Risk-on και πάλι οι επενδυτές - Αποκλιμάκωση στα αμερικανικά ομόλογα

Υποχωρούν σημαντικά οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων από τα υψηλά επταετίας, με το 10ετές να κινείται στα επίπεδα του 3,07%.

Εν μέρει αυτό οφείλεται στις αισιόδοξες εξελίξεις στο εμπορικό ζήτημα ΗΠΑ-Κίνας, με τη risk-on διάθεση των επενδυτών να επιστρέφει και πάλι, με αποτέλεσμα να αυξάνουν τις τοποθετήσεις τους σε μετοχές (ο Dow Jones πραγματοποιεί ράλι στις 25.000 μονάδες) και να εγκαταλείπουν προς το παρόν τα ομόλογα.

Παράλληλα

προσπαθούν να αξιολογήσουν εάν το sell-off της προηγούμενης εβδομάδας ήταν υπερβολικό, ενώ η ζήτηση για αμερικανικό χρέος θα δοκιμαστεί αυτή την εβδομάδα από μια νέα δημοπρασία.

Το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών πρόκειται να πουλήσει 99 δισ. δολ. σε έντοκα γραμμάτια αυτή την εβδομάδα - τα 33 δισ. εκ των οποίων σε 2ετή, τα 36 δισ. δολ. σε 5ετή και 30 δισ. σε 7ετή.

Η ζήτηση για το χρέος θα εξαρτηθεί πιθανότατα από το αν οι επενδυτές θα προσελκυστούν από τις υψηλότερες αποδόσεις ή αν θα παραμείνουν επιφυλακτικοί εν μέσω αποδυνάμωσης των αμερικανικών ομολόγων.

Οι επενδυτές ανησυχούν για περαιτέρω αυξήσεις στις αποδόσεις των ομολόγων, καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve, Fed) εμφανίζεται σε τροχιά αύξησης των επιτοκίων τουλάχιστον δύο φορές φέτος.

Οι ανησυχίες σχετικά με τα ελλείμματα των ΗΠΑ και τις αυξανόμενες ανάγκες δημόσιου χρέους ασκούν επίσης πιέσεις στα ομόλογα.

Έτσι, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ βρίσκεται σήμερα στο 3,073%, από το 3,128% που «άγγιξε» την Παρασκευή (18/5) - το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011.

Η απόδοση του 2ετούς διαμορφώνεται στο 2,570%, από το 2,598% που «άγγιξε» την Πέμπτη, που ήταν το υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2008.

Η Fed αναμένεται να δημοσιεύσει την Τετάρτη τα πρακτικά από την τελευταία συνεδρίασή της, που θα μπορούσαν να προσφέρουν περαιτέρω ενδείξεις σχετικά με το πόσες ακόμη αυξήσεις των επιτοκίων θα υπάρξουν εντός του 2018.