Χρηματιστήριο: Φθηνό μεν ... αλλά

Μπορεί η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά να αποτελεί μια περιφερειακή, αναδυόμενη αγορά, χωρίς ισχυρό εκτόπισμα στη διεθνή επενδυτική κοινότητα, όμως η αλήθεια είναι ότι – συγκριτικά – με άλλες αγορές που έχουν «τρέξει», το Χ.Α. παραμένει (πολύ) φθηνό.

Η Credit Suisse με πρόσφατο report της, συγκρίνει τις αποτιμήσεις 26 χωρών (όλες οι αναδυόμενες αγορές παγκοσμίως) και στους δύο κυρίαρχους δείκτες… ελκυστικότητας, στο P/BV και FCF Yield (απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών), το Χ.Α. κυριαρχεί!!

Το

P/BV της ελληνικής αγοράς είναι 0.6, με δεύτερο καλύτερο αυτό της Ρωσίας με 0.8

και τρίτο της Νότιας Κορέας με 1.1. Ο μέσος όρος παγκοσμίως είναι στο 1.52.

Στο δείκτη EV/EBITDA η ελληνική αγορά έχει τον τρίτο καλύτερο δείκτη με 5.6.

Το καλύτερο τον έχει η Αίγυπτος με 3.7 αλλά το P/BV = 3.0 και η απόδοση ελευθέρων ταμειακών ροών είναι 6.1%. Ο παγκόσμιος μέσος όρος αναδυόμενων αγορών EV/EBITDA 2017 είναι 7.7.

Η ουσία είναι ότι υπάρχουν εταιρείες στο ελληνικό χρηματιστήριο που παραμένουν σε ελκυστικά επίπεδα, με χαμηλό P/BV, χαμηλό EV/EBITDA και υψηλή απόδοση ελευθέρων ταμειακών ροών.