Ντράγκι: Οι τράπεζες να δανείσουν με μηδενικό κόστος τις εταιρείες
Ο πρώην επικεφαλής της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, σε άρθρο του στους Financial Times, ξεκαθαρίζει ότι είναι αναπόφευκτη μια μεγάλη ύφεση και ζητά άμεση δράση από τις κυβερνήσεις.
«Είναι ήδη ξεκάθαρο ότι η απάντηση πρέπει να εμπεριέχει σημαντική αύξηση του δημόσιου χρέους. Η απώλεια εισοδήματος στον ιδιωτικό τομέα, και όποιο χρέος
«Είναι ο σωστός ρόλος ενός κράτους να αναπτύσσει τον ισολογισμό του για να προστατεύσει τους πολίτες και την οικονομία από σοκ για τα οποία ο ιδιωτικός τομέας δεν είναι υπεύθυνος και δεν μπορεί να απορροφήσει. Τα κράτη πάντα το έκαναν αυτό όταν προέκυπταν εθνικές έκτακτες ανάγκες. Οι πόλεμοι, το πιο σχετικό προηγούμενο, χρηματοδοτήθηκαν από δημόσιο χρέος».
«Η βασική ερώτηση δεν είναι το εάν, αλλά το πώς τα κράτη πρέπει να χρησιμοποιήσουν με σωστό τρόπο τους ισολογισμούς τους. Η προτεραιότητα πρέπει να είναι να εξασφαλιστεί βασικό εισόδημα για αυτούς που χάνουν τη δουλειά τους. Πρώτα πρέπει να προστατεύσουμε τους ανθρώπους από το να χάνουν την δουλειά τους. Αν δεν το καταφέρουμε, θα βγούμε από αυτή την κρίση με μόνιμα χαμηλότερη απασχόληση και παραγωγική ικανότητα, καθώς οι οικογένειες και οι εταιρείες θα παλεύουν να διορθώσουν τους ισολογισμούς τους και να ξαναχτίσουν καθαρό ενεργητικό».
Να κινητοποιηθεί πλήρως το σύνολο του χρηματοπιστωτικού συστήματος
Επιδόματα εργασίας και ανεργίας και η αναστολή πληρωμής φόρων είναι σημαντικά βήματα που ήδη λανσάρισαν πολλές κυβερνήσεις. Η προστασία της απασχόλησης και της παραγωγικής ικανότητας, όμως, σε καιρούς δραματικής πτώσης εισοδήματος απαιτεί άμεση στήριξη ρευστότητας.
Είναι σημαντικό, συνεχίζει, να καλύπτονται τα λειτουργικά έξοδα όλων των εταιρειών κατά τη διάρκεια της κρίσης, ανεξάρτητα από το εάν είναι μεγάλες ή μεσαίες και μικρές επιχειρήσεις ή ακόμα και επαγγελματίες. Αρκετές κυβερνήσεις ήδη λανσάρισαν ευπρόσδεκτα μέτρα παροχής ρευστότητας. Χρειάζεται όμως μια πιο συνολική προσέγγιση.
Ο μόνος αποδοτικός τρόπος να φτάσει κάποιος σε κάθε γωνιά της οικονομίας είναι να κινητοποιήσει πλήρως το σύνολο του χρηματοπιστωτικού συστήματος: αγορές ομολόγων, κυρίως για μεγάλες εταιρείες, τραπεζικά συστήματα και σε κάποιες χώρες ακόμα και το ταχυδρομικό σύστημα. Και πρέπει να γίνει άμεσα, αποφεύγοντας τη γραφειοκρατία. Ειδικότερα οι τράπεζες, επεκτείνονται σε όλη την οικονομία και μπορούν να δημιουργήσουν χρήμα άμεσα, επιτρέποντας τις υπεραναλύψεις και ανοίγοντας πιστωτικές γραμμές.
Οι τράπεζες, γράφει ο Ντράγκι πρέπει γρήγορα να δανείσουν με μηδενικό κόστος τις εταιρείες που προετοιμάζονται να σώσουν θέσεις εργασίας. Καθώς με αυτό τον τρόπο γίνονται όχημα για κρατική πολιτική, το κεφάλαιο που χρειάζονται για να το πράξουν πρέπει να προσφερθεί από τις κυβερνήσεις με την μορφή εγγυήσεων σε όλες τις υπεραναλήψεις ή τα δάνεια.
Ούτε οι κανονισμοί, ούτε οι κανόνες για τις εγγυήσεις πρέπει να μπουν εμπόδιο στην δημιουργία όλου του χώρου που απαιτείται στους τραπεζικούς ισολογισμούς. Επιπρόσθετα, το κόστος αυτών των εγγυήσεων πρέπει να στηριχθεί στον πιστωτικό κίνδυνο της εταιρείας που τις λαμβάνει, αλλά θα πρέπει να είναι μηδέν για τις χώρες που τις παρέχουν, ανεξάρτητα του κόστους δανεισμού των τελευταίων.
Οι εταιρείες θα μείνουν ανοικτές μόνο αν το χρέος τους ακυρωθεί
Οι εταιρείες, ωστόσο δεν θα αντλήσουν ρευστότητα, απλά επειδή είναι φθηνή. Σε κάποιες περιπτώσεις, για παράδειγμα, εταιρείες που έχουν παραγγελίες προς εκτέλεση, οι απώλειες μπορεί να είναι ανακτήσιμες και θα εξοφλήσουν το χρέος. Σε άλλους κλάδους πιθανότατα δεν θα γίνει αυτό. Τέτοιες εταιρείες ίσως είναι σε θέση να απορροφήσουν την κρίση για βραχυχρόνιο διάστημα και να αντλήσουν χρέος ώστε να κρατήσουν τους εργαζόμενους. Το συσσωρευμένο χρέος τους, όμως, δημιουργεί τον κίνδυνο βλάβης στην ικανότητά τους να επενδύσουν μετά την κρίση. Και αν η πανδημία και τα περιοριστικά μέτρα κρατήσουν, θα μπορούν να μείνουν ανοικτές μόνο αν το χρέος που ανέλαβαν για να κρατήσουν τους εργαζόμενους κατά τη διάρκεια της κρίσης εν τέλει ακυρωθεί.
Είτε οι κυβερνήσεις θα αποζημιώσουν τους δανειζόμενους για τα έξοδά τους, είτε αυτοί θα αποτύχουν και θα πληρωθούν οι κρατικές εγγυήσεις. Αν μπορεί να περιοριστεί ο ηθικός κίνδυνος, το πρώτο είναι καλύτερο για την οικονομία, γράφει ο πρώην επικεφαλής της ΕΚΤ. Ο δεύτερος δρόμος μπορεί να είναι λιγότερο δαπανηρός για τον προϋπολογισμό. Και στις δυο περιπτώσεις, οι κυβερνήσεις θα απορροφήσουν ένα μεγάλο μέρος από το εισόδημα που χάθηκε εξαιτίας των περιοριστικών μέτρων αν η απασχόληση και η παραγωγική ικανότητα προστατευθούν.
Το δημόσιο χρέος θα πρέπει να αυξηθεί. Αλλά η εναλλακτική -μόνιμη καταστροφή της παραγωγικής ικανότητας και εξ αυτού του λόγου του δημοσιονομικού χώρου- θα είναι πολύ πιο μεγάλο πλήγμα για την οικονομία. Δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι με δεδομένα τα σημερινά επιτόκια (και πιθανότατα τα μελλοντικά), αυτή η αύξηση του δημόσιου χρέους δεν προσθέτει στο κόστος εξυπηρέτησης.
Το κόστος του δισταγμού μπορεί να είναι μη αναστρέψιμο
Υπό ορισμένες οπτικές, συνεχίζει, η Ευρώπη είναι καλά εξοπλισμένη για να αντιμετωπίσει αυτό το έκτακτο σοκ. Η δομή του τραπεζικού συστήματος επιτρέπει την διοχέτευση πόρων σε κάθε τμήμα της οικονομίας που τους χρειάζεται. Έχει ισχυρό δημόσιο τομέα που είναι σε θέση να συντονίσει μια γρήγορη πολιτική αντίδραση. Η ταχύτητα είναι απόλυτα ουσιαστική για την αποτελεσματικότητα.
Αντιμετωπίζοντας συνθήκες που δεν μπορούσαν να προβλεφθούν, η αλλαγή νοοτροπίας είναι τόσο απαραίτητη σε αυτή την κρίση, όσο θα ήταν σε περίοδο πολέμου. Το σοκ που αντιμετωπίζουμε δεν είναι κυκλικό.
Για την απώλεια εισοδήματος δεν φταίει κανείς απ’ όσους υποφέρουν από αυτή. Το κόστος του δισταγμού μπορεί να είναι μη αναστρέψιμο. Η μνήμη απ’ όσα υπέφεραν οι Ευρωπαίοι τη δεκαετία του 1920 είναι αρκετή.
Η ταχύτητα με την οποία χειροτερεύουν οι ισολογισμοί του ιδιωτικού τομέα (εξαιτίας ενός «λουκέτου» που είναι ταυτόχρονα αναπόφευκτο και επιθυμητό) πρέπει να αντιμετωπιστεί με αντίστοιχη ταχύτητα ανάπτυξης του κυβερνητικού ισολογισμού, κινητοποίησης τραπεζών και, ως Ευρωπαίοι, από την στήριξη του ενός στον άλλο στην προσπάθεια να προχωρήσουμε σε αυτό που εν τέλει είναι ο κοινός σκοπός.
Μάριο ΝτράγκιΕΚΤFinancial Times- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Ξέσπασε πόλεμος στην Κεντρική Αγορά θεσσαλονίκης
- Πώς θα λάβετε το επίδομα των 800 ευρώ- Αναλυτικά τα βήματα
- Ντράγκι: Είμαστε σε πόλεμο, να διαγραφούν ιδιωτικά χρέη
- Κορoνοϊός και φλεγμονώδης νόσος εντέρου: Τι πρέπει να γνωρίζετε
- Αλλαγή ώρας: Πότε γυρίζουμε τους δείκτες των ρολογιών
- Μάριο Ντράγκι: “Σεισάχθεια” – Να διαγραφούν τα ιδιωτικά χρέη λόγω κορωνοϊού
- Το «αντίο ζωή» πολλών κλάδων για ένα ΚΑΔ
- Γιατροί φοβούνται "ιταλικές συνθήκες" στην Τουρκία
- Λιβύη: Μάχες γύρω από την Τρίπολη
- Χρ. Σταϊκούρας: Έρχονται διευκολύνσεις νοικοκυριών, επιχειρήσεων από τις τράπεζες
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Reporter
- Το «αντίο ζωή» πολλών κλάδων για ένα ΚΑΔ
- Πολάκης: Πρόταση για διπλασιασμό των θέσεων ΜΕΘ
- Ποιες χώρες στρέφονται σε περιορισμούς διακίνησης τροφίμων λόγω Covid-19
- Καθαριστήρια - Βιομηχανικά Πλυντήρια: Μηδενίστηκε ο τζίρος
- Η Πάρος δεν καταθέτει τα όπλα- Μήνυμα στους μελλοντικούς επισκέπτες
- Η Swissport δεν ανανεώνει τις συμβάσεις ορισμένου χρόνου στην Ελλάδα
- Σταϊκούρας: Οι τράπεζες οφείλουν να ενεργήσουν με μεγαλύτερους βαθμούς ελευθερίας
- Μικτή εικόνα στα ασιατικά χρηματιστήρια - Κραχ στο Τόκιο
- Αναστολή των διεθνών πτήσεων από και προς τη Ρωσία
- Τελευταία Νέα Reporter
- Ντράγκι: Οι τράπεζες να δανείσουν με μηδενικό κόστος τις εταιρείες
- Το «αντίο ζωή» πολλών κλάδων για ένα ΚΑΔ
- Ποιες χώρες στρέφονται σε περιορισμούς διακίνησης τροφίμων λόγω Covid-19
- Κάτω από ποιες προϋποθέσεις προχωρά η αναδιάρθρωση δανείων λόγω κορονοϊού
- Σούπερ μάρκετ: Ξανάνοιξαν με νέο ωράριο εργασίας
- Μικτή εικόνα στα ασιατικά χρηματιστήρια - Κραχ στο Τόκιο
- Σταϊκούρας: Οι τράπεζες οφείλουν να ενεργήσουν με μεγαλύτερους βαθμούς ελευθερίας
- Καθαριστήρια - Βιομηχανικά Πλυντήρια: Μηδενίστηκε ο τζίρος
- Η Swissport δεν ανανεώνει τις συμβάσεις ορισμένου χρόνου στην Ελλάδα
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Ντράγκι: Είμαστε σε πόλεμο, να διαγραφούν ιδιωτικά χρέη
- Γαλλία: Υποχώρησε στο 65% η οικονομική δραστηριότητα των νοικοκυριών
- Βουλγαρία: Νέα μέτρα, ύψους 2,3 δισ.ευρώ, για τη στήριξη της οικονομίας
- Ένα πρόγραμμα διατάσεων εμπνευσμένο από τους γιόγκι
- Σιγκαπούρη: Συρρίκνωση του ΑΕΠ κατά 2,2% το πρώτο τρίμηνο
- Ισπανία: Υπερψηφίζεται η παράταση της κατάστασης έκτακτης ανάγκης έως τις 12 Απριλίου
- Εγνατία Οδός: Αναπροσαρμόζεται το ωράριο λειτουργίας στο ΣΕΑ Πλατάνου
- MYTILINEOS: Δωρεά 65 ειδικών αναπνευστήρων για τις ΜΕΘ της χώρας
- Αιτωλοακαρνανία: Θανατηφόρο τροχαίο με θύμα 26χρονο μοτοσικλετιστή