών – Υψηλή η ζήτηση
- 40ος Αυθεντικός Μαραθώνιος Αθήνας: Με τη σφραγίδα του ΟΠΑΠ ως Μεγάλου Χορηγού η κορυφαία δρομική διοργάνωση
- Σωληνουργεία Κορίνθου: Σύμβαση για τον υποθαλάσσιο αγωγό Neptun Deep
- Φορολογικό νομοσχέδιο: Τι προβλέπει για ελεύθερους επαγγελματίες, απαγόρευση χρήσης μετρητών, Airbnb, MyData
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Όμορφες εικόνες: Δύο θηλυκά ελάφια, που είχαν εντοπιστεί τραυματισμένα, επέστρεψαν στην Πάρνηθα
- Εθνική Τράπεζα: Yπερκαλύφθηκε το βιβλίο προσφορών, πάνω από 1 δισ. ευρώ
- Black Friday από το instacar με έκπτωση 50% στους νέους συνδρομητές του, για 3 μήνες
- Πρόστιμα myDATA: Σε διαβούλευση οι διατάξεις
- Τεκμαρτή φορολόγηση επαγγελματιών - Πως θα εφαρμοστεί
- Emirates: Παραγγελία αεροσκαφών ευρείας ατράκτου ύψους 52 δισ. δολαρίων
- Goldman Sachs: Καλύτερες επιδόσεις για την παγκόσμια οικονομία το 2024 – «Βλέπει» ανάπτυξη 2,6%
- instacar: Ανεπανάληπτη προσφορά με αφορμή την Black Friday
- Στόλτενμπεργκ - NATO: Η Ουκρανία πρέπει να επικρατήσει στον πόλεμο
- Επαγγελματίες: Ολες οι αλλαγές στη φορολόγηση