Ambrosia Capital: Γιατί παραμένουν θετικές οι προοπτικές για τις τράπεζες – Οι τιμές στόχοι, ποιες μετοχές ξεχωρίζει

Θετικές παραμένουν οι προοπτικές για τις ελληνικές και κυπριακές τράπεζες σύμφωνα με την Ambrosia Capital, η οποία σε νέα ανάλυσή της επαναλαμβάνει τη θετική της στάση για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες της Ελλάδας και ξεκινά κάλυψη της Τράπεζας Κύπρου με σύσταση «αγορά».Η εικόνα που παρουσιάζει ο κλάδος είναι ενισχυμένη από τη δυναμική αύξηση δανείων, την περιορισμένη έκθεση στη διεθνή αβεβαιότητα, τα ισχυρά τουριστικά έσοδα, αλλά και τη σαφή πρόοδο στη βελτίωση των κεφαλαίων και των διανομών.Η αφετηρία της ανάλυσης είναι η διαπίστωση πως οι τράπεζες της περιοχής διαπραγματεύονται με ελκυστικό discount έναντι των ομολόγων τους στην Ευρωζώνη, παρά τις υψηλότερες προβλέψεις για RoTE και διανομές.Αναλυτικά οι εκτιμήσεις για τις μετοχές:Alpha BankΗ Alpha Bank καταγράφει τη χαμηλότερη ευαισθησία στις μειώσεις επιτοκίων μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, γεγονός που βοήθησε να συγκρατήσει την πτώση των καθαρών εσόδων από τόκους στο -2,6% το Q1-25. Ξεχώρισε επίσης για την αύξηση 12% στα έσοδα από προμήθειες, με έμφαση στη διαχείριση περιουσίας. Με απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE) που προβλέπεται στο 12,6% για το 2027 και πολιτική επαναγοράς μετοχών που καλύπτει το 75% των διανομών. Η Ambrosia ξεχωρίζει τη μετοχή της Alpha Bank και της αποδίδει τιμή-στόχο 3,90 ευρώ, ή upside 40%, ενισχυμένο από την επικείμενη εξαγορά της Astrobank στην Κύπρο.EurobankΗ Eurobank συνεχίζει την επιτυχημένη πορεία της με όχημα την Ελληνική Τράπεζα, καταγράφοντας οργανική αύξηση δανείων 10% και ενίσχυση των προμηθειών κατά 25%, εκ των οποίων τα 23 εκατ. ευρώ αποδίδονται στη νέα θυγατρική. Η τράπεζα αναμένεται να επωφεληθεί περαιτέρω από συνέργειες στην Κύπρο, αλλά και από την απόκτηση της CNP Insurance. Η RoTE εκτιμάται στο 15,8% για το 2027, ενώ οι διανομές (με μερίδιο 43% σε buybacks) δίνουν συνολική ελκυστική απόδοση. Η τιμή-στόχος των 3,60 ευρώ μεταφράζεται σε περιθώριο ανόδου 33% και την θέτει στις κορυφαίες επιλογές της.Εθνική ΤράπεζαΗ ΕΤΕ παρουσιάζει σταθερή κερδοφορία και ηγετικό κεφαλαιακό προφίλ, με CET1 άνω του 18% και RoTE που εκτιμάται στο 15,1% για το 2027. Παρότι τα NII υποχώρησαν κατά 9,4% το πρώτο τρίμηνο, η ισχυρή συνεισφορά από trading και σταθερή πορεία στις προμήθειες (αύξηση 6%) στηρίζουν την καθαρή κερδοφορία. Οι διανομές προβλέπεται να ενισχυθούν, με το payout ήδη στο 60% για φέτος. Η Ambrosia δίνει τιμή-στόχο 13,10 ευρώ ανά μετοχή, με προβλεπόμενο upside 24%.Τράπεζα ΠειραιώςΗ Πειραιώς επιβεβαιώνει τη δυναμική της με αύξηση δανείων κατά 16% το Q1-25, γεγονός που βοήθησε στην απορρόφηση των πιέσεων στα NII. Οι προμήθειες αυξήθηκαν κατά 10% με αιχμή τον δανεισμό, τις ασφαλίσεις και τη διαχείριση κεφαλαίων. Η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής ενισχύει περαιτέρω τις προβλέψεις για fee income. Με RoTE στο 14,4% για το 2027 και αναμενόμενη μερισματική απόδοση 7,3% ήδη από το 2025, η τιμή-στόχος τοποθετείται στα 7,35 ευρώ, ή 26% υψηλότερα από την τρέχουσα.Τράπεζα ΚύπρουΗ Ambrosia ξεκινά κάλυψη της Τράπεζας Κύπρου, την οποία ξεχωρίζει, με σύσταση «αγορά» και τιμή-στόχο 8,20 ευρώ, βλέποντας περιθώριο ανόδου 33%. Η τράπεζα επωφελείται από ταχύρρυθμη ανάπτυξη, χαμηλό κόστος καταθέσεων (33 μονάδες βάσης), υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια (CET1 περίπου 20%) και διαφοροποιημένο μοντέλο εσόδων. Η RoTE αναμένεται να φτάσει το 15% ως το 2027, ενώ οι συνολικές διανομές (μερίσματα και περιορισμένα buybacks) προβλέπεται να ξεπεράσουν το 10% απόδοση. Η πρόσφατη εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο Αθηνών αναμένεται να ενισχύσει τη διαπραγματευσιμότητα της μετοχής και την αναγνώρισή της από επενδυτές.Το θετικό αφήγημα για τις ελληνικές και κυπριακές τράπεζες ενισχύεται από τις ισχυρές επιδόσεις του πρώτου τριμήνου και τις αισιόδοξες προβλέψεις για το 2025-2027. Οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές, ενώ οι διανομές στους μετόχους αυξάνονται σταθερά. Με ορίζοντα την επόμενη διετία, οι πέντε τράπεζες προσφέρουν συνδυασμό κερδοφορίας, κεφαλαιακής θωράκισης και ενισχυμένων αποδόσεων, αποτελώντας ελκυστικές επιλογές για τους επενδυτές που αναζητούν ποιοτικές ευκαιρίες στον τραπεζικό κλάδο της ΝΑ Ευρώπης.Διαβάστε ακόμηElbisco: Αίτηση «βόμβα» για λύση και εκκαθάριση από πιστωτή της (pic)ΔΕΗ: Από τη Δυτική Μακεδονία έως τη Μέση Ανατολή το νέο αναπτυξιακό σχέδιοΗΠΑ: Δικαστήριο ανέστειλε την απαγόρευση εισόδου ξένων φοιτητών στο ΧάρβαρντΓια όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα