Morgan Stanley: Τι αναφέρει για το σχέδιο της ΤτΕ για τα «κόκκινα» δάνεια
Θετικά αξιολογεί η Morgan Stanley την πρόταση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη διαχείριση των κόκκινων δανείων, η οποία δημοσιοποιήθηκε χθες. Παρόλα αυτά, η τράπεζα επισημαίνει ότι υπάρχουν ακόμα κάποιες κρίσιμες ερωτήσεις.
Χρησιμοποιώντας το παράδειγμα που παρατίθεται από την ΤτΕ, υπολογίζει την υπονοούμενη αξία αγοράς για τα καταγγελμένα NPEs που θα μεταφερθούν στα 42,4 σεντς ανά δολάριο.
Οι κρίσιμες λεπτομέρειες της πρότασης:
* Τα δάνεια θα μεταφερθούν στην καθαρή λογιστική αξία (καθαρή από προβλέψεις)
* Οι αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις (DTC) που θα μεταφερθούν θα καλύψουν επιπρόσθετες ζημιές έτσι ώστε η αξία των NPEs να προσεγγίσει την πραγματική αξία.
* Για να ολοκληρωθεί η μεταφορά το SPV θα τιτλοποιήσει τα δάνεια σε τρεις κατηγορίες (senior, mezzanine και equity).
* Το equity θα αποδοθεί στις τράπεζες και το Δημόσιο.
* Οι ιδιώτες επενδυτές θα αγοράσουν τα senior και mezzanine.
* Το DTC θα απορροφήσει επιπρόσθετες ζημιές, κάτι που αυξάνει την πιθανότητα αποπληρωμής των υψηλότερων κλάσεων.
Τα ερωτήματα που προκύπτουν είναι τα εξής:
1. Χρησιμοποιώντας το ενδεικτικό παράδειγμα που παρέθεσε η ΤτΕ και καταλήγει πως η τεκμαρτή αγοραστική αξία για τα NPEs που θα μεταφερθούν στο SPV διαμορφώνεται στα 42,4 σεντς στο δολάριο. Eίναι αυτή η σωστή τιμή;
2. Χρησιμοποιώντας το παράδειγμα, o δείκτης NPE μετά τη μεταφορά διαμορφώνεται στο 32,9% με κάλυψη 41,0%. Αυτό ελευθερώνει τις τράπεζες στο να δανείσουν και είναι αρκετό για τη βελτίωση της επενδυτικής εμπιστοσύνης;
3. Η Τράπεζα της Ελλάδος αναμένει ότι η συμμετοχή του DTC στα εποπτικά κεφάλαια θα μειωθεί στο 30% από 57% σήμερα. Αυτό βοηθά τις τράπεζες να προχωρήσουν σε πιο επιθετική εκκαθάριση των βιβλίων τους;
4. Χρησιμοποιώντας το παράδειγμα, η ΤτΕ δηλώνει ότι ο δείκτης CET1 μειώνεται κατά 3% σε μέσο όρο. Πώς θα αντικατασταθεί αυτό το κεφάλαιο αν υπάρχει έλλειμμα έναντι των κανονιστικών απαιτήσεων;
5. Θα εγκριθεί η πρόταση από τον SSM;
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- ZARA – Black Friday έως και 40%: Δέκα κομμάτια που αξίζει να αγοράσετε!
- Γέμισε ο δρόμος χαρτονομίσματα στην Ηλιούπολη στις 3 τα ξημερώματα
- Το Eza On Court δίνει 10.000 ευρώ!
- Καθαρίστρια μέσα από τη φυλακή: «Ντρέπομαι αλλά ήθελα τα παιδιά μου να έχουν ζωή καλύτερη από την δική μου»
- ΔΣΑ: Δεν ζημιώθηκε το Δημόσιο από την καθαρίστρια του Βόλου
- Euroleague: Αποστολή στη Βιτόρια για τον Παναθηναϊκό
- Από Ιανουάριο τα σπουδαία για ΕΛΠΕ και λιγνιτικές μονάδες της ΔΕΗ
- ΕΛ.ΑΣ: Βλέπει "δόλο" για το "Μακεδονία" στους χάρτες
- Apple: Κάνει... εκπτώσεις στο iPhone X στην Ιαπωνία
- Ως τις 20 Δεκεμβρίου η εκλογή νέου προέδρου στη Nissan
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις New Money
- Kλείνει τα Short στην Πειραιώς το Marsall Wace
- Η Apple μειώνει τις τιμές του iPhone XR στην Ιαπωνία
- Morgan Stanley: Τι αναφέρει για το σχέδιο της ΤτΕ για τα «κόκκινα» δάνεια
- Επιφυλακτικότητα στις ευρωαγορές με το βλέμμα σε Brexit και Ιταλία
- «Ντρέπομαι, αλλά δεν ήθελα τα παιδιά μου να μεγαλώσουν στο ίδρυμα» λέει η καθαρίστρια που μπήκε φυλακή
- Η Ελλάδα αγωνίζεται και πάλι, να σώσει τις τράπεζες της...
- Independent: Έρευνα δείχνει πως οι πιο φτωχοί πεθαίνουν 10 χρόνια νωρίτερα από τους πλούσιους
- Χ.Α: Κέρδη 0,80% με χαμηλούς όγκους
- Σοκ στην Πάτρα: Μαθητής μαχαίρωσε μαθητή στο 1ο Λύκειο
- Β. ΚΑΥΚΑΣ ΑΕ: Νέος Οικονομικός διευθυντής ανέλαβε ο Γιώργος Βασιλάκης
- Τελευταία Νέα New Money
- Morgan Stanley: Τι αναφέρει για το σχέδιο της ΤτΕ για τα «κόκκινα» δάνεια
- Β. ΚΑΥΚΑΣ ΑΕ: Νέος Οικονομικός διευθυντής ανέλαβε ο Γιώργος Βασιλάκης
- Σοκ στην Πάτρα: Μαθητής μαχαίρωσε μαθητή στο 1ο Λύκειο
- Η Apple μειώνει τις τιμές του iPhone XR στην Ιαπωνία
- Kλείνει τα Short στην Πειραιώς το Marsall Wace
- Eurostat: 18 λεπτά ανά ημέρα αφιερώνουν οι Έλληνες στο shopping
- Διαψεύδει τα περί παραίτησης ο Ιταλός υπουργός Ευρωπαϊκών Υποθέσεων
- Παγκόσμιας εμβέλειας κέντρο ανάπτυξης λογισμικού από τη θυγατρική της Intralot στην Τουρκία
- «Ντρέπομαι, αλλά δεν ήθελα τα παιδιά μου να μεγαλώσουν στο ίδρυμα» λέει η καθαρίστρια που μπήκε φυλακή
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Από Ιανουάριο τα σπουδαία για ΕΛΠΕ και λιγνιτικές μονάδες της ΔΕΗ
- Πώς βλέπει η Morgan Stanley το σχέδιο της ΤτΕ
- Δεν θέλουμε πόλεμο, διάλογο με την ΕΕ λέει ο Ντι Μάιο
- Πώς η ισπανική κρίση ευνόησε την επιχειρηματικότητα
- ΕΛΣΤΑΤ: Ετήσια αύξηση 0,6% του δείκτη Τιμών Υλικών Νέων Κατοικιών
- Τσίπρας σε Μητσοτάκη: Μειωμένα τα κρούσματα βίας στα Πανεπιστήμια
- ΓΛΚ: Σοβαρότατες λειτουργικές αδυναμίες σε ΕΚΑΒ, Δήμο Αθηναίων, ΜΤΠΥ, Περιφέρεια Αν. Μακεδονίας - Θράκης
- Διεθνές συνέδριο για την Ευρωπαϊκή Εισαγγελία
- Το Nissan LEAF, κατέκτησε το βραβείο "Green Innovation" στην Αυστραλία