Η Goldman Sachs λέει πού πρέπει να «παρκάρετε» τα μετρητά σας
του Will Daniel
Οι επενδυτές των ΗΠΑ δεν πέρασαν την πιο εύκολη χρονιά το 2022. Η χρηματιστηριακή αγορά είναι προβληματική, η αγορά ομολόγων σημειώνει τη χειρότερη χρονιά της στην ιστορία, τα βασικά κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin έχουν υποχωρήσει, και ακόμη και η κάποτε καυτή αγορά κατοικίας αρχίζει να υποχωρεί.
Όπου κι αν κοιτάξετε, οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων μειώνονται. Αυτό σημαίνει ότι ήταν μια χρονιά-πρόκληση για όσους θέλουν να «παρκάρουν»
Ωστόσο, μια ομάδα της Goldman Sachs, με επικεφαλής τον υπεύθυνο στρατηγικής μετοχών των ΗΠΑ, David J. Kostin, έδωσε μερικές συμβουλές σε επενδυτές που θέλουν να πλοηγηθούν σε αυτές τις ύπουλες αγορές σε ένα πρόσφατο ερευνητικό σημείωμα.
Οι σύμβουλοί τους επικεντρώνονται σε μια παλιά ερώτηση για τους επενδυτές στο χρηματιστήριο: Τι είναι καλύτερο, οι μετοχές αξίας ή οι μετοχές ανάπτυξης; Ή τι γίνεται αν, αυτές τις μέρες, δεν είναι τίποτα από τα δύο;
Για τους μη μυημένους, οι μετοχές αξίας έχουν χαμηλότερες τιμές σε σχέση με τα θεμελιώδη μεγέθη τους (δηλαδή έσοδα, καθαρό εισόδημα, ταμειακές ροές κ.λπ.) από τις περισσότερες εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, ενώ οι μετοχές ανάπτυξης τιμολογούνται σε πολύ πιο υψηλές αποτιμήσεις επειδή έχουν ρυθμούς ανάπτυξης που είναι σημαντικά υψηλότεροι από τον μέσο όρο της αγοράς.
Η Lyft είναι ένα καλό παράδειγμα μιας μετοχής ανάπτυξης. Ο γίγαντας του rideshare αναμένεται να αυξήσει τις πωλήσεις του κατά 27% φέτος και εκτιμάται ιδιαίτερα από την αγορά, αλλά σημείωσε αρνητικό καθαρό εισόδημα το εαρινό τρίμηνο. Η ανάπτυξη της εταιρείας είναι το πράγμα στο οποίο πρέπει να επενδύσετε, με άλλα λόγια.
Η Hewlett-Packard, από την άλλη, είναι ένα σταθερό παράδειγμα μετοχής αξίας. Τα έσοδα του πολυεθνικού τεχνολογικού γίγαντα αυξήθηκαν κατά λιγότερο από 5% το εαρινό τρίμηνο, αλλά οι μετοχές του διαπραγματεύονται σε τιμή μόλις οκτώ φορές τα κέρδη, σε σύγκριση με τη μέση αναλογία τιμής/κέρδους 13,1 για τον δείκτη S&P 500. Υπάρχει πολύ αξιόπιστη αξία εδώ.
Η επιλογή μεταξύ μετοχών αξίας και μετοχών ανάπτυξης είναι πάντα μια πρόκληση για τους επενδυτές, αλλά τα χρόνια μετά τη Μεγάλη Χρηματοπιστωτική Κρίση, οι μετοχές ανάπτυξης γνώρισαν μια απίστευτη εποχή υπεραπόδοσης με επικεφαλής τις εταιρείες υψηλής τεχνολογίας.
Τώρα όμως, με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να αυξάνει τα επιτόκια, τον κίνδυνο ύφεσης να αυξάνεται και τον πληθωρισμό να κορυφώνεται, η Goldman λέει ότι οι μετοχές αξίας θα λάμψουν.
«Οι τρέχουσες σχετικές αποτιμήσεις στην αγορά μετοχών υποδηλώνουν ότι ο παράγοντας αξίας θα δημιουργήσει ισχυρές αποδόσεις μεσοπρόθεσμα», έγραψε η ομάδα της Goldman, προσθέτοντας ότι οι μετοχές αξίας αναμένεται να ξεπεράσουν τις μετοχές ανάπτυξης κατά τρεις ποσοστιαίες μονάδες το επόμενο έτος.
Οι επενδυτές πρέπει να είναι προσεκτικοί όταν επενδύουν σε μετοχές ανάπτυξης, επειδή αυτές οι μετοχές θα χρειαστούν μια «ήπια προσγείωση» και πτώση των επιτοκίων για να ξεπεράσουν την μέση απόδοση του δείκτη S&P 500, υποστηρίζει η Goldman.
Επιπλέον, οι μετοχές ανάπτυξης φαίνονται ιδιαίτερα ακριβές όσον αφορά την αποτίμηση με βάση τα κέρδη και τα έσοδα.
«Εξαιρετικά αυξημένες αποτιμήσεις μπορεί μερικές φορές να δικαιολογηθούν από προσδοκίες για εξαιρετικά γρήγορη αύξηση των κερδών. Ωστόσο, οι προσδοκίες σήμερα -ακόμα και αν αποδειχθούν ακριβείς – δε φαίνεται να δικαιολογούν τις τρέχουσες αποτιμήσεις των μετοχών ανάπτυξης», έγραψε η ομάδα της Goldman.
Οι αναλυτές στρατηγικής της Goldman σημείωσαν επίσης ότι οι μετοχές αξίας έχουν ιστορικά καλύτερες επιδόσεις από τις μετοχές ανάπτυξης πριν από την έναρξη μιας ύφεσης. Και με τους περισσότερους οικονομολόγους να προβλέπουν ύφεση στις ΗΠΑ φέτος, μπορεί να έχει νόημα να αποφύγουμε τις μετοχές ανάπτυξης με υψηλές τιμές και να προτιμήσουμε επενδύσεις αξίας.
Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι οικονομολόγοι της Goldman εξακολουθούν να βλέπουν μόνο μία στις τρεις πιθανότητες ύφεσης στις ΗΠΑ το επόμενο έτος και 48% πιθανότητα ύφεσης έως τον Σεπτέμβριο του 2024.
Πολλοί επενδυτές προσπάθησαν να στραφούν στα μετρητά ως ασφαλές καταφύγιο σε αυτές τις δύσκολες οικονομικές περιόδους. Ο Mark Haefele, επικεφαλής επενδύσεων στην UBS Global Wealth Management, δήλωσε σε ερευνητικό σημείωμα της Τετάρτης ότι υπάρχει μια άλλη επιλογή που μπορεί να είναι πιο κερδοφόρα.
«Μέσα στο τρέχον αβέβαιο σκηνικό, ευνοούμε το ελβετικό φράγκο ως το ασφαλές καταφύγιο επιλογής στις αγορές συναλλάγματος», είπε. «Η Ελβετία επηρεάζεται λιγότερο από την ευρωπαϊκή ενεργειακή κρίση από τους γείτονές της, καθώς τα ορυκτά καύσιμα αντιπροσωπεύουν μόλις το 5% της παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας στη χώρα. Το νόμισμα υποστηρίζεται επίσης από μια κεντρική τράπεζα που είναι και πρόθυμη και ικανή να επαναφέρει γρήγορα τον πληθωρισμό στον στόχο».
Το ελβετικό φράγκο έχει ανατιμηθεί περισσότερο από 7% έναντι του ευρώ από τον Ιούνιο, καθώς οι αυξανόμενοι φόβοι ύφεσης συνεχίζουν να οδηγούν τους επενδυτές στο ασφαλές αυτό καταφύγιο. Το ελβετικό φράγκο έχει επίσης ιστορικό υπεραπόδοσης έναντι του δολαρίου. Από την έναρξή του το 1999, το φράγκο έχει κερδίσει 30% έναντι του δολαρίου.
To άρθρο Η Goldman Sachs λέει πού πρέπει να «παρκάρετε» τα μετρητά σας δημοσιεύθηκε αρχικά στο Fortunegreece.com.
