Deutsche Bank-Morgan Stanley: Γιατί η Alpha Bank «βγαίνει» ωφελημένη από τις συμφωνίες σε Ελλάδα και Ρουμανία
Η γερμανική τράπεζα Deutsche Bank εκτιμά ότι η Alpha Bank είναι αυτή που θα επωφεληθεί περισσότερο από τη συμφωνία με την ιταλική τράπεζα Unicredit. H τιμή στόχος που δίνει ο γερμανικός οίκος είναι τα 2 ευρώ ανά μετοχή και η σύσταση είναι “buy”, ενώ η τιμή της Alpha Bank στο ταμπλό του ΧΑ σήμερα σημειώνει άνοδο κατά 7% στα 1,362
Η DB θεωρεί σχεδόν δεδομένο ότι η UniCredit θα αγοράσει το 9% το μερίδιο που διαθέτει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στην Alpha Bank, το οποίο θα ήταν σαφές θετικό στοιχείο για την απομάκρυνση κάθε πιθανής πτώσης στη μετοχή από την εκποίηση του ΤΧΣ.
Την ίδια στιγμή, ο οίκος βρίσκει ότι οι συμφωνίες θα έχουν θετικό πρόσημο σε μια σειρά μεγεθών για την ελληνική τράπεζα. Οι προοπτικές για τη Ρουμανία είναι θετικές, αλλά η έλλειψη οικονομιών κλίμακας ήταν τροχοπέδη για την Alpha Bank Ρουμανίας και με αυτή τη συμφωνία επιταχύνεται η επίτευξη του φιλόδοξου στρατηγικού σχεδίου για τη χώρα από την ελληνική τράπεζα, όπως η μείωση των στοιχείων ενεργητικού στη Ρουμανία περίπου 2 δισ. ευρώ αλλά και τα 300 εκατ. που εισπράχθηκαν σε μετρητά για τα μερίδια που πωλήθηκαν στη ρουμανική θυγατρική αλλά για την ελληνική θυγατρική AlphaLife, με την διατήρηση του 9,9% των μετοχών στη νέα μεγαλύτερη τράπεζα στη Ρουμανία να είναι σαφώς θετική για την ελληνική τράπεζα.
Η Alpha Bank θα βελτιώσει τα κεφάλαιά της πάνω από 1% ενώ η συναλλαγή θεωρείται ουδέτερη για τα κέρδη ανά μετοχή της, εκτιμά ο γερμανικός οίκος. Από την άλλη όμως, οι συναλλαγές οδηγούν σε αύξηση του δείκτη αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων RΟTE κατά τουλάχιστον 0,5%. Η αποδοτικότητα θα πρέπει να αναφερθεί σε μια νέα πορεία που θα έχει ως αποτέλεσμα την αύξηση των κερδών, ενώ τα πλεονάζοντα κεφάλαια που δημιουργούνται θα μπορούσαν πιθανόν να χρησιμοποιηθούν για την επιτάχυνση της αναδιάρθρωσης και εξυγίανσης μετά το κλείσιμο της συναλλαγής το 2024.
Η συναλλαγή, επίσης, δημιουργεί στη Ρουμανία και στην Ελλάδα μια εταιρική σχέση στη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων σε unit-linked προϊόντα, μια μακροπρόθεσμη συμφωνία διανομή, η οποία αναμένεται να ωφελήσει τις εμπορικές δυνατότητες στην Ελλάδα με βάση τη δύναμη της Unicredit σε αυτά τα προϊόντα.
H DB χαρακτηρίζει την κίνηση της Unicredit απροσδόκητη. Ενώ το σκεπτικό για την κίνηση στη Ρουμανία, όπου η UCG έχει ήδη παρουσία, είναι απλή, δηλαδή δημιουργεί την τρίτη μεγαλύτερη τράπεζα στη χώρα με 12% στην αγορά μερίδιο, δεν μπορεί να ειπωθεί το ίδιο για την κίνηση στην Αlpha Bank, όπου η UCG θα παραμείνει μέτοχος μειοψηφίας.
