Μείζον θέμα η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους – Ποιοι τη θέλουν, γιατί και πως...
01:32 18/4/2011
- Πηγή: Reporter
Μετά τους Γερμανούς, έχουν πάρει σειρά και οι Βρετανοί που «σφηροκοπούν» τη διεθνή κοινότητα με συνεχή δημοσιεύματα περί αδυναμίας της Ελλάδας να εξυπηρετήσει το χρέος της. Τα σενάρια πολλά: Από πλήρη και άτακτη χρεοκοπία έως αναδιάρθρωση μέρους του χρέους. Αν και περίπου 18 μήνες πριν
τέτοιο ενδεχόμενο δεν συζητείτο, πλέον με 126% του ΑΕΠ χρέος και έλλειμμα πάνω από 10% τα σενάρια πέρνουν ολοένα και πιο ρεαλιστική υπόσταση.Το κύριο επιχείρημά μίας τέτοιας επιλογής, όπως τόνισε σε χθεσινή του συνέντευξη και ο πρώην πρωθυπουργός Κ. Σημίτης είναι ότι η αποπληρωμή του ελληνικού χρέους προϋποθέτει επιδόσεις της ελληνικής οικονομίας οι οποίες είναι αμφίβολο αν θα επιτευχθούν. Μάλιστα, προ ημερών, το περιοδικό Economist ανέφερε ότι το σχέδιο που καταρτίστηκε τον περασμένο Μάιο για να βάλει σε τάξη τα δημοσιονομικά της χώρας έχει γίνει το ίδιο η παγίδα της, αφού η οικονομία έχει κολλήσει σε έναν φαύλο κύκλο.
Οι δημοσιονομικές αποτυχίες έχουν κάνει τις αγορές ακόμη πιο επιφυλακτικές έναντι του ελληνικού χρέους. Οι αποδόσεις των δεκαετών κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν σχεδόν στο 13%. Οι οίκοι αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας συνεχίζουν τις υποβαθμίσεις, γεγονός που κάνει ολοένα και πιο πιθανή την ανάγκη περισσότερων κεφαλαίων πέραν των 110 δις. ευρώ.
Σύμφωνα με τη σεναριολογία, αυτό που διαμορφώνει καθοριστικά την εκτίμηση των αγορών για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους είναι η αδυναμία υλοποίησης του Μνημονίου τόσο στο διαρθρωτικό όσο και στο δημοσιονομικό σκέλος του.
Υπό τις συνθήκες αυτές, η συνεννόηση με τους δανειστές μας για την «τακτοποίηση» του χρέους» μοιάζει αναπόφευκτη. Η κυβέρνηση έχει δύο επιλογές: Η πρώτη αφορά στο λεγόμενο «κούρεμα» των ομολόγων, δηλαδή στη μείωση της ονομαστικής αξίας των ομολόγων. Η δεύτερη αυτή επιλογή αφορά, είτε στην αλλαγή του επιτοκίου, είτε στην επιμήκυνση του χρόνου αποπληρωμής των ομολόγων. Και στις δύο περιπτώσεις, η κυβέρνηση πρέπει προηγουμένως να έρθει σε συμφωνία με τους δανειστές της, οι οποίοι θα δεχθούν να ανταλλάξουν τα ομόλογα που έχουν, με τα νέα που θα εκδώσει η χώρα.
Ωστόσο, μπορεί τα αποτελέσματα της αναδιάρθρωσης του χρέους να φαίνονται άμεσα αναφορικά με τις υποχρεώσεις μίας χώρας, αλλά για την ίδια την οικονομίας μπορεί να αποβουν καταστροφικά εάν δεν υπάρξουν τα κατάλληλα μέτρα. Αν δηλαδή επιλεχτεί «άτακτη» ή υποχρεωτική αναδιάρθρωση του χρέους, τότε θα ακολουθήσουν:
•Πιθανή πρόκληση μίας τραπεζικής κρίσης. Οι τράπεζες είναι συνήθως αυτές που κατέχουν σημαντικό μέρος των ομολόγων δημοσίου, τα οποία υποχρεώνονται να απομειώσουν – διαγράψουν. Η έκθεση του ΔΝΤ για την παγκόσμια δημοσιονομική σταθερότητα σημειώνει ότι οι ξένοι επενδυτές σταδιακά περιορίζουν την έκθεσή τους σε ομόλογα χωρών με μεγάλα spread, και ταυτόχρονα αυξάνεται το ποσοστό δημόσιου χρέους που έχουν απορροφήσει οι ελληνικές τράπεζες.
•Πιθανή εκτεταμένη οικονομική κρίση. Η εσωτερική κατανάλωση μειώνεται, οι επενδυτές σταματούν κάθε δραστηριότητα τους, η παραγωγή συρρικνώνεται, ο πληθωρισμό
Οι δημοσιονομικές αποτυχίες έχουν κάνει τις αγορές ακόμη πιο επιφυλακτικές έναντι του ελληνικού χρέους. Οι αποδόσεις των δεκαετών κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν σχεδόν στο 13%. Οι οίκοι αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας συνεχίζουν τις υποβαθμίσεις, γεγονός που κάνει ολοένα και πιο πιθανή την ανάγκη περισσότερων κεφαλαίων πέραν των 110 δις. ευρώ.
Σύμφωνα με τη σεναριολογία, αυτό που διαμορφώνει καθοριστικά την εκτίμηση των αγορών για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους είναι η αδυναμία υλοποίησης του Μνημονίου τόσο στο διαρθρωτικό όσο και στο δημοσιονομικό σκέλος του.
Υπό τις συνθήκες αυτές, η συνεννόηση με τους δανειστές μας για την «τακτοποίηση» του χρέους» μοιάζει αναπόφευκτη. Η κυβέρνηση έχει δύο επιλογές: Η πρώτη αφορά στο λεγόμενο «κούρεμα» των ομολόγων, δηλαδή στη μείωση της ονομαστικής αξίας των ομολόγων. Η δεύτερη αυτή επιλογή αφορά, είτε στην αλλαγή του επιτοκίου, είτε στην επιμήκυνση του χρόνου αποπληρωμής των ομολόγων. Και στις δύο περιπτώσεις, η κυβέρνηση πρέπει προηγουμένως να έρθει σε συμφωνία με τους δανειστές της, οι οποίοι θα δεχθούν να ανταλλάξουν τα ομόλογα που έχουν, με τα νέα που θα εκδώσει η χώρα.
Ωστόσο, μπορεί τα αποτελέσματα της αναδιάρθρωσης του χρέους να φαίνονται άμεσα αναφορικά με τις υποχρεώσεις μίας χώρας, αλλά για την ίδια την οικονομίας μπορεί να αποβουν καταστροφικά εάν δεν υπάρξουν τα κατάλληλα μέτρα. Αν δηλαδή επιλεχτεί «άτακτη» ή υποχρεωτική αναδιάρθρωση του χρέους, τότε θα ακολουθήσουν:
•Πιθανή πρόκληση μίας τραπεζικής κρίσης. Οι τράπεζες είναι συνήθως αυτές που κατέχουν σημαντικό μέρος των ομολόγων δημοσίου, τα οποία υποχρεώνονται να απομειώσουν – διαγράψουν. Η έκθεση του ΔΝΤ για την παγκόσμια δημοσιονομική σταθερότητα σημειώνει ότι οι ξένοι επενδυτές σταδιακά περιορίζουν την έκθεσή τους σε ομόλογα χωρών με μεγάλα spread, και ταυτόχρονα αυξάνεται το ποσοστό δημόσιου χρέους που έχουν απορροφήσει οι ελληνικές τράπεζες.