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Ακρόπολη: Άνδρας ανέβηκε σε σκαλωσιά και κρέμασε σημαίες
- Η Goldman Sachs λέει πού πρέπει να «παρκάρετε» τα μετρητά σας
- Μια νέα επαγγελματική κατηγορία «γεννήθηκε»: Τεχνίτης ηλεκτροκίνησης
- Ένωση Εισαγγελέων για υπόθεση Πισπιρίγκου: Δεν μας επηρεάζουν τα «τηλεοπτικά πορίσματα»
- "Παράθυρο" Λαβρόφ για διαπραγματεύσεις με το Κίεβο
- Ένωση Εισαγγελέων Ελλάδος: Απάντηση στις δηλώσεις Κούγια και δημοσιογράφου για την υπόθεση Πισπιρίγκου
- «Απεγκλωβίζονται» οι 49 ναυτικοί των δύο ελληνικών τάνκερ στο Ιράν
- Παπούα Νέα Γουινέα: Πέντε νεκροί από τον ισχυρό σεισμό των 7,6 βαθμών
- Πέθανε η ηθοποιός Μάρσα Χαντ
- Ο Κάρολος Γ΄ ανακηρύχθηκε βασιλιάς της Αυστραλίας και της Νέας Ζηλανδίας
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Fortune
- Η Goldman Sachs λέει πού πρέπει να «παρκάρετε» τα μετρητά σας
- Μια νέα επαγγελματική κατηγορία «γεννήθηκε»: Τεχνίτης ηλεκτροκίνησης
- Χρηματοδοτικά εργαλεία πολλών δισεκατομμυρίων ευρώ για επενδύσεις έχει στη «φαρέτρα» της η Ελληνική Αναπτυξιακή Τράπεζας
- Μητσοτάκης: Δεν αλλάζει ο εκλογικός νόμος. Εκλογές στην τετραετία
- Τελευταία Νέα Fortune
- Η Goldman Sachs λέει πού πρέπει να «παρκάρετε» τα μετρητά σας
- Χρηματοδοτικά εργαλεία πολλών δισεκατομμυρίων ευρώ για επενδύσεις έχει στη «φαρέτρα» της η Ελληνική Αναπτυξιακή Τράπεζας
- Μια νέα επαγγελματική κατηγορία «γεννήθηκε»: Τεχνίτης ηλεκτροκίνησης
- Μητσοτάκης: Δεν αλλάζει ο εκλογικός νόμος. Εκλογές στην τετραετία
- Μητσοτάκης: Δεν μπορώ να διανοηθώ μια σύρραξη μεταξύ Ελλάδας και Τουρκίας
- Μητσοτάκης για υποκλοπές: «Δεν είναι κανονικό να παρακολουθείται ένας πολιτικός αρχηγός»
- LIVE: Η συνέντευξη Τύπου του Κυριάκου Μητσοτάκη στην ΔΕΘ. «Θα πορευτούμε στις εκλογές με τον ψηφισμένο νόμο»
- Η 86η ΔΕΘ ξεκίνησε και υποδέχεται τους επισκέπτες με πλήθος εκδηλώσεων
- Οι πρώτες αντιδράσεις του εμπορικού κόσμου στις εξαγγελίες Μητσοτάκη στην ΔΕΘ
- Οι Βρετανοί αποχαιρετούν την Ελισάβετ. Πρώτος σταθμός το Εδιμβούργο
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Βρετανία: Χιλιάδες στους δρόμους για να αποχαιρετίσουν τη βασίλισσα - Ουκρανοί πρόσφυγες αφήνουν λουλούδια
- "Παράθυρο" Λαβρόφ για διαπραγματεύσεις με το Κίεβο
- Βρετανία: Το τελευταίο ταξίδι της Ελισάβετ στη Σκωτία - Χιλιάδες στους δρόμους για να αποχαιρετίσουν τη βασίλισσα
- Πιθανώς φιλόξενος για ζωή ένας εκ των δύο εξωπλανητών που μόλις ανακαλύφθηκαν
- Κίνα: Ο Σι Τζινπίνγκ συνεχάρη τον Κάρολο Γ' για την ανάρρησή του στον θρόνο
- Κυρ. Μητσοτάκης στο Startupper.gr: Γίνονται θαύματα στις startup επιχειρήσεις
- Μητσοτάκης στη ΔΕΘ: «Όχι αλλαγή εκλογικού νόμου, όχι εκλογές, όχι ανασχηματισμός» – Πολιτική τερατογένεση μια κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ, ΠΑΣΟΚ, Μέρα25 και ΚΚΕ – Όλη η συνέντευξη Τύπου
- Ιαπωνία: Τέλος μέχρι τον Οκτώβριο στο ανώτατο ημερήσιο όριο αφίξεων από το εξωτερικό
- Σκρέκας: Θα επενδύσουμε τεράστια ποσά στην εξοικονόμηση ενέργειας την επόμενη δεκαετία
- Γαλλία και Ρουμανία υπογράφουν συμφωνία για την ενίσχυση των εξαγωγών ουκρανικών σιτηρών