Ebury: Ταχεία ανάκαμψη για την Ευρωζώνη – «Δοκιμάζεται» το δολάριο λόγω πληθωρισμού
Η έκθεση για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ την περασμένη εβδομάδα επισκίασε τη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας του Ιουνίου, ωστόσο η αντίδραση της αγοράς ήταν αντίθετη. Παρόλο που ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ τρέχει τώρα με 5% το χρόνο και οι αυξήσεις των τιμών είναι σε ευρεία βάση, οι αμερικανοί traders ξεκάθαρα πείστηκαν από τη γραμμή της Federal Reserve ότι όλο αυτό είναι παροδικό, και στην πραγματικότητα έριξαν τις αποδόσεις για την εβδομάδα. Στο χώρο των αναδυομένων νομισμάτων οι επιδόσεις ήταν μικτές: τα νομίσματα με τη χειρότερη απόδοση για το 2021 είχαν μια καλή εβδομάδα και το αντίστροφο, κι αυτό φαίνεται ως γενικευμένη θέση.
Όλα τα βλέμματα τώρα είναι τώρα στη συνάντηση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Ιουνίου την Τετάρτη. Οι δεσμεύσεις των αξιωματούχων της Fed να αγνοήσουν το γεγονός ότι όλες οι μετρήσεις για τον πληθωρισμό βραχυπρόθεσμα θα δοκιμαστούν σοβαρά, λαμβάνοντας υπόψη τους άσχημους αριθμούς που έχουμε δει τους τελευταίους δύο μήνες. Ωστόσο, εξακολουθούμε να αναμένουμε τη δέσμευση ότι ο πληθωρισμός θα περιοριστεί καθώς και σοβαρές συζητήσεις για συρρίκνωση τον Σεπτέμβριο, όταν οι προοπτικές θα είναι πιο ξεκάθαρες. Την Τετάρτη αναμένουμε την ανακοίνωση για τον πληθωρισμό του Μαΐου, που θα δείξει το βαθμό στον οποίο το άνοιγμα προκαλεί ανάλογες πιέσεις στις τιμές όπως και στις ΗΠΑ, και την Παρασκευή τη συνάντηση της Τράπεζας της Ιαπωνίας, από όπου δεν αναμένεται κάποια σημαντική δράση.
ΣτερλίναΤο πιο σημαντικό στοιχείο της περασμένης εβδομάδας στο Ηνωμένο Βασίλειο, ο μηνιαίος ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ για τον Απρίλιο, ήταν αρκετά ενθαρρυντικός, με τον δείκτη τριμήνου να μεταβάλλεται από -1,5% σε +1,5%, ως ένδειξη του θετικού αντίκτυπου που είχε το άνοιγμα μετά το lockdown. Η αγορά το είχε προεξοφλήσει και η στερλίνα δεν κινήθηκε πολύ σε σχέση με τα υπόλοιπα νομίσματα της G10. Αυτή την εβδομάδα, η έκθεση για την απασχόληση θα εκδοθεί την Τρίτη και θα επηρεαστεί από τα διάφορα συστήματα στήριξης, οπότε δεν περιμένουμε να κινήσει τις αγορές. Ο πληθωρισμός που ανακοινώνεται την Τετάρτη μπορεί να είναι ένα άλλο ζήτημα, καθώς φαίνεται ότι παντού έχουμε εκπλήξεις. Εάν συμβεί το ίδιο και στο Ηνωμένο Βασίλειο, θα μπορούσε να υπάρξει αυξανόμενος θόρυβος από την αγορά σχετικά με τη σύσφιξη της Τράπεζας της Αγγλίας νωρίτερα από το αναμενόμενο, κάτι που θα επηρέαζε αρνητικά το νόμισμα.
ΕυρώΌπως αναμέναμε, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν έκανε αλλαγές στις ρυθμίσεις της πολιτικής της και η πρόεδρος Λαγκάρντ φάνηκε συγκρατημένη και όχι πρόθυμη να δεσμευτεί. Ωστόσο, υπήρξαν τολμηρές θετικές αναθεωρήσεις στις προβλέψεις για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη το 2021. Η ΕΚΤ αναμένει η οικονομία της Ευρωζώνης να φτάσει σε προ Covid-19 επίπεδα έως το τέλος του 2021. Η ΕΚΤ επίσης θεωρεί τις πληθωριστικές τάσεις ως παροδικές. Ο ρυθμός των αγορών PEPP έμεινε επίσης αμετάβλητος. Συνολικά, το αποτέλεσμα ήταν συγκρατημένο. Αναμένουμε ότι το debate ανάμεσα στους υποστηρικτές επιθετικής πολιτικής και σε αυτούς της συγκρατημένης θα ενισχυθεί κι ότι αυτό θα φανεί στη συνάντηση του Σεπτεμβρίου. Είναι πιθανόν τα νούμερα του πληθωρισμού ανάμεσα στο τώρα και το τότε να εκπλήξουν προς το πάνω.
ΔολάριοΗ αντίδραση της αγοράς στην τεράστια ανοδική πορεία του πληθωρισμού του Μαΐου μας έφερε σε κάποια αμηχανία. Δεν υπάρχει άλλη εξήγηση παρά να καταφύγουμε στην μη επαρκή εξήγηση της «προσαρμογής θέσης» για να το εξηγήσουμε. Οι αποδόσεις μειώθηκαν δραστικά, παρά το ρυθμό πληθωρισμού που τρέχει με ετήσιο ρυθμό 5%, με το βασικό (και πιο ουσιαστικό) πληθωρισμό να διαμορφώνεται στο 3,8% για το έτος, ενώ ο ρυθμός πληθωρισμού τους τρεις τελευταίους μήνες αναγόμενος σε ετήσια βάση φτάνει στο επιβλητικό 8,3%. Το δολάριο κινήθηκε μετριοπαθώς στις εξελίξεις, καθώς οι traders κρατούν ακόμη δυνάμεις για τη συνάντηση της Federal Reserve αυτήν την εβδομάδα. Ενώ η ρητορική του προέδρου Πάουελ πιθανότατα θα εξακολουθήσει να είναι συγκρατημένη και θα απορρίπτει τις εκπλήξεις του πληθωρισμού, αναμένουμε να δούμε κάποια κινητικότητα στο «dot plot», δηλαδή τη διαδικασία κατά την οποία κάθε μέλος προβλέπει το επίπεδο των επιτοκίων για τα επόμενα τρία χρόνια. Πιστεύουμε ότι μπορεί να υπάρχει μια πλειοψηφία που περιμένει αύξηση επιτοκίων όχι αργότερα από το 2023, και βλέπουμε δυνατό η αγορά Κρατικών Ομολόγων των ΗΠΑ να εγκαταλείψει όλα κέρδη της περασμένη εβδομάδας και λίγο παραπάνω, με μια κάπως απρόβλεπτη επίδραση στο δολάριο.
* Enrique Diaz – Alvarez, Chief Risk Officer της εταιρείας διεθνών πληρωμών Ebury
Διαβάστε ακόμη:
Αποκλειστικό: Η απόφαση που ξεμπλοκάρει τις αποζημιώσεις COVID για τις υπεκμισθώσεις ενοικίων
Μαρίνα Βουλιαγμένης: Στην τελική ευθεία η χρηματοδότηση, έργα μέσα στο καλοκαίρι και λειτουργία α’ εξάμηνο 2022
Άρση lockdown: Eπιστροφή στην κανονικότητα από 1η Ιουλίου – Τι αλλάζει από σήμερα
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Ενστάσεις αντισυνταγματικότητας επί του εργασιακού νομοσχεδίου με την έναρξη της συνεδρίασης
- Τελικά μεταδίδεται ο κορωνοϊός από τις επιφάνειες στον άνθρωπο;
- Κορονοϊός: Τα 6,8 εκατομμύρια πρώτης δόσης και δεύτερης δόσης έφτασαν οι εμβολιασμοί
- Τι αλλάζει από σήμερα σε σούπερ μάρκετ, λαϊκές, Mall, φαρμακεία, πρατήρια καυσίμων
- Ανάκληση μη ασφαλούς προϊόντος από τον ΕΦΕΤ - Εντοπίστηκε σαλμονέλα
- Μια νέα ατμοσφαιρική διαταραχή θα διατηρήσει τις βροχές στην Ελλάδα
- ΕΦΕΤ: Ανάκληση μη ασφαλούς προϊόντος
- Νέα 24ωρη απεργία εξήγγειλαν τα ναυτεργατικά σωματεία
- Τα 6,8 εκατομμύρια έφτασαν οι εμβολιασμοί – Πότε ανοίγει η πλατφόρμα για τους 18-24
- Πιερρακάκης: Έφτασαν τα 6,8 εκατομμύρια οι εμβολιασμοί πρώτης δόσης και δεύτερης δόσης
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις New Money
- ΑΔΕΔΥ: 24ωρη απεργία για το νέο εργασιακό ν/σ στις 16 Ιουνίου
- ACS: Νέα υπηρεσία δυνατότητας ανέπαφης παραλαβής με τη χρήση PIN
- ΕΒΕΠ: Οι SME7 ζήτησαν από τους G7 οι MμΕ να είναι στο επίκεντρο της ανάκαμψης
- Συνεχίζουν την πορεία τους προς τα επίπεδα ρεκόρ οι ευρωαγορές
- Αντικειμενικές αξίες: Μέτρα προστασίας για τους ασθενέστερους και τη μεσαία τάξη
- ΕΦΕΤ: Ανακαλεί κατεψυγμένο κρέας – Βρέθηκε σαλμονέλα
- Πανελλαδικές εξετάσεις 2021: Αυτό είναι το θέμα της Νεοελληνικής Γλώσσας και Λογοτεχνίας – Δείτε τις απαντήσεις
- Ποιους πληρώνουν e-ΕΦΚΑ και ΟΑΕΔ έως 18 Ιουνίου – Επιστρέφονται μειώσεις συντάξεων χηρείας
- Τελευταία Νέα New Money
- Αντικειμενικές αξίες: Μέτρα προστασίας για τους ασθενέστερους και τη μεσαία τάξη
- Συνεχίζουν την πορεία τους προς τα επίπεδα ρεκόρ οι ευρωαγορές
- ACS: Νέα υπηρεσία δυνατότητας ανέπαφης παραλαβής με τη χρήση PIN
- ΕΦΕΤ: Ανακαλεί κατεψυγμένο κρέας – Βρέθηκε σαλμονέλα
- ΑΔΕΔΥ: 24ωρη απεργία για το νέο εργασιακό ν/σ στις 16 Ιουνίου
- Πανελλαδικές εξετάσεις 2021: Αυτό είναι το θέμα της Νεοελληνικής Γλώσσας και Λογοτεχνίας – Δείτε τις απαντήσεις
- Ποιους πληρώνουν e-ΕΦΚΑ και ΟΑΕΔ έως 18 Ιουνίου – Επιστρέφονται μειώσεις συντάξεων χηρείας
- ΕΒΕΠ: Οι SME7 ζήτησαν από τους G7 οι MμΕ να είναι στο επίκεντρο της ανάκαμψης
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Πανελλαδικές: «Ο κόσμος μετά την πανδημία» το θέμα της Έκθεσης
- Νέα απεργία των ναυτεργατών λόγω εργασιακού νομοσχεδίου-Πότε θα πραγματοποιηθεί
- Ο Μασκ χειραγωγεί (ξανά) το bitcoin με νέο του tweet
- Γαλλία: Προαιρετική η μάσκα σε εξωτερικούς χώρους από 1η Ιουλίου
- Η επιστροφή της Σκωτίας, το σερί της Τσεχίας και το ελληνικό ενδιαφέρον στη Σεβίλλη
- Έλεγχοι τελωνείων: Ναρκωτικά, σκάφη, όπλα, μαϊμού προϊόντα κ.ά. τα ευρήματα
- Στόλτενμπεργκ: Η Κίνα δεν είναι εχθρός του NATO, αλλά θέτει προκλήσεις για την ασφάλειά μας
- Ήπιες πιέσεις και μεικτά πρόσημα στο Χρηματιστήριο Αθηνών