•Πιθανή εκτεταμένη οικονομική κρίση. Η εσωτερική κατανάλωση μειώνεται, οι επενδυτές σταματούν κάθε δραστηριότητα τους, η παραγωγή συρρικνώνεται, ο πληθωρισμό
Keywords
αναδιαρθρωση, θεμα, μειζον, ελλαδα, χρεος, χρεοκοπια, αεπ, economist, δις, βιωσιμότητα, μνημονιο, κουρεμα, επιμηκυνση, νέα, τραπεζες, ΔΝΤ, spread, αποτελεσματα δημοτικων εκλογων 2010, εκλογες 2010 αποτελεσματα , νεα κυβερνηση, αλλαγη ωρας 2012, αποτελεσματα, οικονομικη κριση, αεπ, οικονομια, ομολογα, τα νεα, economist, αδυναμια, βιωσιμότητα, γεγονος, γινει, δις, ευρω, εκθεση, εκτιμηση, ιδια, ιδιο, κυβερνηση, μηνες, μειωση, σειρα, σημιτης, σχεδιο, φαινονται, αγορες, χωρα, μοιαζει
Τυχαία Θέματα
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Αν "πέσει" η Ελλάδα θα φύγουμε όλοι μετανάστες...
- Τα τελευταία χαμόγελα του κ. Γ. Παπακωνσταντίνου
- “Φιέστα” ο Ολυμπιακός, στα playoffs o Βόλος
- Μαχαίρι σε επιδόματα, φοροαπαλλαγές βάζει η κυβέρνηση…
- Παγκόσμιο μηχανισμό επιτήρησης αποφάσισαν οι G20
- Εντυπωσιακή άνοδος για τους εθνικιστές στην Φιλανδία
- ΤΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΤΩΝ ΚΕΡΔΟΣΚΟΠΩΝ
- Big και Mid Cap τέλος – Έρχεται η Αγορά Αξιών
- Φινλανδία: Προβάδισμα Εθνικού Συνασπισμού
- Premier League: Τέλος στα όνειρα της Αρσεναλ για τίτλο
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Reporter
- Τελευταία Νέα Reporter
- Μείζον θέμα η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους – Ποιοι τη θέλουν, γιατί και πως...
- Big και Mid Cap τέλος – Έρχεται η Αγορά Αξιών
- Μαχαίρι σε επιδόματα, φοροαπαλλαγές βάζει η κυβέρνηση…
- Τεράστια προβλήματα σε Υγεία- Πανεπιστήμια, απ’ τις καθυστερήσεις πληρωμών
- Μικρά κέρδη σε Wall και ευρωαγορές
- Νευρικότητα σε Wall- Μικρά κέρδη η Eυρώπη
- Γ. Παπανδρέου: "Δεν υπάρχει ημερομηνία εξόδου από την ύφεση"
- Αποκρατικοποιούνται ΑΤΕ και Τ.Τ - Εκτός ΟΠΑΠ το Δημόσιο - Ιδιώτες σε όλες τις ΔΕΚΟ, αεροδρόμια, λιμάνια και εθνικές οδούς - Το χρονοδιάγραμμα
- Αναβάλλονται τα μέτρα για τις μειώσεις δαπανών στα υπουργεία - Οι αντιδράσεις των υπουργών
- Δεν τολμούν! Αναβάλλονται τα μέτρα - Ελέγχει ο πρωθυπουργός το Υπουργικό Συμβούλιο ή όχι;
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Παγκόσμιο μηχανισμό επιτήρησης αποφάσισαν οι G20
- ΤΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΤΩΝ ΚΕΡΔΟΣΚΟΠΩΝ
- Επαφές Καντάφι με Ν. Αφρική
- Εντυπωσιακή άνοδος για τους εθνικιστές στην Φιλανδία
- Τα τελευταία χαμόγελα του κ. Γ. Παπακωνσταντίνου
- Κ. Παπούλιας: Aδιανόητες οι αλλαγές που απαιτούνται
- Πολιτική με το πιστόλι στον κρόταφο
- “Φιέστα” ο Ολυμπιακός, στα playoffs o Βόλος
- Χειρότερη ημέρα του 2011 για την αγορά ομολόγων της ευρωπαϊκής περιφέρειας