Το dual listing της Metlen, η Theon International, τα περιθώρια διύλισης της Motor Oil και η Επιτροπή Στρατηγικής για το Ξέπλυμα Χρήματος

Το dual listing της Metlen.

Σε προχωρημένο στάδιο βρίσκονται οι διαδικασίες για την εισαγωγή της Metlen στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE), στο πλαίσιο της στρατηγικής της εταιρείας για ενίσχυση της διεθνούς παρουσίας της και πρόσβαση σε μια ευρύτερη επενδυτική βάση. Η εταιρεία προχωρά με τη διαδικασία dual listing, σχεδιάζοντας να ξεκινήσει εντός του φθινοπώρου πρωτογενή

διαπραγμάτευση στο Λονδίνο μέσω ανταλλαγής μετοχών, διατηρώντας παράλληλα τη δευτερεύουσα διαπραγμάτευση στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Καίριο ρόλο στη διαδικασία διαδραματίζει η PwC, ως ορκωτός ελεγκτής της Metlen, η οποία έχει αναλάβει να διασφαλίσει τη συμμόρφωση της εταιρείας με τις απαιτήσεις του LSE και της βρετανικής Αρχής Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς (FCA). Η Metlen συντάσσει τις οικονομικές της καταστάσεις βάσει των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (IFRS), γεγονός που απαλλάσσει την εταιρεία από την ανάγκη σημαντικών αναμορφώσεων για τα τρία προηγούμενα οικονομικά έτη. Ωστόσο, στο επίκεντρο της διαδικασίας βρίσκεται η υποβολή εκτεταμένων εγγράφων προς την FCA, μεταξύ των οποίων περιλαμβάνονται comfort letters και εκθέσεις επί ιστορικών χρηματοοικονομικών στοιχείων. Αυξημένος είναι και ο φόρτος εργασίας των νομικών συμβούλων της εταιρείας στην Ελλάδα, καθώς η επιλογή της διπλής εισαγωγής απαιτεί την έκδοση ειδικών εγκρίσεων από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, παρά τη δυνατότητα απευθείας αποδοχής του εγκεκριμένου δελτίου μέσω του μηχανισμού passporting.

Η Theon International

Και μια και ο λόγος για dual listing, εντός της αμυντικής βιομηχανίας ακούγεται πως η Theon International PLC του Κρίστιαν Χατζημηνά είναι πολύ πιθανόν να δρομολογήσει σύντομα την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Η μετοχή της Theon International PLC είναι εκ των «success stories» του Euronext, καθώς από τις 7 Φεβρουαρίου 2024 που ξεκίνησε να διαπραγματεύεται έως και σήμερα σημειώνει άνοδο 223,5%, και πλέον διαπραγματεύεται στα 32,35 ευρώ, με κεφαλαιοποίηση 2,26 δισ. ευρώ. Μια στρατηγική dual listing θα ενίσχυε τη σύνδεσή της Theon με την ελληνική επενδυτική κοινότητα και την εγχώρια αγορά άμυνας. Ωστόσο, στα υφιστάμενα επίπεδα είναι ομολογουμένως «ακριβούτσικη».

Η Motor Oil Hellas

Το πρώτο τρίμηνο του 2025 δεν ήταν το ιδανικό για τη Motor Oil Hellas (MOH), η οποία είδε τα περιθώρια διύλισης της να υποχωρούν σημαντικά σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του 2024, κάτι ωστόσο που συνέβη και στους ανταγωνιστές της. Το περιθώριο διύλισης της Motor Oil υποχώρησε από 118 δολάρια ανά μετρικό τόνο (USD/MT) το πρώτο τρίμηνο του 2024, στα 61 δολάρια ανά μετρικό τόνο στο πρώτο τρίμηνο του 2025. Το προσαρμοσμένο περιθώριο διύλισης —εξαιρουμένων των επιπτώσεων αποτίμησης αποθεμάτων— διαμορφώθηκε από τα 112 δολάρια ανά μετρικό τόνο, στα 65 δολάρια ανά μετρικό τόνο στο πρώτο τρίμηνο του 2025. Οι επιδόσεις αυτές διατηρούν τη Motor Oil Hellas πάνω από τα περιθώρια αναφοράς για ήπια υδρογονοπυρόλυση στη Μεσόγειο (Benchmark Mild Hydrocracking MED), τα οποία κατά μέσον όρο υποχώρησαν στα 60 δολάρια ανά μετρικό τόνο στο πρώτο τρίμηνο του 2025, από 111 δολάρια ανά μετρικό τόνο στο πρώτο τρίμηνο 2024.

Παγιωμένα κόστη

Το πρώτο τρίμηνο του 2021 το σύνολο του κόστους λειτουργικών εργασιών και δαπανών του Ομίλου του Χρηματιστηρίου Αθηνών (ΕΧΑΕ) είχε ανέλθει σε 4,68 εκατ. ευρώ. Στο πρώτο τρίμηνο του 2025 το σύνολο του κόστους λειτουργικών εργασιών και δαπανών του Ομίλου της ΕΧΑΕ ανήλθε σε 6,96 εκατ. ευρώ. Δηλαδή μέσα σε τέσσερα χρόνια αυξήθηκε κατά περίπου 48,7%. Μόνον οι αμοιβές και τα έξοδα προσωπικού του Ομίλου της ΕΧΑΕ στο πρώτο τρίμηνο του 2025 αυξήθηκαν κατά 8,4%, φθάνοντας τα 4,32 εκατ. ευρώ, ήτοι σχεδόν όσο ήταν οι συνολικές δαπάνες του Ομίλου το 2021. Για να μην γκρινιάζουμε μόνο, θα πρέπει να αναφέρουμε πως η καθαρή κερδοφορία της ΕΧΑΕ μέσα στην επίμαχη τετραετία αυξήθηκε κατά 74,3% περίπου, από τα 3,27 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο του 2021, σε 5,7 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο του 2025. Ωστόσο, παρότι τα κέρδη αυξήθηκαν σημαντικά, οι λειτουργικές δαπάνες συνεχίζουν να «παγιώνονται». Και στη σημερινή του τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές, ο CEO του Ομίλου του Χρηματιστηρίου Αθηνών Γιάννος Κοντόπουλος θα πρέπει να πει πως θα περιορίσει τα κόστη που μέσα σε 48 μήνες έχουν αυξηθεί κατά 48,7% και τα οποία διαρκώς διογκώνονται!

Οι REOCO GAIA

Δύο νέες εταιρείες, την REOCO GAIA Μονοπρόσωπη Ανώνυμη Εταιρεία και την REOCO GAIA II Μονοπρόσωπη Ανώνυμη Εταιρεία, ίδρυσε η Alpha Bank, με μετοχικό κεφάλαιο 25.000 ευρώ εκάστη. Οι νέες εταιρείες, οι οποίες λειτουργούν ως REOCOs (Real Estate Owned Companies), δεν θα είναι απλώς παθητικά οχήματα κατοχής ακινήτων, αλλά θα έχουν ενεργό ρόλο στην απόκτηση και εκμετάλλευση ακινήτων που προκύπτουν από πλειστηριασμούς. Βασικός στόχος των REOCOs είναι η απόκτηση της ιδιοκτησίας των ακινήτων, είτε μέσω πλειστηριασμών στους οποίους μπορούν να συμμετέχουν και να πλειοδοτούν, είτε μέσω άλλων τρόπων μεταβίβασης, ώστε στη συνέχεια να τα αναπτύξουν, να τα εκμεταλλευτούν ή να τα πωλήσουν. Οι καταστατικοί σκοποί των εταιρειών REOCO GAIA καλύπτουν ένα ευρύ φάσμα δραστηριοτήτων, περιλαμβάνοντας μεταξύ άλλων: αγοραπωλησίες και μισθώσεις ακινήτων, αναπτύξεις, ανακαινίσεις και μετασκευές, συμμετοχή σε κατασκευαστικά έργα, τουριστική εκμετάλλευση, αλλά και παροχή συμβουλευτικών και τεχνικών υπηρεσιών.

Το Ξέπλυμα Χρήματος

Συνεδριάζει μεθαύριο Πέμπτη η Επιτροπή Στρατηγικής για την Καταπολέμηση της Νομιμοποίησης Εσόδων από Εγκληματικές Δραστηριότητες , με την ατζέντα να περιλαμβάνει σημαντικά θέματα. Εξ αυτών που ξεχωρίζουν είναι η πρόοδος του έργου του Ταμείου Ανάκαμψης που αφορά στη δημιουργία ψηφιακής πλατφόρμας για την καταγραφή στατιστικών δεδομένων σχετικών με την πρόληψη και καταπολέμηση των σχετικών αδικημάτων. Ένα δεύτερο σημαντικό θέμα έχει να κάνει με το Κεντρικό Μητρώο Πραγματικών Δικαιούχων. Το Συμβούλιο της Επικρατείας (ΣτΕ) με την απόφασή 924/2025 έκρινε ότι δεν είναι νόμιμο να έχει το ευρύ κοινό ελεύθερη πρόσβαση σε προσωπικά δεδομένα που αφορούν στους πραγματικούς δικαιούχους εταιρειών, τα οποία καταχωρίζονται στο Κεντρικό Μητρώο Πραγματικών Δικαιούχων. Η απόφαση βασίστηκε σε παλαιότερη κρίση του Δικαστηρίου της ΕΕ, σύμφωνα με την οποία τέτοια πρόσβαση παραβιάζει την ιδιωτική ζωή και την προστασία προσωπικών δεδομένων. Το ΣτΕ έκρινε επίσης ότι οι πληροφορίες για τους δικαιούχους μπορούν να διατηρούνται μέχρι και δέκα χρόνια μετά τη διαγραφή της εταιρείας από τα μητρώα, όπως ορίζει ο νόμος 4734/2020. Έτσι, δεν έγινε δεκτός ο ισχυρισμός ότι τα δεδομένα μπορούν να κρατούνται για απεριόριστο χρονικό διάστημα. Τέλος, η Επιτροπή Στρατηγικής για την Καταπολέμηση της Νομιμοποίησης Εσόδων από Εγκληματικές Δραστηριότητες θα προχωρήσει και σε ανταλλαγή απόψεων γύρω από τη νέα ευρωπαϊκή δέσμη μέτρων στον τομέα του ξεπλύματος χρήματος και τις αλλαγές που επιφέρει η λειτουργία της Ευρωπαϊκής Αρχής Κατά της Νομιμοποίησης Εσόδων από Εγκληματικές Δραστηριότητες (AMLA).

#METLEN #THEON_INTERNATIONAL #MOTOR_OIL