Συμφωνία ναι, αλλά οι οριστικές λύσεις τον Ιούνιο

Του Γιάννη Αγγέλη
 
Τον Ιούνιο τελικά θα συγκεκριμενοποιηθούν οι προϋποθέσεις λειτουργίας του προσωρινού Ταμείου διάσωσης (EFSF) με το οποίο συνδέεται η ικανοποίηση της ειλημμένης απόφασης για την δυνατότητα αγοράς (ελληνικών) κρατικών ομολόγων από το Ταμείο. Οι 27 ηγέτες της Ε.Ε. συμφώνησαν την Παρασκευή ότι δεν μπορεί να υπάρξει οριστικοποίηση της σχετικής απόφασης -που έχει να κάνει με τον τρόπο χρηματοδότησης του Ταμείου- πριν από τον επόμενο Ιούνιο, καθώς τότε θα έχουν ολοκληρωθεί οι εκλογικές διαδικασίες για την συγκρότηση νέων κυβερνήσεων τόσο στην Πορτογαλία (όπου έπεσε η Κυβέρνηση) όσο και στην Φινλανδία, οι οποίες δεν μπορούσαν να δεσμευθούν τώρα με μια άμεση απόφαση. Το πρόβλημα που δημιουργείται είναι αρκετά περίπλοκο καθώς στο μεταξύ είναι μάλλον βέβαιη η προσφυγή της Πορτογαλίας στο Ταμείο, ενδεχομένως και μέσα στην επόμενη εβδομάδα. Από την πλευρά στελεχών της Κομισιόν διευκρινίσθηκε ότι δεν θα υπάρξει πρόβλημα με την Πορτογαλία -η οποία υπολογίζεται ότι θα χρειασθεί περίπου 75 - 80 δισ. ευρώ- αλλά το πρόβλημα θα εμφανισθεί αν κάποια μεγαλύτερη οικονομία χρειασθεί τη βοήθεια του Ταμείου. Στο μεταξύ ήδη το Ταμείο εξετάζει το ενδεχόμενο επιπλέον βοήθειας για την Ιρλανδία αν μετά το stress test χρειασθεί νέο πακέτο στήριξης των τραπεζών της.Επίσης η απόφαση για τον μόνιμο Μηχανισμό (ESM) που θα διαδεχθεί το EFSF από τα μέσα του 2013 ενσωμάτωσε μια πρόβλεψη σύμφωνα με την οποία επιτρέπεται στη Γερμανία (και ενδεχομένως σε άλλες χώρες που θα διατυπώσουν ανάλογο αίτημα) να καταθέσει την εισφορά της στο νέο Ταμείο σε πέντε ετήσιες δόσεις αντί των προβλεπόμενων αρχικά τριών. Η "ρύθμιση" αυτή έδωσε μεν τη δυνατότητα να υπάρξει συμφωνία στην Σύνοδο Κορυφής για τον μόνιμο Μηχανισμό, αλλά δημιούργησε ερωτήματα για το κατά πόσο έτσι το Ταμείο θα επιτύχει τον στόχο να έχει διαθέσιμα σε πραγματικούς όρους 500 δισ. ευρώ, λόγω  της ενδεχόμενης απώλειας της ανώτερης πιστοληπτικής αξιολόγησης (ΑΑΑ). Το ερώτημα θα πρέπει και αυτό να απαντηθεί μέχρι τον Ιούνιο ώστε τότε να τεθεί σε ισχύ η "συνολική λύση" στην οποία στόχευε από τις 11 Μαρτίου η Σύνοδος Κορυφής. Το πως θα αντιδράσουν οι αγορές είναι το επόμενο μεγάλο ερώτημα καθώς η συμφωνία για την δημιουργία του ESM και των προϋποθέσεων ενεργοποίησης του, όταν μια χώρα το χρειασθεί, δρομολογεί την διαδικασία "νομιμοποίησης" της ελεγχόμενης πτώχευσης και του haircut των κρατικών ομολόγων (σ.σ. αναλυτικό ρεπορτάζ στο "Κεφάλαιο" σήμερα). Οι αντιδράσεις των αγορών αναμένεται να εκδηλωθούν από τις αρχές της εβδομάδας σε συνάρτηση και με την κρίση στην Πορτογαλία.