ΧΑ: Απόδοση +22.8% το 2025, high beta sector οι τράπεζες

08:29 19/5/2025 - Πηγή: Reporter

Τα νέα ρεκόρ 15ετίας που κατέγραψε την προηγούμενη εβδομάδα ο ΓΔ (1804 μονάδες με απόδοση α. εβδομάδας +3%, β. μήνα +6.2% και γ. έτους +22.8%) οφείλονται σε μεγάλο βαθμό στη σημαντική βελτίωση των δημοσιονομικών μεγεθών της χώρας σε συνδυασμό με την πορεία των εισηγμένων εταιριών όπου με βάση το έως τώρα δείγμα γραφής για τα αποτελέσματα τριμήνου (πλην διυλιστηρίων) δείχνουν αξιοθαύμαστη ανθεκτικότητα σε πωλήσεις και κερδοφορία.

Δεν είναι τυχαίο ότι πληθώρα μετοχών με βελτιωμένα αποτελέσματα κατέγραψαν νέα

ιστορικά υψηλά (ΕΕΕ, ΟΠΑΠ, ΔΑΑ, ΚΟΥΕΣ, ΚΡΙ, ΛΟΥΛΗ κα) ενώ και ο σηματωρός κλάδος των τραπεζών απέδειξε ότι η έως τώρα πτώση των επιτοκίων – που επηρεάζει τα επιτοκιακά έσοδα – δεν φαίνεται να αλλάζει την εξαιρετική εικόνα με τα συνολικά κέρδη των τεσσάρων συστημικών να είναι στα επίπεδα του 2024 (1.24 δις). Ο ΔΤΡ με την πορεία του όλο αυτό το διάστημα επιβεβαιώνει την άποψη για high beta sector, με τους αριθμούς να μην λένε ψέματα αφού οι αποδόσεις του συγκεκριμένου δείκτη έχουν ένα πολλαπλασιαστή 1,5x αυτού του ΓΔ (ΔΤΡ απόδοση εβδομάδας +4,7%, μήνα +11% και έτους +35%) και δεν είναι τυχαίο ότι τόσο εγχώριοι όσο και αρκετοί διεθνείς οίκοι έσπευσαν μετά τα αποτελέσματα τριμήνου να αναθεωρήσουν προς τα πάνω τις τιμές στόχους (με ανοδικά περιθώρια από +15% έως και +35% ανά περίπτωση).

Στα θετικά της εβδομάδας που πέρασε το ‘ξύπνημα’ της Metlen μετά από μια περίοδο μετοχικής στασιμότητας με έναυσμα και την έκθεση της Morgan Stanley για τις προοπτικές του ομίλου μετά και το cmd του Λονδίνου θέτοντας νέα υψηλότερη τιμή στόχο στα 62 ευρώ, όπως και η έκθεση της Fitch για την ελληνική οικονομία όπου ναι μεν κρατάει σταθερό το rating αλλά βελτιώνει τις προοπτικές προκρίνοντας πέντε θετικά σημεία της οικονομίας. Ο οίκος πάντως – όπως έκανε πρόσφατα και η Κομισιόν – επανέλαβε τις ανησυχίες του για το συνεχιζόμενο άνοιγμα του ελλείμματος Τρεχουσών Συναλλαγών που δεν δείχνει σημάδια αποκλιμάκωσης..

Στα γενικότερα και σημαντικότερα διεθνή γεγονότα, η στροφή Τραμπ προς τον αραβικό/ισλαμικό κόσμο με προφανή σκοπό την επίτευξη επικερδών εμπορικών συμφωνιών (η αξία των ανακοινωθέντων συμφωνιών με Σαουδική Αραβία, Κατάρ και ΗΑΕ μπορεί να φτάσει και στα 3 τρις $) για τις ΗΠΑ, αγνοώντας παράλληλα πάγιες γεωπολιτικές και διπλωματικές σχέσεις δεκαετιών θα πρέπει να συνεκτιμηθεί και στην δική μας πραγματικότητα εφόσον ο Τ.Ερντογάν είναι ο προνομιακός συνομιλητής του στην περιοχή, διακινδυνεύοντας ακόμα και τους ισχυρότατους δεσμούς με το Εβραϊκό αμερικάνικο λόμπυ.

Η Τουρκία – για την ώρα – αποκομίζει πλλαπλά οφέλη – πολιτικά, διπλωματικά, οικονομικά και από την στιγμή που ο πρόεδρος Τραμπ δεν δείχνει να ασπάζεται ούτε την διάκριση των εξουσιών στην πατρίδα του αλλά ούτε και το διεθνές δίκαιο, καλό θα είναι να είμαστε προετοιμασμένοι για τυχόν δύσκολες καταστάσεις σε διπλωματικό και γεωπολιτικό επίπεδο.

Πλούσια είναι η εβδομάδα που ξεκινά σε επιχειρηματικές εξελίξεις με αποτελέσματα τριμήνου (ΔΕΗ, ΕΛΧΑ, ΚΟΥΕΣ, ΙΝΤΕΚ) , ΓΣ εισηγμένων (ΑΛΦΑ, ΕΛΧΑ, ΕΥΑΘ, ΕΕΕ) , αποκοπές μερισμάτων (ΑΡΑΙΓ, ΑΛΦΑ) αλλά και αναθεωρήσεις δεικτών (FTSE Quarterly Review).

Βασικό ζητούμενο η διακράτηση του κρίσιμου επιπέδου των 1800 μονάδων πριν ενθουσιαστούμε περισσότερο από όσο χρειάζεται και κοιτάξουμε σε ακόμα υψηλότερα επίπεδα (1980;).

Νάσος Κουμέττης
Hellenic Asset Management

* Το κείμενο δεν αποτελεί συμβουλή ή πρόταση κατάρτισης επενδυτικής πράξης

#ΧΑ #χρηματιστήριο #ΚΟΥΜΕΤΤΗΣ #Ανάλυση #αποτελέσματα_τριμήνου

Διαβάστε ολόκληρο το άρθρο >>

Keywords