Morgan Stanley για Ελλάδα: Σταθερή ανάπτυξη 2,3% για 2023-2024

Η Morgan Stanley, στην έκθεση με τις εκτιμήσεις της για την χρονιά που έρχεται προβλέπει πως η Ελλάδα θα εξακολουθήσει να υπεραποδίδει έναντι της Ευρωζώνης. Η δημοσιονομική προσαρμογή θα συνεχιστεί και, έως το 2025, το χρέος θα πέσει στο 148% του ΑΕΠ.

Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος αναμένει, επίσης, πως η ελληνική οικονομία, το 2023 και το 2024, θα εμφανίσει

ανάπτυξη 2,3%, ενώ το 2025 η ανάπτυξη θα φτάσει το 2,4%, ρυθμοί που, σύμφωνα με αναλυτές, είναι πολύ καλύτεροι από αυτούς της Ευρωζώνης.

Η ιδιωτική κατανάλωση αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται με καλούς ρυθμούς, συμβάλλοντας σε μεγάλο βαθμό στην ανάπτυξη για το 2023, καθώς και για περίπου το 50% της ανάπτυξης των ετών 2024 και 2025.

Επίσης, η μείωση του πληθωρισμού και οι αυξήσεις των μισθών αναμένεται να βελτιώσουν τα πραγματικά εισοδήματα των Ελλήνων. Όπως εξηγεί η Morgan Stanley, μία από τις βασικές προτεραιότητες της κυβέρνησης, προεκλογικά, ήταν η αύξηση του κατώτατου μισθού από τα επίπεδα των 780 ευρώ στα 950 ευρώ έως το 2027. Αυτή η αύξηση αναμένεται να ωθήσει υψηλότερα όλους τους μισθούς και έτσι, να ενισχύσει τις προοπτικές για την ιδιωτική κατανάλωση.

Από την άλλη πλευρά, η αύξηση των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων θα μπορούσε να επιβαρύνει τα νοικοκυριά. Τα στεγαστικά δάνεια είναι σε μεγάλο βαθμό κυμαινόμενου επιτοκίου και τα ελληνικά νοικοκυριά εμφανίζουν χαμηλότερα επίπεδα δανεισμού σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρωζώνη, σημειώνει η Morgan Stanley, καθώς μόνο ένα πολύ μικρό μερίδιο του πληθυσμού έχει στεγαστικό δάνειο. «Αυτό αναμένεται να περιορίσει τις επιπτώσεις από την αυστηρότερη νομισματική πολιτική μέσω του καναλιού των στεγαστικών», τονίζουν οι αναλυτές.

Οι επενδύσεις κινητήριος δύναμη για την ανάπτυξη

Η Morgan Stanley εκτιμά ότι οι επενδύσεις θα γίνουν η βασική κινητήριος δύναμη της ανάπτυξης για το 2024 και το 2025, λόγω της αύξησης των άμεσων ξένων επενδύσεων και του Ταμείου Ανάκαμψης. Αυτό αντισταθμίζει τις επιπτώσεις από την σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής και την αύξηση του κόστους δανεισμού.

Όπως επισημαίνει η ανάλυση, το συνολικό σχέδιο της Ελλάδας στο πλαίσιο του Ταμείου Ανάκαμψης αντιστοιχεί στο 17% του ΑΕΠ, με 12,8 δισ. ευρώ να έχουν εκταμιευτεί ήδη και άλλα 23 δισ. ευρώ να αναμένονται έως το τέλος του 2026.

Ο ρόλος της δημοσιονομικής προσαρμογής

Η δημοσιονομική προσαρμογή συνεχίζεται, με τον προϋπολογισμό του 2022 να εμφανίζει πρωτογενές πλεόνασμα και το χρέος να πέφτει γύρω στο 170% του ΑΕΠ στα τέλη του 2022.

Η Morgan Stanley περιμένει πρωτογενές πλεόνασμα 2% ήδη από το 2024 και εκτιμά ότι το χρέος θα παραμείνει σε καθοδική τροχιά, πέφτοντας στο 148% του ΑΕΠ έως τα τέλη του 2025.

Ακόμα και εάν τα επιτόκια παραμείνουν υψηλά, το χρέος αποτελείται κυρίως από δάνεια του θεσμικού τομέα, σε σταθερά επιτόκια, κάτι που σημαίνει ότι το επιτοκιακό κόστος δεν εξαρτάται τόσο από τις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής.

Θέμα χρόνου η αναβάθμισης της Ελλάδας από Moody's, Fitch

Η Morgan Stanley θεωρεί ότι η αναβάθμιση της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα από τους οίκους Moody’s και Fitch, που δεν έχουν ανακοινώσει ακόμα την αξιολόγησή τους, είναι θέμα χρόνου. Η κίνηση αυτή αναμένεται το αργότερο μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2024, με ένα από τα άμεσα οφέλη της να είναι η είσοδος της Ελλάδας στους δείκτες καθώς και η επιλεξιμότητα στο πλαίσιο των collateral της ΕΚΤ (και άρα οι αγορές ελληνικών assets από την ΕΚΤ).

Η αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα αναμένεται να ωφελήσει, επίσης, την ευρύτερη ελληνική οικονομία, μειώνοντας το κόστος δανεισμού και προσελκύοντας περισσότερες επενδύσεις.

#Morgan_Stanley #ΕΚΘΕΣΗ #Εκτιμήσεις #ανάπτυξη #ΕΛΛΑΔΑ