Eρευνα Bloomberg: Η ΕΚΤ θα μειώσει τα επιτόκια στο 1,75% έως το τέλος του 2025 (γραφήματα)

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να προχωρήσει σε περαιτέρω μείωση των επιτοκίων το 2025, φθάνοντας στο 1,75% από το τρέχον 2,25%, σύμφωνα με έρευνα οικονομολόγων του Bloomberg. Οι συμμετέχοντες στην έρευνα προβλέπουν νέες μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο, υπό το βάρος του υποτονικού πληθωρισμού και της επιβράδυνσης της οικονομίας.Παρότι προηγούμενες εκτιμήσεις τοποθετούσαν το επιτόκιο σταθερά στο 2% για το σύνολο της περιόδου, οι νέες προβλέψεις ενσωματώνουν πλέον τις πιέσεις που δέχεται η Ευρωζώνη λόγω των δασμών των ΗΠΑ και της πτώσης στις τιμές ενέργειας. Ωστόσο, οι αναλυτές αναμένουν αύξηση του επιτοκίου ξανά στο 2% το πρώτο τρίμηνο του 2027, διατηρώντας έτσι αμετάβλητη την τελική εκτίμηση για το τρίτο τρίμηνο του ίδιου έτους.Νέες προβλέψεις για χαμηλότερο πληθωρισμό έως το 2026Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω, με τις νέες προβλέψεις να δείχνουν μέσο όρο 1,7% και 1,8% στο πρώτο και δεύτερο τρίμηνο του 2026, αντί για 1,9% όπως προέβλεπε η προηγούμενη έρευνα. Αυτό ενισχύει την πεποίθηση ότι ο πληθωρισμός θα υπολείπεται του στόχου της ΕΚΤ (2%) για μεγαλύτερο διάστημα απ’ ό,τι αρχικά αναμενόταν.Αν και τα στελέχη της ΕΚΤ διατηρούν έναν τόνο αισιοδοξίας, ο πληθωρισμός τον Απρίλιο διαμορφώθηκε στο 2,2%, με τον δομικό δείκτη να σκαρφαλώνει στο 2,7%, ξεπερνώντας τις προβλέψεις των αναλυτών και επαναφέροντας τις ανησυχίες για μια πιθανή επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων.Διχασμός στο Διοικητικό Συμβούλιο – κλειδί οι προβλέψεις ΙουνίουΣτο εσωτερικό της ΕΚΤ, οι απόψεις παραμένουν διχασμένες. Ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Λιθουανίας, Γκεντιμίνας Σίμκους, δήλωσε στο Bloomberg ότι η μείωση του Ιουνίου είναι «απαραίτητη», προειδοποιώντας ότι η Ευρωζώνη δεν έχει νιώσει ακόμη πλήρως τις επιπτώσεις από τους δασμούς Τραμπ και τη γενικότερη αποδυνάμωση της ζήτησης.Παρόμοια στάση κράτησε και ο Ολι Ρεν από τη Φινλανδία, δηλώνοντας ότι θα στηρίξει την επόμενη μείωση, εφόσον οι νέες προβλέψεις της ΕΚΤ επιβεβαιώσουν το σενάριο αποπληθωρισμού.Αντίθετα, η Ιζαμπέλ Σνάμπελ, μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου, κάλεσε σε μεγαλύτερη σύνεση, υποστηρίζοντας ότι μια πολιτική «σταθερού χεριού», με διατήρηση των επιτοκίων στα τρέχοντα επίπεδα, θα ήταν καταλληλότερη εν μέσω αυξημένης αβεβαιότητας.Η δημοσίευση των νέων προβλέψεων της ΕΚΤ τον Ιούνιο θεωρείται κρίσιμη, καθώς θα επηρεάσει άμεσα τη στρατηγική της Τράπεζας για το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Στην τελευταία τους έκδοση του Μαρτίου, οι προβλέψεις τοποθετούσαν τον πληθωρισμό στο 1,9%-2,0% για το 2026-2027, ενώ η ανάπτυξη εκτιμήθηκε στο 0,9% για το 2024 και ελαφρώς αυξητικά τα επόμενα χρόνια.