Goldman Sachs: «Κόβει» τις τιμές στόχους για τον S&P 500
Σημαντική μείωση στις τιμές στόχους για τον δείκτη βαρόμετρο των αγορών από την αμερικανική τράπεζα Goldman Sachs.
«Το σενάριο των υψηλότερων επιτοκίων που ενσωματώνουμε τώρα στο μοντέλο αποτίμησής μας υποστηρίζει έναν δείκτη P/E 15 φορές (έναντι προηγούμενης πρόβλεψης 18 φορές) και συνεπάγεται έναν στόχο τιμής 3 μηνών για τον δείκτη S&P 500 στις 3.600 μονάδες (-5%), 6 μηνών και 12 μηνών στις 3.600 μονάδες
Σε ένα σενάριο “σκληρής προσγείωσης”, το χάσμα αποδόσεων θα αυξανόταν και οι στόχοι 3, 6 και 12 μηνών του S&P 500 θα ήταν οι 3.400 μονάδες (-10%), οι 3.150 μονάδες (-17%) και οι 3.750 μονάδες (-1%).
«Ο δείκτης S&P 500 έφθασε πράγματι τον προηγούμενο στόχο μας για το τέλος του έτους, που ήταν οι 4.300 μονάδες στα μέσα Αυγούστου, αλλά στη συνέχεια το σύμπλεγμα των επιτοκίων μετατοπίστηκε δραματικά», συνεχίζει ο Kostin.
Οι αποτιμήσεις των μετοχών ακολουθούσαν στενά τα πραγματικά επιτόκια μέχρι πρόσφατα. Οι πραγματικές αποδόσεις έχουν εκτιναχθεί από το 0,4% στο 1,3% κατά τη διάρκεια του τελευταίου μήνα και θα μπορούσαν να φτάσουν το 1,5% μέχρι το τέλος του έτους.
Για λόγους σύγκρισης, οι πραγματικές αποδόσεις ήταν αρνητικές 1% στις αρχές του έτους, όταν ο δείκτης S&P 500 έφτασε σε ιστορικό υψηλό και τις 4.800 μονάδες και διαπραγματευόταν με P/E 21 φορών. Το στενότερο χάσμα αποδόσεων μεταξύ μετοχών και επιτοκίων από την εποχή της πανδημίας γέρνει περαιτέρω την ισορροπία των κινδύνων προς τα κάτω.
Οι προοπτικές είναι ασυνήθιστα θολέςΟι μελλοντικές πορείες του πληθωρισμού, της οικονομικής ανάπτυξης, των επιτοκίων, των κερδών και των αποτιμήσεων μεταβάλλονται περισσότερο από ό,τι συνήθως με μια ευρύτερη κατανομή πιθανών αποτελεσμάτων.
«Βάσει των συζητήσεων με τους πελάτες μας, η πλειονότητα των επενδυτών έχει υιοθετήσει την άποψη ότι το σενάριο της ‘σκληρής’ προσγείωσης είναι αναπόφευκτο και η εστίασή τους είναι στον χρόνο, το μέγεθος και τη διάρκεια μιας πιθανής ύφεσης και στις επενδυτικές στρατηγικές για τις προοπτικές αυτές», επισημαίνει ο Kostin.
«Στο παρελθόν δημοσιεύσαμε ότι σε μια ύφεση η πτώση των κερδών ανά μετοχή του S&P 500 θα μπορούσε να προκαλέσει πτώση του δείκτη έως τις 3.150 μονάδες (-17%). Μια πτώση των EPS κατά 11% θα ήταν σύμφωνη με την ελαφρώς αρνητική αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ και τη μέση πτώση των EPS κατά 13% κατά τη διάρκεια προηγούμενων υφέσεων. Βραχυπρόθεσμα, η προσοχή των επενδυτών θα στραφεί σύντομα από την αποτίμηση στα κέρδη», εκτιμά η τράπεζα.
Η αναπάντεχα υψηλή μέτρηση του πληθωρισμού τον Αύγουστο ήταν ένα κομβικό γεγονός για τους μακροοικονομικούς επενδυτές όσον αφορά την πορεία των αυξήσεων της Fed. Το ανάλογο για τους επενδυτές μετοχών είναι η περίοδος κερδών του γ’ τριμήνου, όπου τα υψηλά περιθώρια κέρδους ρεκόρ θα τεθούν υπό έλεγχο.
Συνιστώμενες επενδυτικές στρατηγικέςΗ αυξημένη αβεβαιότητα συνηγορεί υπέρ της αμυντικής τοποθέτησης. Η άνοδος των επιτοκίων σημαίνει ότι η βραχυπρόθεσμη διάρκεια θα υπεραποδώσει έναντι της μακροπρόθεσμης διάρκειας και προτιμήστε μετοχές με χαρακτηριστικά “ποιότητας”, όπως ισχυρούς ισολογισμούς, υψηλές αποδόσεις κεφαλαίου και σταθερή αύξηση πωλήσεων.
Διαβάστε επίσης:
Goldman Sachs: Χειρότερη ύφεση στην Ευρώπη φέρνει η ενεργειακή κρίση
Χρηματιστήριο: Sell off στην Ευρώπη μετά την Fed, τα απόνερα στη Λεωφόρο Αθηνών – Στο 4,46% το ελληνικό 10ετές
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Ποιοι ευνοούνται από τα μέτρα που ανακοινώθηκαν για τα ακίνητα
- Appodixi: Πάνω από 2.000 καταγγελίες στην ΑΑΔΕ για «μαϊμού» αποδείξεις
- Οι καθυστερήσεις στους διαγωνισμούς της Λάρκο και το νέο deadline
- Γιατί οι αναλυτές προειδοποιούν τους επενδυτές να αποφύγουν τις ευρωπαϊκές μετοχές
- “Καμπάνα” 200 εκατ. δολ. στη Boeing για εξαπάτηση σχετικά με την ασφάλεια των ελαττωματικών 737 MAX
- Πτώση 40% στην κατανάλωση φυσικού αερίου τον Σεπτέμβριο - Ενισχύεται η ενεργειακή άμυνα της Ελλάδας
- Φεστιβάλ Κωφών και Βαρήκοων Ατόμων «DEAFestival 2022»
- Ιράν: Τί κάνει η αστυνομία Ηθών;
- Μιχαηλίδου: Ανοίγει τη Δευτέρα η πλατφόρμα του Προσωπικού Βοηθού
- Στα «κόκκινα» οι ασιατικές αγορές- «Βαρίδι» ο πληθωρισμός
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Mononews
- Μιχαηλίδου: Ανοίγει τη Δευτέρα η πλατφόρμα του Προσωπικού Βοηθού
- Θεσσαλονίκη: Και τρίτη οβίδα σε εργοτάξιο στη Λέοντος Σοφού
- Ο Ντέιβιντ Κούλθαρντ στο ΟΠΑΠ Game Time
- Χρηματιστήριο: Sell off στην Ευρώπη μετά τη Fed, τα απόνερα στη Λεωφόρο Αθηνών
- Σήμερα η τηλεδιάσκεψη Επιτροπής Συντονισμού Έκτακτης Ανάγκης στο ΥΠΕΝ- Τι συζητάει
- Σημαντικά συμπεράσματα στο 13ο Ναυτιλιακό Συνέδριο της Ύδρας
- Volkswagen: Εξετάζει τη μεταφορά της παραγωγής από τη Γερμανία και την Ανατολική Ευρώπη
- Goldman Sachs: «Κόβει» τις τιμές στόχους για τον S&P 500
- Καμίλα Πάρκερ: Το παρατσούκλι που της έχουν δώσει τα παιδιά του Ουίλιαμ
- ΕΥΔΑΠ: Αναδείχθηκε ο νικητής του Αρχιτεκτονικού Διαγωνισμού για την κατασκευή κτηρίου στο Γαλάτσι
- Τελευταία Νέα Mononews
- Goldman Sachs: «Κόβει» τις τιμές στόχους για τον S&P 500
- Σήμερα η τηλεδιάσκεψη Επιτροπής Συντονισμού Έκτακτης Ανάγκης στο ΥΠΕΝ- Τι συζητάει
- Χρηματιστήριο: Sell off στην Ευρώπη μετά τη Fed, τα απόνερα στη Λεωφόρο Αθηνών
- Μιχαηλίδου: Ανοίγει τη Δευτέρα η πλατφόρμα του Προσωπικού Βοηθού
- ΕΥΔΑΠ: Αναδείχθηκε ο νικητής του Αρχιτεκτονικού Διαγωνισμού για την κατασκευή κτηρίου στο Γαλάτσι
- Σημαντικά συμπεράσματα στο 13ο Ναυτιλιακό Συνέδριο της Ύδρας
- Θεσσαλονίκη: Και τρίτη οβίδα σε εργοτάξιο στη Λέοντος Σοφού
- Ο Ντέιβιντ Κούλθαρντ στο ΟΠΑΠ Game Time
- Volkswagen: Εξετάζει τη μεταφορά της παραγωγής από τη Γερμανία και την Ανατολική Ευρώπη
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Φινλανδία: Πυκνή παραμένει η κυκλοφορία οχημάτων στα σύνορα με τη Ρωσία
- Χιλή: Ετήσιο εμβόλιο κατά της COVID-19 για τις ομάδες υψηλού κινδύνου
- Η κυκλοφορία οχημάτων στα σύνορα της Φινλανδίας - Ρωσίας παραμένει πυκνή
- Το ΤΑΙΠΕΔ, τα μεγάλα περιουσιακά στοιχεία και ο εκλογικός κύκλος – Ο ορίζοντας Απριλίου 2023 για Αττική Οδό και ΔΑΑ
- Πωλήσεις επαγγελματικών οχημάτων στην ΕΕ: -18,8% στο 8μηνο του 2022, -17,4% τον Ιούλιο και -8% τον Αύγουστο
- Άμεσα αποζημιώσεις ΕΛΓΑ σε μήλα, σταφύλια και βιομηχανική ντομάτα
- Το ευρώ υποχωρεί 0,62%
- ΠΕΝΑ: Πριμ 50.000, διετής εκπαίδευση και ετήσια προγράμματα για τους νέους αγρότες
- Πετρέλαιο: Οι ανησυχίες για ύφεση ρίχνουν τις τιμές
- Χρηματιστήριο: Νέα συσσώρευση πέριξ των 820 μονάδων για τον Γ. Δείκτη