Εμπορεύματα: Τι πιστεύουν οι αναλυτές για τη δημιουργία υπερ-κύκλου

Η άνοδος των τιμών των βασικών εμπορευμάτων έχει οδηγήσει ορισμένους αναλυτές να εικάζουν πως θα μπορούσαμε να βρισκόμαστε στο ξεκίνημα ενός υπερ-κύκλου, καθώς οι εμπορικές εξελίξεις και τα σοκ προσφοράς και ζήτησης αναμένεται να δώσουν ώθηση στο ράλι της αγοράς.Καθώς οι εμπορικές εντάσεις Κίνας-ΗΠΑ φτάνουν σε σημείο βρασμού, οι παγκόσμιες αγορές καταγράφουν αντίστοιχα sell-off με αυτά που είχαν ήδη οδηγήσει τους δείκτες σε πολυετή χαμηλά.Από την πλευρά του, ο Φιλίπ Γκάιζελς, επικεφαλής στρατηγικής της BNP Paribas Fortis, δήλωσε στο CNBC ότι ένας υπερ-κύκλος εμπορευμάτων ξεκινούσε πριν από τις εκλογές - αλλά η επιστροφή του Τραμπ στο Οβάλ Γραφείο και oι δασμοί του ενίσχυσαν την άποψή του.Ένας υπερ-κύκλος εμπορευμάτων είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει μια παρατεταμένη περίοδο αυξήσεων των τιμών που υπερβαίνουν αυτό που θεωρείται φυσιολογικό. Ένας προηγούμενος υπερ-κύκλος σημειώθηκε στα μέσα της δεκαετίας του 2000, με αποκορύφωμα το 2008, καθώς ο ρόλος της Κίνας στις αγορές εμπορευμάτων επεκτάθηκε. Ο Γκάιζελς, μάλιστα, υποστήριξε ότι ο επόμενος υπερ-κύκλος θα μπορούσε να είναι ο μεγαλύτερος στη σύγχρονη οικονομική ιστορία. Ο αναλυτής, ο οποίος μελέτησε τις ιστορικές οικονομικές τάσεις, δήλωσε ότι το τρέχον μακροοικονομικό υπόβαθρο υποδηλώνει ότι οι κλυδωνισμοί προσφοράς και ζήτησης είναι πιθανό να επηρεάσουν τις τιμές των εμπορευμάτων για περίπου μία δεκαετία. «Τα σοκ των μετάλλων», υποστήριξε, θα μπουν σύντομα στο παιχνίδι, θέτοντας την τιμή ορισμένων εξ αυτών σε ανοδική τροχιά. «Αυτό είναι ένα περιβάλλον όπου χρειάζεστε χρυσό, επειδή ο χρυσός είναι ένα πραγματικό περιουσιακό στοιχείο. Χρειάζεστε το ασήμι. Χρειάζεστε χαλκό», τόνισε. Ο Γκάιζελς βλέπει τις τιμές spot του χρυσού να φτάνουν τα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά μέσα στα επόμενα δύο χρόνια. Αν και συνήθως θεωρείται ως ασφαλές περιουσιακό στοιχείο σε περιόδους οικονομικής ή γεωπολιτικής αβεβαιότητας, ο χρυσός υπέκυψε στις επιπτώσεις της πολιτικής του Τραμπ, προτού σημειώσει ράλι 1,7% στα 3.224 δολάρια ανά ουγγιά την περασμένη εβδομάδα. Εν τω μεταξύ, ο Γκάιζελς αναμένει ότι το ασήμι θα ανακάμψει σύντομα. Προβλέπει, παράλληλα, ότι ο χαλκός θα μπορούσε να διπλασιάσει ή να τριπλασιάσει την τιμή του. Τα προθεσμιακά συμβόλαια για το χαλκό, που θεωρούνται ως ένδειξη για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας, διαπραγματεύονται ήδη υψηλότερα σε σχέση με την προηγούμενη εβδομάδα. «Βραχυπρόθεσμα βλέπουμε κάποια πίεση στον χαλκό και το ασήμι», δήλωσε ο Γκάιζελς. «Ο χαλκός είναι κυκλικός και θα δεχτεί πιέσεις από τις εκτιμήσεις ότι οι δασμοί θα δημιουργήσουν σοβαρή οικονομική επιβράδυνση, ιδίως στην Κίνα, η οποία εξακολουθεί να είναι σημαντικός καταναλωτής του μετάλλου». Παρά τη νευρικότητα της αγοράς γύρω από έναν πιθανό εμπορικό πόλεμο, ο Γκάιζελς προσέθεσε ότι βλέπει τις συνθήκες για αυτά τα εμπορεύματα να παραμένουν «πολύ ευνοϊκές». «Θα έβλεπα κάθε υποχώρηση ως ένα καλό σημείο εισόδου στην αγορά», δήλωσε. «Εξακολουθώ να είμαι αισιόδοξος και για τα τρία αυτά εμπορεύματα. Θα κινηθούν πολύ πιο ψηλά από ό,τι οι περισσότεροι άνθρωποι υπολογίζουν».Εμπορικός πόλεμοςΟ Γκάιζελς παραδέχτηκε πως δε θα βγουν όλα τα εμπορεύματα κερδισμένα, κατονομάζοντας το κοβάλτιο και το νικέλιο μεταξύ εκείνων που είναι απίθανο να καταγράψουν σημαντική άνοδο. Ωστόσο, αναμένει ότι τα μαλακά εμπορεύματα, όπως ο καφές και το κακάο, θα κινηθούν υψηλότερα. Ο Πατ Κένεντι, συνιδρυτής της AllSource Investments, δήλωσε ότι οι περισσότερες εταιρείες δε θα είναι σε θέση να απορροφήσουν το αυξημένο κόστος που προκύπτει από τους «συγκλονιστικούς» δασμούς του Τραμπ και τα αντίποινα από την Κίνα και ενδεχομένως από άλλους. «Η τιμή αυτών των εμπορευμάτων θα πρέπει να αυξηθεί δραστικά για να συμβαδίσει με έναν παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο. Η τρέχουσα απειλή των δασμών δεν πρόκειται να εξαφανιστεί σύντομα, πράγμα που σημαίνει ότι η ανατιμολόγηση των βασικών εμπορευμάτων θα πρέπει να αναθεωρείται συνεχώς ανοδικά για να συμβαδίζει με τις συνεχιζόμενες κλιμακώσεις σε αυτόν τον παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο», δήλωσε ο ίδιος.Η άποψή του είναι ότι αρκετά περιουσιακά στοιχεία «θα πρέπει να αναθεωρούνται συνεχώς προς τα πάνω» ως αποτέλεσμα της εμπορικής πολιτικής του Tραμπ. Σε αυτά περιλαμβάνονται ο χάλυβας, το αλουμίνιο, οι σπάνιες γαίες, τα γεωργικά προϊόντα, τα οργανικά χημικά και τα κλωστοϋφαντουργικά υλικά. «Θα παρακολουθήσουμε τις άμεσες επιπτώσεις αυτών των αυξήσεων των τιμών στα ηλεκτρονικά είδη όπως οι φορητοί υπολογιστές, τα smartphones, τα tablets και άλλα gadgets», τόνισε. «Επιπλέον, τα είδη ένδυσης, τα παιχνίδια και τα προϊόντα στα σούπερ-μάρκετ θα επηρεαστούν επίσης. Όσον αφορά την πιθανή «άνοδο» που μπορούμε να περιμένουμε από αυτές τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων, θα πρέπει να λάβουμε υπόψη το επίπεδο των δασμών που επιβάλλονται στις χώρες από τις οποίες προέρχονται. Η ελπίδα είναι ότι ολόκληρο το ποσό των δασμών δε θα μετακυλιστεί στους καταναλωτές, αλλά τουλάχιστον το ήμισυ του ποσού αυτού θα ήταν μια λογική υπόθεση».Σε σημείωμά τους την Πέμπτη, οι αναλυτές της BMI ανέφεραν ότι ο εντεινόμενος εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ-Κίνας συνεχίζει να δημιουργεί προκλήσεις για τις προοπτικές της ζήτησης εμπορευμάτων. Ωστόσο, εξακολουθούν να αναμένουν ότι ορισμένα εμπορεύματα θα πραγματοποιήσουν ράλι φέτος. Η BMI προβλέπει πως οι τιμές του καφέ και του καλαμποκιού θα αυξηθούν κατά 3,2% και 3,4% φέτος αντίστοιχα, ενώ προβλέπουν ότι οι τιμές του χαλκού θα εκτιναχθούν κατά 7,9% μέχρι το τέλος του έτους και ο κασσίτερος θα σημειώσει κέρδη 5,8%. Ο χρυσός, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, θα κάνει άλμα 29,7% μέχρι το 2025. Ωστόσο, ο Αντρέ Κάστρο Σίλβα, καθηγητής οικονομικών στο Nova School of Business and Economics, δήλωσε ότι είναι επιφυλακτικός σχετικά με έναν εμπορικό πόλεμο που θα ωφελήσει τα εμπορεύματα: «Ένας δασμός συνήθως βλάπτει μόνο τη χώρα που τον επιβάλλει και δε θα άλλαζε τις διεθνείς τιμές των εμπορευμάτων, αλλά η διαφορά είναι το μέγεθος της αλλαγής και το μήνυμα ότι οι ΗΠΑ δεν εκτιμούν πλέον το διεθνές εμπόριο».«Αυτή η αλλαγή αυξάνει τον κίνδυνο ύφεσης. Μια παγκόσμια ύφεση μειώνει τις τιμές όλων των εμπορευμάτων. Τα εμπορεύματα που σχετίζονται με τις κατασκευές, όπως ο χαλκός, θα καταγράψουν μεγαλύτερη μείωση», συμπλήρωσε. Ο ίδιος αναγνώρισε ότι η αστάθεια των αγορών,όπως οι κλυδωνισμοί που προκάλεσαν οι αγορές μετοχών τις τελευταίες εβδομάδες, μπορεί να αυξήσει τη ζήτηση για εμπορεύματα. «Ωστόσο, αυτή η κίνηση είναι πιθανό να μην είναι αρκετή για να αντισταθμίσει τη μείωση των τιμών. Η επίδραση μιας παγκόσμιας ύφεσης είναι ισχυρότερη», δήλωσε ο Σίλβα.Διαβάστε ακόμη Αναλυτές και traders προβλέπουν υποχώρηση στο δολάριο και ισχυροποίηση του ευρώ (γράφημα)Morningstar DBRS: Πιθανή αύξηση του κόστους κινδύνου για τις ελληνικές τράπεζες λόγω δασμών (γραφήματα)Metlen: Ενισχύει την παρουσία της στην Ιταλία με δύο νέα φωτοβολταϊκά (pic)Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα