Σαουδική Αραβία: Σημαντική έκδοση ομολόγων μέσω θυγατρικών σχεδιάζει το PIF (γράφημα)

Το ταμείο πλούτου της Σαουδικής Αραβίας πρόκειται να αξιοποιήσει ένα ευρύτερο φάσμα επενδυτών και να επιδιώξει πωλήσεις χρέους μέσω των θυγατρικών του, καθώς αντιμετωπίζει την κλίμακα των φιλοδοξιών δημοσίων δαπανών του βασιλείου.Το Ταμείο Δημοσίων Επενδύσεων (PIF) εξετάζει ένα πρώτο ομόλογο σε ευρώ φέτος και σχεδιάζει να αξιοποιήσει για πρώτη φορά επενδυτές στις ΗΠΑ. Ενθαρρύνει επίσης τις θυγατρικές του να δανειστούν ανεξάρτητα, με τη Neom Co. και την AviLease μεταξύ των εταιρειών που ενδεχομένως να εκδώσουν ομόλογα.Τα σχέδια αυτά αποτελούν ένα βήμα προς τη νέα μακροπρόθεσμη στρατηγική χρηματοδότησης της οντότητας αξίας 925 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η οποία επιδιώκει να περιορίσει την ανάγκη για πρόσθετη χρηματοδότηση από τη σαουδαραβική κυβέρνηση.Η PIF, η κύρια οντότητα που έχει αναλάβει το πρόγραμμα Vision 2030 του πρίγκιπα-διαδόχου Μοχάμεντ μπιν Σαλμάν, έχει ήδη αντλήσει 4 δισεκατομμύρια δολάρια από τις αγορές τον Ιανουάριο. Η μεταλλευτική της μονάδα ακολούθησε με ισλαμικό ομόλογο (sukuk) ύψους 1,25 δισ. δολαρίων τον περασμένο μήνα.[caption id="attachment_1958006" align="alignnone" width="814"] Bloomberg[/caption]Οποιεσδήποτε νέες πωλήσεις θα προστεθούν στα 14,3 δισ. δολάρια που έχει αντλήσει το κράτος μέχρι στιγμής φέτος και θα επεκτείνουν τον ξέφρενο δανεισμό που έχει καταστήσει το βασίλειο κορυφαίο εκδότη στις αναδυόμενες αγορές τα τελευταία δύο χρόνια.Οι δαπάνες του βασιλείου τα επόμενα χρόνια θα περιλαμβάνουν επίσης δαπάνες για εκδηλώσεις όπως το Παγκόσμιο Κύπελλο Ποδοσφαίρου το 2034. Αυτές οι δεσμεύσεις, με φόντο τις υποτονικές άμεσες ξένες επενδύσεις, τις χαμηλές τιμές του πετρελαίου και τα επίμονα ελλείμματα του προϋπολογισμού, έχουν ήδη ωθήσει την κυβέρνηση να αρχίσει να επαναπροσδιορίζει τις προτεραιότητες των έργων της.Η Σαουδική Αραβία χρειάζεται την τιμή του πετρελαίου στα περίπου 108 δολάρια ανά βαρέλι για να χρηματοδοτήσει τις δαπάνες της, αφού ληφθούν υπόψη οι εγχώριες επενδύσεις του PIF, σύμφωνα με εκτιμήσεις του Bloomberg Economics. Αυτό είναι σημαντικά υψηλότερο από τις τρέχουσες τιμές των περίπου 70 δολαρίων/βαρέλι.Η υπόσχεση του πρίγκιπα-διαδόχου, ο οποίος προεδρεύει του ταμείου, να συμμετάσχει σε εμπόριο και επενδύσεις αξίας 600 δισεκατομμυρίων δολαρίων με τις ΗΠΑ τα επόμενα τέσσερα χρόνια περιπλέκει περαιτέρω τα πράγματα .Ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ έχει ζητήσει από το βασίλειο να επενδύσει ακόμη περισσότερα, αυξάνοντας την πίεση για την εξασφάλιση πρόσθετων πηγών ρευστότητας αν πρόκειται να υλοποιηθούν αυτές οι συμφωνίες.Το PIF χρηματοδοτείται μέσω ενός μείγματος παρακρατηθέντων κερδών από τις επενδύσεις του δανεισμού και μεταφοράς μετρητών ή περιουσιακών στοιχείων από την κυβέρνηση. Ωστόσο, τα μερίσματα από τη Saudi Aramco, στην οποία το ταμείο κατέχει μερίδιο 16%, πρόκειται να μειωθούν.Το ταμείο πιθανότατα θα διερευνήσει πρόσθετες επιλογές, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης ενός μικρού μέρους του χαρτοφυλακίου εισηγμένων μετοχών ύψους 461 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Θα μπορούσε επίσης να εισαγάγει εταιρείες στο τοπικό χρηματιστήριο, όπως τις Nupco, Saudi Tabreed District Cooling Co. και Saudi Global Ports Co.Το PIF έχει ιδρύσει περίπου 100 εταιρείες υπεύθυνες για έργα που καλύπτουν τα πάντα, από τον τουρισμό έως την τεχνητή νοημοσύνη. Σε αυτές περιλαμβάνεται η Diriyah Co., μια πρωτοβουλία ύψους 63 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τη μετατροπή μιας ιστορικής περιοχής σε τουριστικό κόμβο.Οι εταιρείες αυτές ενθαρρύνονται να δανείζονται με βάση τη δύναμη των δικών τους ισολογισμών και επιχειρηματικών σχεδίων, με το ταμείο να είναι απρόθυμο να δανείσει ρητή πιστωτική στήριξη. Το τμήμα χρηματοδότησης θα συντονίζει αυτές τις πωλήσεις χρέους.Ενώ ο δανεισμός θα αυξηθεί στο επίπεδο του PIF και των θυγατρικών του, έμφαση θα δοθεί στη διατήρηση της πιστοληπτικής ικανότητας.Διαβάστε ακόμηΓερμανία vs Κίνα: Οι πιέσεις στην οικονομία και οι στρατηγικές αντίδρασηςΜε δασμούς έως 50% απειλεί τη Ρωσία ο Τραμπ – Δηλώνει «πολύ θυμωμένος» με τον Πούτιν (tweet)Νέο πλαίσιο ΦΠΑ: Πώς το ΥΠΟΙΚ περιορίζει τη φοροδιαφυγή με επιχειρήσεις «φαντάσματα»Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα