Χαμόγελα και πάλι στις διεθνείς αγορές - Θα κρατήσουν;

Του Γιάννη Τσιρογιάννη

«Ανάσα» πήραν οι διεθνείς αγορές την Τρίτη, στον απόηχο του ισχυρού sell-off της περασμένης εβδομάδας που κόστισε πάνω από 4,5% σε αμερικανικούς και ευρωπαϊκούς δέικτες.

Με ένα ισχυρό ράλι της τάξεως του 2-3% στη Wall Street, αλλά και ένα +2,23% στο Μιλάνο, τα χαμόγελα επέστρεψαν στις επενδυτικές τάξεις. Σημαντικά κέρδη και στα υπόλοιπα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, μερική σταθεροποίηση στα ομόλογα.

Εντυπωσιακά κέρδη 2,15% σημείωσε ο Dow Jones, ο οποίος διαμορφώθηκε στο επίπεδο των 25.794 μονάδων. Στο 2,18% η άνοδος για τον S&P 500 στις 2.810

Η μετοχή της Goldman Sachs, η οποία ηγήθηκε της ανόδου, ενισχύθηκε κατά 3%, καθώς τα κέρδη της τράπεζας για το γ’ τρίμηνο ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις, έχοντας επωφεληθεί από την αύξηση των εσόδων της στη μονάδα συναλλαγών μετοχών, που αντιστάθμισε την πτώση στο trading σταθερού εισοδήματος.

Θα κρατήσει η άνοδος;

Οι αγορές χρειάζονταν μια ανοδική αντίδραση, ωστόσο πρόκειται για ένα σύντομης διάρκειας ράλι ανακούφισης που θα παγιδεύσει τους αισιόδοξους (bull trap) προτού η αγορά συνεχίσει τη διόρθωση σε ένα νέο γύρο sell-off;

Ή, στον αντίποδα, το ξεπούλημα της περασμένης εβδομάδας υπήρξε απλώς μια σύντομη υγιής διόρθωση και η αμερικανική αγορά διαθέτει όντως τα ισχυρά θεμελιώδη που υπερασπίζονται πολλοί, τα οποία θα την οδηγήσουν σε νέα υψηλά; (με ορισμένες επενδυτικές τράπεζες να μιλούν για 2.900 μονάδες στον S&P)

Κανείς δε γνωρίζει με σιγουριά να πει, και οι απόψεις των αναλυτών διίστανται. Παρά τα ισχυρά αποτελέσματα των τραπεζών, οι οποίες ωστόσο παρουσιαζουν βαριές απώλειες σε επίπεδο έτους, πολλοί στέκονται στης ανησυχητικές εκροές της BlackRock.

Ειδικότερα, καταγραφηκαν εκροές ύψους σχεδόν 25 δισ., κι αυτό που προβληματίζει είναι πως πρόκειται για κεφάλαια θεσμικών επενδυτών. Με τις «φωνές» για επικείμενη χρηματοικονομική κρίση τα επόμενα χρονια να πληθαίνουν, τον χρυσό να «τσιμπάει» τελευταία (ενώ βρισκόταν σε «λήθαργο» τους τελευταίους μήνες), την ισχυρή διόρθωση της περασμένης εβδομάδας, και τους διεθνείς οικονομικούς παράγοντες του ΔΝΤ από Μπαλί να κροούουν τον κώδωνα του κινδύνου για τις πολλαπλές απειλές της παγκόσμιας οικονομίας, μια τόσο μεγάλη εκροή κεφαλαίων από τη BlackRock, αν μη τι άλλο, κάτι δείχνει...

Τι οδήγησε την άνοδο

Πίσω στις αγορές, η μετοχή της Morgan Stanley σημείωσε άνοδο 5,77%, καθώς η αμερικανική τράπεζα ανακοίνωσε κέρδη και έσοδα καλύτερα των προσδοκιών για το γ’ τρίμηνο του 2018, χάρη στις ισχυρές επιδόσεις της στο trading μετοχών, που αντιστάθμισαν τις αδύναμες επιδόσεις στις συναλλαγές ομολόγων.

Ειδικότερα, τα καθαρά κέρδη της αμερικανικής τράπεζας αυξήθηκαν κατά 19% στα 2,11 δισ. δολ., ή 1,17 δολ. ανά μετοχή, στο γ’ τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2018, ενώ οι αναλυτές ανέμεναν κέρδη 1,01 δολ. ανά μετοχή.

Πάντως, τόσο η μετοχή της Morgan Stanley όσο και της Goldman Sachs καταγράφουν ισχυρές απώλειες από την αρχή του 2018, 17% και 21% αντίστοιχα, εν μέσω ανησυχιών για πιέσεις στα έσοδα από trading και λόγω της επιβράδυνσης στις συγχωνεύσεις και εξαγορές.

Σημαντική άνοδο σημείωσαν οι μετοχές και των UnitedHealth Group και Johnson & Johnson, 4% και 1,96% αντίστοιχα, στον απόηχο επίσης ισχυρότερων από ό,τι αναμενόταν αποτελεσμάτων, ενώ η μετοχή της BlackRock υποχώρησε κατά 4,43%, παρά το «άλμα» 29% στα κέρδη γ’ τριμήνου.

Σημαντική άνοδο καταγράφει και ο τεχνολογικός κλάδος, που υπέστη και το μεγαλύτερο πλήγμα από το sell off της προηγούμενης εβδομάδας.

Η Netflix ενισχύθηκε κατά 3,98% εν όψει της δημοσίευσης των αποτελεσμάτων της αργότερα σήμερα, το Facebook σημείωσε άνοδο 3,43%, η Amazon κατέγραψε κέρδη 3,35%, η Alphabet -μητρική της Google- κινήθηκε με άνοδο 2,6%, ενώ η Apple κινήθηκε κατά 2,2% υψηλότερα.
Θετικά το επενδυτικό κλίμα επηρεάζουν και ορισμένα στοιχεία για την αμερικανική οικονομία.

Ειδικότερα, η βιομηχανική παραγωγή στις ΗΠΑ σημείωσε αύξηση μεγαλύτερη του αναμενόμενου τον Σεπτέμβριο 2018, και συγκεκριμένα 0,3% σε σύγκριση με τον Αύγουστο του 2018, έναντι του 0,1% που ανέμεναν οι αναλυτές.
Σε ετήσια βάση η άνοδος διαμορφώθηκε στο 5,1% -ο ταχύτερος ρυθμός των τελευταίων οκτώ ετών.

Για το γ’ τρίμηνο 2018, η αύξηση έφθασε το 3,3% σε ετήσια βάση και στο 5,3% σε τριμηνιαία.

Οι δείκτες της Wall Street προσπαθούν να ανακάμψουν από τις βαριές απώλειες της προηγούμενης εβδομάδας, που πυροδότησαν οι ανησυχίες για την άνοδο του κόστους δανεισμού των ΗΠΑ.

Παράλληλα, ξεχωριστά στοιχεία έδειξαν ότι τα «ανοίγματα» θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ ανήλθαν σε νέα επίπεδα - ρεκόρ τον Αύγουστο του 2018, σε μια νέα ένδειξη ότι η αμερικανική οικονομία παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή.

Ειδικότερα, οι ανοιχτές θέσεις εργασίας αυξήθηκαν στα 7,14 εκατ. τον Αύγουστο, σημειώνοντας αύξηση στους κλάδους κατασκευής, χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και υγείας.
Σήμερα, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων κινήθηκαν ελαφρώς πτωτικά, με εκείνη του 10ετούς να διαμορφώνεται στο 3,158%.

Η εικόνα στην Ευρώπη

Με κέρδη υποδέχθηκαν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια και συγκεκριμέμα ο MIB στο Μιλάνο την κατάθεση του ιταλικού προϋπολογισμού, παρά τα... παρατράγουδα μεταξύ Ιταλίας-Βρυξελών.

«Με μια πρώτη ματιά» ο προϋπολογισμός (ο οποίος μεταξύ άλλων προβλέπει έλλειμμα 2,4% του ΑΕΠ) αποκλίνει σοβαρά από τους ευρωπαϊκούς κανόνες, δήλωσε πριν από λίγο ο Ντομπρόβσκις, ενώ ο Σαλβίνι πρότεινε στον Γιούνκερ να πάει να... πιει έναν καφέ.