Βιλερουά: Νέα μείωση επιτοκίων έως το καλοκαίριΗ Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πιθανότατα θα προχωρήσει σε νέα μείωση των επιτοκίων έως το καλοκαίρι, σύμφωνα με τον Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ. Όπως δήλωσε σε συνέντευξή του στην περιφερειακή εφημερίδα EBRA, η προστατευτική εμπορική πολιτική της κυβέρνησης Τραμπ αναμένεται να επιταχύνει τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, αλλά δεν θα έχει την ίδια επίδραση στην Ευρώπη, γεγονός που δίνει στην ΕΚΤ τη δυνατότητα για μια ακόμη μείωση επιτοκίων. «Η προστατευτική πολιτική της κυβέρνησης Τραμπ θα οδηγήσει σε επανεκκίνηση του πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά όχι στην Ευρώπη», τόνισε ο Βιλερουά. Αυτό το διαφοροποιημένο μακροοικονομικό σκηνικό επιτρέπει περαιτέρω νομισματική χαλάρωση για την Ευρωζώνη, σε αντίθεση με την πιθανή αυστηροποίηση της πολιτικής στις ΗΠΑ.Ανοικτές διαφωνίες εντός της ΕΚΤ για τα επόμενα βήματαΗ ΕΚΤ έχει ήδη προβεί σε επτά μειώσεις επιτοκίων από τον Ιούνιο του 2024, ωστόσο οι απόψεις εντός του Διοικητικού Συμβουλίου διίστανται: ορισμένα μέλη τάσσονται υπέρ νέας μείωσης τον Ιούνιο και επιπλέον κινήσεων στη συνέχεια, ενώ άλλοι εκφράζουν επιφυλάξεις λόγω των πιθανών μελλοντικών πληθωριστικών πιέσεων.Οι επόμενες συνεδριάσεις νομισματικής πολιτικής έχουν προγραμματιστεί για τις 6 Ιουνίου και 24 Ιουλίου, οπότε και αναμένεται να ξεκαθαρίσει η κατεύθυνση της ΕΚΤ.Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) δεν πρέπει να βασίζεται υπερβολικά στο βασικό της σενάριο και οφείλει να είναι έτοιμη να αντιδράσει γρήγορα σε περίπτωση που η οικονομική ανάπτυξη ή ο πληθωρισμός αποκλίνουν από τις προσδοκίες, σύμφωνα με δύο μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της.Σε περιόδους αυξημένης αβεβαιότητας, «το συγκεντρωτικό σενάριο χάνει την αξία του και η διέξοδος είναι η στροφή σε πλήρως αναπτυγμένα, καλά σχεδιασμένα εναλλακτικά σενάρια», δήλωσε ο Ισπανός Χοσέ Λουίς Εσκρίβα την Τρίτη.Ο Ιρλανδός ομόλογός του, Γκάμπριελ Μακλούφ, συμφώνησε, υπογραμμίζοντας πως η νομισματική πολιτική πρέπει να προσαρμοστεί στη νέα φύση των διαταραχών προσφοράς που προκαλούνται από τη γεωοικονομική κατακερματισμένη πραγματικότητα. «Μέσα σε τόση αβεβαιότητα για το πώς θα διαμορφωθεί τελικά το νέο γεωοικονομικό πλαίσιο, η ανάλυση σεναρίων προσφέρει αίσθηση του εύρους των πιθανών εξελίξεων», σημείωσε.Το μεγαλύτερο μέρος αυτής της αβεβαιότητας πηγάζει από τις απρόβλεπτες εμπορικές πολιτικές του Προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, που φαίνεται να περιορίζουν την ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ και να επιβαρύνουν τον πληθωρισμό — τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.Καθώς οι τιμές καταναλωτή αναμένεται να επιστρέψουν στον στόχο του 2% τους επόμενους μήνες, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξετάζουν το ενδεχόμενο να προσθέσουν στις επτά μειώσεις επιτοκίων που ξεκίνησαν από τον Ιούνιο του 2024. Οι επενδυτές προεξοφλούν άλλες δύο μειώσεις μέχρι το τέλος του έτους.Σενάρια που χαρτογραφούν τις πιθανές επιπτώσεις των αμερικανικών δασμών ενδέχεται να περιλαμβάνονται στις προβλέψεις της ΕΚΤ που θα δημοσιευτούν στο επόμενο τριμηνιαίο outlook τον Ιούνιο. Στο παρελθόν, η Τράπεζα έχει χρησιμοποιήσει παρόμοια σενάρια κατά την πανδημία και τον πόλεμο στην Ουκρανία.Για τον Εσκρίβα, είναι σαφές ότι οι δασμοί του Τραμπ θα περιορίσουν την ανάπτυξη, αν και τα αποτελέσματα στον πληθωρισμό είναι λιγότερο προβλέψιμα.«Χρειάζεται τώρα να είμαστε ευέλικτοι όσον αφορά την προσαρμογή της νομισματικής πολιτικής», τόνισε σε συνέδριο στη Ζυρίχη, προτείνοντας μεγαλύτερη έμφαση σε δεδομένα υψηλής συχνότητας. Η ανάγκη για πλήρη ευελιξία είναι «πιο επίκαιρη από ποτέ», πρόσθεσε.Σε ξεχωριστή ομιλία του, ο Μακλούφ παρουσίασε τρία πιθανά σενάρια σχετικά με την τρέχουσα εμπορική ένταση:Προσωρινή απειλή δασμών, αλλά διαρκής αβεβαιότητα στην εμπορική πολιτική, που αποδυναμώνει τις επενδύσεις και το επιχειρηματικό κλίμα. Το σενάριο αυτό ενδέχεται να έχει αποπληθωριστικό χαρακτήρα.Μόνιμοι «αντισταθμιστικοί» δασμοί και αμοιβαία αντίποινα, που επηρεάζουν πιο αρνητικά την ανάπτυξη. Η επίδραση στον πληθωρισμό είναι ασαφής.Συμφωνία εμπορικής συνεργασίας ΗΠΑ - Ε.Ε., ενώ οι εντάσεις με την Κίνα συνεχίζονται και οδηγούν σε εκτροπή των κινεζικών εξαγωγών προς την Ευρώπη.«Η αβεβαιότητα είναι η νέα βεβαιότητα», κατέληξε ο Μακλούφ. «Και η πλοήγηση σε αυτό το περιβάλλον απαιτεί προσαρμοστικότητα — τόσο από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής όσο και από τις επιχειρήσεις».Κλάας Κνοτ: Εντονη αβεβαιότητα από τις αναταράξεις στο εμπόριοΟι πολιτικές των Ηνωμένων Πολιτειών στον τομέα του εμπορίου, όπως εφαρμόζονται από τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, δημιουργούν έντονη αβεβαιότητα, η οποία αναμένεται να πλήξει την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό στην Ευρώπη στο άμεσο μέλλον, δήλωσε ο Κλάας Κνοτ, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Ο επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας της Ολλανδίας μίλησε σε εκδήλωση στο Άμστερνταμ, τονίζοντας ότι οι καταναλωτές εμφανίζονται διστακτικοί να δαπανήσουν, υπό τον φόβο επιβράδυνσης της οικονομίας και αύξησης της ανεργίας.Ο Κνοτ χαρακτήρισε τη διακοπτόμενη και απρόβλεπτη φύση των εμπορικών πρωτοβουλιών των ΗΠΑ ως "αναμφίβολα αρνητική" για την οικονομική δραστηριότητα. Όπως εξήγησε, οι επιπτώσεις αυτών των πολιτικών στην ανάπτυξη είναι άμεσες και αρνητικές, ενώ και ο πληθωρισμός πλήττεται πιθανόν βραχυπρόθεσμα, λόγω της υποχώρησης της ζήτησης.Αν και βραχυπρόθεσμα οι επιπτώσεις στον πληθωρισμό είναι πιθανόν αρνητικές, ο Κνοτ υπογράμμισε ότι το μεσοπρόθεσμο αποτύπωμα των εμπορικών πολιτικών στον πληθωρισμό παραμένει ασαφές. «Είναι κάτι που πρέπει να παρακολουθήσουμε στενά», τόνισε, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο οι μελλοντικές εξελίξεις να διαφοροποιήσουν την παρούσα εικόνα.Διαβάστε ακόμη Χασδάι Καπόν (Fais Group): Η ανάπτυξη της Kiko Milano, τα νέα concept των Jimmy Choo και Chloe και η μετοχήΤραμπ: Σε λίγες μέρες θα στείλουμε επιστολές που θα λένε στην κάθε χώρα τι δασμούς θα πληρώσει Συνομιλίες Ουκρανίας-Ρωσίας: Μη ρεαλιστικές οι απαιτήσεις της Μόσχας – Ανταλλαγή αιχμαλώτων και νέα συνάντηση στον ορίζονταΓια όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα