Alpha Bank: Τα καταστροφικά σενάρια για τις τράπεζες έχουν καταρριφθεί παταγωδώς – Η οικονομία εντυπωσιάζει

Οι επιδόσεις της ελληνικής οικονομίας το 2013 αποδεικνύονται πολύ ευνοϊκότερες ακόμη και από τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις, σημειώνει η Alpha Bank στο τελευταίο δελτίο οικονομικών εξελίξεων.

Οι επιδόσεις αυτές περιλαμβάνουν το εντυπωσιακό πρωτογενές πλεόνασμα στη γενική κυβέρνηση άνω του 1,1% του ΑΕΠ που επιτεύχθηκε από το 2013, και το εξίσου εντυπωσιακό πλεόνασμα στο Ισοζύγιο τρεχουσών Συναλλαγών ύψους 1,25% του ΑΕΠ,

επίσης 1-2 έτη νωρίτερα από τις προβλέψεις της Τρόικα. Περιλαμβάνουν επίσης την ουσιαστική ενίσχυση της διεθνούς ανταγωνιστικότητας της χώρας κατά 22% σε σχέση με το 2009, την επιβράδυνση της πτωτικής πορείας του ΑΕΠ στο -2,6% στο 4ο 3μηνο 2013 και δημιουργία των προοπτικών για θετική αύξηση του ΑΕΠ από το 1ο 3μηνο 2014, την σημαντική καθαρή εισροή επενδυτικών κεφαλαίων στη χώρα ύψους άνω των € 4,5 δις ήδη από το 2013, την μεγάλη αύξηση της καθαρής μισθωτής απασχόλησης στον ιδιωτικό τομέα κατά 133 χιλ. άτομα το 2013, με μεγάλη αύξηση των προσλήψεων, κ.ά.

Σύμφωνα με την Alpha Bank, οι ανωτέρω εξαιρετικά ευνοϊκές εξελίξεις επιβεβαιώνονται τώρα και από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή (ΕΕ) στις Χειμερινές Προβλέψεις που δημοσιεύτηκαν την 25η Φεβρουαρίου 2014. Σύμφωνα με τα νέα αυτά στοιχεία:

α) Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή επιβεβαιώνει τελικά το σημαντικό πρωτογενές πλεόνασμα στη γενική κυβέρνηση της τάξης του 1,1% του ΑΕΠ που πέτυχε η Ελλάδα το 2013, έναντι πρωτογενούς ελλείμματος -0,3% του ΑΕΠ που εκτιμούσε τον Νοέμ. 2013.

β) Η πτώση του ΑΕΠ της Ελλάδος περιορίστηκε σημαντικά στο -3,7% το 2013 και αναμένεται ανάκαμψη με αύξηση του ΑΕΠ κατά 0,6% το 2014 και κατά 2,9% το 2015.

γ) Το κόστος εργασίας ανά μονάδα προϊόντος (ULC) για την οικονομία ως σύνολο σημείωσε νέα μείωση κατά -7,8% to 2013, μετά την πτώση του κατά -6,2% το 2012 και κατά -1,8% το 2011.

Στα ανωτέρω θα πρέπει να προστεθεί και η πολύ καλύτερη του αναμενομένου υλοποίηση του προϋπολογισμού της κεντρικής κυβέρνησης τον Ιανουάριο του 2014, όπου καταγράφηκε ήδη πρωτογενές πλεόνασμα στην ΚΚ ύψους € 835 εκατ., έναντι αντίστοιχου πρωτογενούς πλεονάσματος ύψους 1,96 δισ. ευρώ που προϋπολογίζεται για το σύνολο του έτους.

Οι εντυπωσιακές εξελίξεις “επιβεβαιώνουν τις εκτιμήσεις των διεθνών επενδυτών οι οποίοι από τις αρχές του 2013 έχουν προχωρήσει σε σημαντικές επενδύσεις σε ελληνικά κρατικά ομόλογα και σε μετοχές ελληνικών επιχειρήσεων, με αποτέλεσμα την σημαντική αύξηση των τιμών των μετοχών και τη μεγάλη μείωση των αποδόσεων (αύξηση των τιμών) και των spread των κρατικών ομολόγων”, υπογραμμίζει η Alpha Bank.

Η καλή πορεία της οικονομίας έχει προεξοφληθεί

Η Alpha Bank επισημαίνει ότι οι αγορές φαίνεται να έχουν ήδη προεξοφλήσει την καλή πορεία της ελληνικής οικονομίας και δεν επηρεάζονται από δημοσιεύματα ότι οι ανάγκες ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών μετά την διαγνωστική μελέτη της Blackrock ανέρχονται σε € 20 δισ. και όχι σε € 5 δισ., όπως ανακοινώθηκε κατ΄ ιδίαν στις ελληνικές συστημικές τράπεζες από την Τράπεζα της Ελλάδος. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι όσον αφορά τις κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών έχει ήδη δημοσιευτεί ότι μετά την πρόσφατη ανα-κεφαλαιοποίησή τους με τη συμβολή και του ιδιωτικού τομέα, τα πρόσθετα κεφάλαια που απαιτούνταν με βάση τη μελέτη της Black Rock δεν υπερέβαιναν τα € 5,0 δις, εκ των οποίων τα € 2,5 δις για την κάλυψη των κεφαλαιακών αναγκών της Eurobank. Σύμφωνα δε με εκτιμήσεις της αγοράς, η τελευταία τράπεζα θα μπορούσε να είχε ήδη αντλήσει το σύνολο αυτού του ποσού από την αγορά αν η όλη διαδικασία δεν είχε μπλοκαριστεί από διάφορες αλλοπρόσαλλες παρεμβάσεις και καθυστερήσεις. Σε κάθε περίπτωση, οι πρόσθετες κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών δεν θα έφταναν τα € 20 δις, ακόμη και κάτω από τα πιο δραματικά σενάρια καταποντισμού της ελληνικής οικονομίας τα επόμενα χρόνια. Σενάρια, που διακινούνταν συνήθως από τους ίδιους παράγοντες που σήμερα διατείνονται ότι υπάρχουν οι πρόσθετες ανάγκες γι’ αυτά τα € 20 δις. Σενάρια, που έχουν ήδη καταρριφθεί παταγωδώς, όπως προαναφέρθηκε. Όχι μόνο όσον αφορά την ανάκαμψη και την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας το 2013 και στα επόμενα χρόνια, αλλά και σε σχέση με την ταχύτητα της δημοσιονομικής προσαρμογής και της προσέλκυσης επιχειρηματικών κεφαλαίων στην ελληνική οικονομία.

Δύο σημαντικές αποφάσεις

Η ανάκαμψη και επάνοδος της οικονομίας σε πορεία υγιούς ανάπτυξης και η αύξηση της απασχόλησης αποτελούν τους κύριους μηχανισμούς εξόδου της χώρας από την κρίση και, ακόμη και της αποτελεσματικής αντιμετώπισης των προβλημάτων που έφερε η κρίση. Στα πλαίσια αυτά πολύ μεγάλης σημασίας για τη χώρα αποτελούν οι δύο σημαντικές αποφάσεις – συμφωνίες που ολοκληρώθηκαν και ανακοινώθηκαν την 25η Φεβρουαρίου 2014 που αφορούν αφενός τη μείωση του κόστους της ενέργειας και αφετέρου τη μείωση του μη-μισθολογικού κόστους εργασίας για τις εγχώριες επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά. Οι αποφάσεις αυτές αποτελούν κατ’ εξοχήν αναπτυξιακά μέτρα μεγάλης εμβέλειας και αναμένεται να συμβάλουν αφενός στον περιορισμό του κόστους της ύφεσης και αφετέρου στην ενίσχυση των κινήτρων για αύξηση της απασχόλησης και των επενδύσεων στην εγχώρια οικονομία. Τα μέτρα αυτά ακολουθούν (αλλά είναι πολύ μεγαλύτερης εμβέλειας) την μείωση του συντελεστή του ΦΠΑ στην εστίαση και, επίσης, τη μείωση του φόρου επί των συναλλαγών ακινήτων, καθώς και την αναζωπύρωση των επενδύσεων που εξαρτώνται από το κράτος από το 2014. Συνολικά, αναμένεται να συμβάλλουν στην αναζωπύρωση της οικονομικής δραστηριότητας και στην επίτευξη θετικού ρυθμού ανάπτυξης της οικονομίας και σημαντικής αύξησης της απασχόλησης ήδη από το 2014.

Original article: Alpha Bank: Τα καταστροφικά σενάρια για τις τράπεζες έχουν καταρριφθεί παταγωδώς – Η οικονομία εντυπωσιάζει.