Ο FTSE MIB στο Μιλάνο «εκτοξεύτηκε» κατά 2,23% κι έκλεισε στις 19.717,83 μονάδες.
Στο ταμπλό, η μετοχή της Intesa Sanpaolo ενισχύθηκε κατά 1,40%, η Enel κατέγραψε άνοδο 3,4%, ενώ η Unicredit σημείωσε άνοδο 0,8%.

Σημαντική αποκλιμάκωση κατέγραψαν, εν τω μεταξύ, οι πιέσεις στην αγορά ιταλικών ομολόγων, με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου να υποχωρεί κατά 10 μονάδες βάσης, στο 3,46%, από 3,56% χθες.
Η απόδοση του 2ετούς ομολόγου σημείωσε πτώση 17 μ.β. στο 1,59% από 1,75% χθες.

Αν και το προβλεπόμενο έλλειμμα είναι αρκετά χαμηλότερα από το 3% που προβλέπουν οι κανόνες της Κομισιόν, είναι αρκετά υψηλότερο από το 1,8% που είχε τεθεί από τους Ευρωπαίους αξιωματούχους ως στόχος προκειμένου αφενός να εξυπηρετείται καλύτερα το δημόσιο χρέος και αφετέρου να μην προκληθεί ανησυχία στις αγορές και στους επενδυτές.

Πλέον, η Κομισιόν έχει στη διάθεσή της μια εβδομάδα για να ολοκληρώσει μια πρώτη αποτίμηση του ιταλικού προϋπολογισμού και να κρίνει αν τηρούνται οι δημοσιονομικοί κανόνες.

Σημαντική άνοδος και στα υπόλοιπα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια

Με σημαντική άνοδο έκλεισαν, εν τω μεταξύ, και τα υπόλοιπα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, την ώρα που η προσοχή στρέφεται στην αυριανή κρίσιμη σύνοδο κορυφής της ΕΕ για το Brexit.

O πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε κατά 1,58% κι έκλεισε στις 364,96 μονάδες, ανακάμπτοντας από τα χαμηλά 22 μηνών που «άγγιξε» χθες, λόγω των αυξανόμενων αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και των γεωπολιτικών εντάσεων.

Οι ευρωαγορές διεύρυναν τα κέρδη τους μετά το άνοιγμα της Wall Street, όπου οι δείκτες σημειώνουν ισχυρή άνοδο στον απόηχο ισχυρών εταιρικών αποτελεσμάτων και οικονομικών στοιχείων για τις ΗΠΑ, προσπαθώντας να ανακάμψουν από το sell off της προηγούμενης εβδομάδας.

Ο DAX στη Φρανκφούρτη σημείωσε ισχυρή άνοδο 1,40% κι έκλεισε στις 11.776,55 μονάδες, ο CAC 40 στο Παρίσι κατέγραψε κέρδη 1,53% στις 5.173,05 μονάδες, ενώ ο IBEX 35 στη Μαδρίτη έκλεισε κατά 1,69% υψηλότερα στις 9.074,70 μονάδες.

Ο FTSE 100 στο Λονδίνο έκλεισε με μικρότερα κέρδη 0,43% κι έκλεισε στις 7.059,40 μονάδες, εν μέσω των επίμονων ανησυχιών για το Brexit.

Οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι εμφανίζονται απαισιόδοξοι για την επίτευξη μιας συμφωνίας για το Brexit κατά την αυριανή Σύνοδο Κορυφής, με τον πρόεδρο του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου, Ντόναλντ Τουσκ, να εκτιμά ότι δεν υπάρχει αυτή τη στιγμή τίποτα που να δικαιολογεί «αισιοδοξία» και τον επικεφαλής διαπραγματευτή της ΕΕ, Michel Barnier, να επισημαίνει ότι χρειάζεται περισσότερος χρόνος.

Στα εταιρικά νέα, η μετοχή της Volvo δέχτηκε ισχυρές πιέσεις, με την πτώση να ξεπερνά το 4%, καθώς η σουηδική αυτοκινητοβιομηχανία προειδοποίησε ότι κάποιες μηχανές φορτηγών ενδεχομένως ξεπερνούν τα όρια εκπομπών αερίων.