Τα περισσότερα ερωτήματα των επενδυτών, όπως ήταν λογικά αναμενόμενο, σχετίζονται με το σκεπτικό για την αγορά ποσοστού 9% στην Αlpha Bank και κατά πόσον η κίνηση αυτή θα μπορούσε να αποτελέσει το πρώτο βήμα μιας επιχειρηματικής συνένωσης.
«Κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης, ο διευθύνων σύμβουλος της UCG, κ. Orcel, ήταν πολύ σαφής λέγοντας ότι η εξαγορά του μεριδίου: α) θα πρέπει να εξεταστεί στο ευρύτερο πλαίσιο της συναλλαγής, δηλαδή της σύμπραξης στην Ελλάδα και των εξαγορών και συγχωνεύσεων στη Ρουμανία, και β) δεν αντιπροσωπεύει καθόλου ένα πρώτο βήμα για μεγαλύτερη συμμετοχή της UCG στην ελληνική τράπεζα.
Aπό την πλευρά της η Morgan Stanley, προσθέτει τη μετοχή της Alpha Bank στην κατηγορία Financials’ Finest list με την ταυτόχρονη αφαίρεση της Τράπεζας Πειραιώς. Οι τιμές στόχοι για τις δύο τράπεζες είναι για την Τράπεζας Πειραιώς τα 4,16 ευρώ και για τη μετοχή της Alpha Bank τα 1,99 ευρώ., με τις συστάσεις να είναι overweight. Η αλλαγής της επιλογής της Morgan Stanley οφείελται στη χαμηλή αποτίμηση της Alpha Bank και την υπεραπόδοση της Τράπεζας Πειραιώς.
«Με τις τιμές των μετοχών της Τράπεζας Πειραιώς να έχουν αυξηθεί κατά 25% τους τελευταίους 6 μήνες και κατά 133% τους τελευταίους δώδεκα μήνες, αντικαθιστούμε την Τράπεζα Πειραιώς με την Alpha Bank στο Financials’ Finest List. Η Alpha Bank διαπραγματεύεται με 0,4 φορές για το 2025 τον δείκτη P/TBV (βάσει του consensus και των προβλέψεων της MS) για ένα δείκτη αποδοτικότητας RoTE 10,2%, έχοντας υποτιμηθεί από την πρόσφατη κορυφή στις 0,6 φορές. Η MS για την Τράπεζα Πειραιώς βλέπει την καταθετική της βάση ως βασικό πλεονέκτημα για το μέλλον.
Διαβάστε ακόμη
One & Only Aesthesis: Αυτό είναι το πετράδι στο στέμμα της Γλυφάδας – Επένδυση €300 εκατ.
Oι ξένοι έχουν αγοράσει ήδη περισσότερα και ακριβότερα εξοχικά φέτος στην Ελλάδα έναντι του 2022
Ο Μητσοτάκης στο Τελ Αβίβ, ο Stefanos, οι διαγραφές, η Λιζ Τρας και το μαρούλι, το deal της Alpha Bank, ο Τέλης και οι εφοπλιστές
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Αλλαγή ημερομηνίας στον αγώνα ΟΦΗ-Ολυμπιακός
- Citigroup: Το Ταμείο Ανάκαμψης δίνει σημαντική ώθηση στην ελληνική οικονομία
- «Πέρασα από την κόλαση»: H 85χρονη όμηρος που αφέθηκε ελεύθερη περιγράφει όσα έζησε στα χέρια της Χαμάς
- Κ. Σκρέκας: Στόχος η μείωση τιμών σε 500 προϊόντα – ισχυρά πρόστιμα σε όσους αισχροκερδίζουν
- Τα πανωφόρια που θα είναι πάντα στη μόδα
- Η AMPLUS στη λίστα Best Workplaces in Technology 2023
- Πλησιάζει η ώρα για συρρίκνωση του ισολογισμού της ΕΚΤ – Ο «πονοκέφαλος» των 5 τρισ. και το… 2008
- Η FIAT Professional αποκαλύπτει την νέα γκάμα της
- H υπέροχη restomod Jaguar E-Type του μισού εκατομμυρίου ευρώ
- JTI: Με το καινοτόμο «Ploom» στην αγορά προϊόντων θερμαινόμενου καπνού
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις New Money
- Επιδόματα – ΟΠΕΚΑ: Αντίστροφη μέτρηση για την ενίσχυση των 600 ευρώ – Ποιους αφορά
- Χρηματιστήριο Αθηνών: Ράλι σχεδόν 10% στην Alpha Bank – Στο «πράσινο» όλη η αγορά (upd)
- Ενίσχυση των διμερών σχέσεων με Καναδά «βλέπει» ο Νίκος Παπαθανάσης
- Alpha Bank: Ράλι έως 7% για τη μετοχή – Μέσα σε μία ώρα έκανε το 50% του καθιερωμένου τζίρου
- Η Glafka Capital επενδύει στην Ελλάδα
- Όμιλος Σαράντη: 10 Βραβεία στα Best in Pharmacy Awards 2023
- ESG Shipping Awards 2023 – The conference: Η βιωσιμότητα ως κρίσιμο και θεμελιώδες μέρος της στρατηγικής της ναυτιλίας
- Παλεύουν με τα πρόσημα οι ευρωαγορές
- SKY express: Eκπτωση έως και -30% σε 6 προορισμούς
- Ο Όμιλος Επιχειρήσεων Σαρακάκη παρέδωσε υβριδικό λεωφορείο Volvo στα Χανιά Κρήτης
- Τελευταία Νέα New Money
- Deutsche Bank-Morgan Stanley: Γιατί η Alpha Bank «βγαίνει» ωφελημένη από τις συμφωνίες σε Ελλάδα και Ρουμανία
- Ο Όμιλος Campari εισέρχεται επίσημα στην ελληνική αγορά
- Ο Όμιλος Επιχειρήσεων Σαρακάκη παρέδωσε υβριδικό λεωφορείο Volvo στα Χανιά Κρήτης
- Γερμανία: Εκτοπίζει την Ιαπωνία από την 3η θέση της μεγαλύτερης οικονομίας στον κόσμο
- Ενίσχυση των διμερών σχέσεων με Καναδά «βλέπει» ο Νίκος Παπαθανάσης
- Alpha Bank: Ράλι έως 7% για τη μετοχή – Μέσα σε μία ώρα έκανε το 50% του καθιερωμένου τζίρου
- Όμιλος Σαράντη: 10 Βραβεία στα Best in Pharmacy Awards 2023
- Ντάλιο, Φρέιζερ και Ντίμον δηλώνουν απαισιόδοξοι για την παγκόσμια οικονομία
- ESG Shipping Awards 2023 – The conference: Η βιωσιμότητα ως κρίσιμο και θεμελιώδες μέρος της στρατηγικής της ναυτιλίας
- Φόβοι για ύφεση στην Ευρώπη – Από το κακό στο χειρότερο η επιχειρηματική δραστηριότητα
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Airbnb και Klarna λανσάρουν τη σταδιακή πληρωμή στην Ελλάδα
- Ναυτιλία: Οι δρόμοι του πετρελαίου: Η Βενεζουέλα, ο Μπάιντεν και ο «μαύρος στόλος» των δεξαμενόπλοιων
- Σύγκρουση φορτηγών πλοίων στη Βόρεια Θάλασσα – Συναγερμός για τους αγνοούμενους
- Τζίρο 220 εκατ. ευρώ έκαναν τα online super market στο εννεάμηνο του 2023 (πίνακες)
- Παλεύουν με τα πρόσημα οι ευρωαγορές
- Η Glafka Capital επενδύει στην Ελλάδα
- Axia για Alpha Bank – Unicredit: Η αρχή μιας μακροχρόνιας φιλίας
- Χατζηδάκης: Στόχος μας να αντιμετωπίσουμε τη φοροδιαφυγή – Μετά θα πέσουν κι άλλο οι φορολογικοί συντελεστές
- Χρηματιστήριο Αθηνών: Ράλι σχεδόν 10% στην Alpha Bank – Στο «πράσινο» όλη η αγορά (upd)
- Επιδόματα – ΟΠΕΚΑ: Αντίστροφη μέτρηση για την ενίσχυση των 600 ευρώ – Ποιους αφορά