Δεν αρκεί η ΕΚΤ - Δημοσιονομική Ένωση και Ευρωομόλογο η μόνη λύση για την κρίση

Η ζώνη του ευρώ θα πρέπει να αρχίσει να συγχωνεύεται σε μια πιο αποτελεσματική δημοσιονομική ένωση. Οι αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ μπορεί να λειτουργήσουν ως μία προσωρινή ανάσα ανακούφισης για την κρίση χρέους της περιοχής, ωστόσο δεν αποτελούν την λύση για αυτήν.Οι φόβοι για επιστροφή των ΗΠΑ, της νούμερο 1 οικονομίας του κόσμου, στην ύφεση, καθώς και οι ανησυχίες πως η νέα στρατηγική της ΕΚΤ για αγορά ισπανικών και ιταλικών ομολόγων, δεν αποτελεί τίποτε άλλο παρά μία ακόμη βραχυπρόθεσμη ανάσα και όχι μία μακροπρόθεσμη λύση στην κρίση, διατηρούν τις αγορές σε πανικό.Αυτό που φαίνεται να ζητά πλέον η αγορά είναι η δημοσιονομική ένωση στην Ευρώπη και η έκδοση ευρωομολόγου.Οπως σημειώνουν οι fund managers, η ΕΚΤ ανέλαβε δράση και πήρε την σημαντικότατη απόφαση να αγοράσει ιταλικά και ισπανικά ομόλογα, κάτι το οποίο ήταν επιτακτική ανάγκη αυτή τη στιγμή, όμως η εμπιστοσύνη της αγοράς δεν έχει ακόμη ανακάμψει καθώς οι ανησυχίες ότι αυτή η κίνηση αποτελεί μία βραχυπρόθεσμη μόνον στήριξη για τις τράπεζες, είναι έντονες.Σε αυτό το πλαίσιο, η Unicredit σε note που έστειλε στους πελάτες της, επανέλαβε την αμυντική της στάση απέναντι στις μετοχές παραμένοντας underweight στις μετοχές τις ευρωζώνης και μειώνοντας τον στόχο του πανευρωπαϊκού δείκτη Euro STOXX 50, για τα τέλη του 2011, κατά 8,6% στις 2650 μονάδες. Οπως επισημαίνει ο οίκος, μία γρήγορη λύση των προβλημάτων χρέους και ανταγωνιστικότητας στην νομισματική ένωση, είναι κάτι το εντελώς απίθανο αυτή τη στιγμή και συνεπώς δεν αναμένεται να υπάρξει σύντομα τέλος στην κρίση.Οπως επισημαίνει η HSBC και ο επικεφαλής μακροοικονομικής στρατηγικής Philip Poole, οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να κάνουν πολλά περισσότερα. Υπάρχει έλλειψη συντονισμού στο G20, και ο συντονισμός ήταν αυτό ακριβώς που βοήθησε κατά τη διάρκεια της πιστωτικής κρίσης. Πλέον αυτό έχει «σπάσει». Η βασική ανησυχία της αγοράς είναι οι προοπτικές της ανάπτυξης και ο βαθμός στον οποίο τίθεται πλέον σε κίνδυνο η παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη.Αν και οι αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ μπορεί να λειτουργήσουν ως μία προσωρινή ανάσα ανακούφισης για την κρίση χρέους της περιοχής, ωστόσο δεν αποτελούν την λύση για αυτήν, όπως υποστηρίζει η επικεφαλής οικονομολόγος της Societe Generale, Michala Marcussen. Oπως επισημαίνει, η πραγματική λύση είναι η ευρωζώνη να κινηθεί προς την κατεύθυνση μίας δημοσιονομικής ένωσης. Το επόμενο βήμα στην Ευρώπη θα είναι η αύξηση του μεγέθους του EFSF στο 1,5 τρις ευρώ τουλάχιστον, προσθέτει η οικονομολόγος και επισημαίνει ότι θα είναι πάντως πολύ δύσκολο πολιτικά, και ειδικά την στιγμή που οι περισσότερες προσαρμογές που έγιναν στον ρόλο του EFSF, ακόμη περιμένουν τις εγκρίσεις των εθνικών κοινοβουλίων.Όπως επισημαίνει και ο οικονομολόγο της Royal Bank of Scotland, κ. Jacques Cailloux,, αν και η κίνηση αυτή της ΕΚΤ θα έχει αποτελέσματα στο βραχυπρόθεσμο διάστημα, στο μακροπρόθεσμο μία τέτοια κίνηση θα σημαίνει αυτόματα και περισσότερη δημοσιονομική λιτότητα και πιο αδύναμη ανάπτυξη. Οπως ση