Ανοδικά οι αποδόσεις τους και το 2023
Πιθανόν να κινούνται ανοδικά οι αποδόσεις των ομολόγων και το 2023 αλλά για τους «λάθος λόγους» εκτιμά ο επικεφαλής επενδύσεων της Embark Group, Πήτερ Τουγκούντ, καθώς οι κεντρικές τράπεζες θα προχωρήσουν σε μείωση του ισολογισμού τους.
Οι αγορές ομολόγων και μετοχών τους τελευταίους μήνες είχαν εστιάσει στις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών, ελπίζοντας
«Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό είναι σημαντικά, η κύρια ανησυχία μου για το επόμενο έτος παραμένει η ίδια. Εξακολουθώ να πιστεύω ότι οι αποδόσεις των ομολόγων θα μετατοπιστούν υψηλότερα για τους λάθος λόγους … Εξακολουθώ να πιστεύω ότι ο Σεπτέμβριος φέτος ήταν μια ωραία προειδοποίηση για το τι μπορεί να συμβεί αν οι κυβερνήσεις συνεχίσουν να ξοδεύουν» εξήγησε ο Τουγκούντ, στην εκπομπή “Squawk Box Europe” του CNBC.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων κυριολεκτικά εκτοξεύτηκαν τον Σεπτέμβριο, η απόδοση του 10ετούς ξεπέρασε το 4%, αντιδρώντας στις αλλεπάλληλες και επιθετικές αυξήσεις των επιτοκίων από την Fed. Στην άλλη άκρη του Ατλαντικού, στη Μεγ. Βρετανία, οι αποδόσεις των ομολόγων έφθασαν σε τόσο υψηλά επίπεδα, που ανάγκασαν την Τράπεζα της Αγγλίας να παρέμβει στην αγορά για να διασφαλίσει τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα της χώρας και να αποτρέψει την κατάρρευση των βρετανικών συνταξιοδοτικών ταμείων.
Η BoE ανακοίνωσε την αναστολή του προγράμματος αγοράς κρατικού χρέους για όσο χρειαστεί για να επανέλθει η χρηματοπιστωτική σταθερότητα, συνάμα με τη στροφή της στην αγορά μακροπρόθεσμων ομολόγων. Παράλληλα επανέλαβε την πρόθεσή της να προχωρήσει σε ακόμη πιο δυναμική σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής και της μείωσης της ροής χρήματος στην πραγματική οικονομία.
Ποσοτική σύσφιγξηΟι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο στην προσπάθεια τους να τιθασεύσουν τις υψηλές πληθωριστικές πιέσεις έχουν εγκαταλείψει τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης. Υπενθυμίζεται ότι κατά τη διάρκεια της πανδημίας και των περιοριστικών μέτρων αγόραζαν ομόλογα για να ανεβάσουν τις τιμές των τίτλων και να διατηρήσουν τις αποδόσεις σε χαμηλά επίπεδα, μειώνοντας θεωρητικά το κόστος δανεισμού και στηρίζοντας τις δαπάνες στην οικονομία. Τώρα όμως θα κινηθούν αντίστροφα, πουλώντας περιουσιακά στοιχεία, ένα ακόμα όπλο στη νομισματική φαρέτρα που μαζί με τις αυξήσεις επιτοκίων στοχεύουν στην καταπολέμηση του πληθωρισμού.
Γι αυτό το λόγο ο Τουγκούντ εκτιμά ότι οι αποδόσεις των ομολόγων θα συνεχίσουν να κινούνται ανοδικά, καθώς οι κυβερνήσεις θα εκδίδουν χρέος αλλά οι κεντρικές τράπεζες δεν θα το αγοράζουν. «Η ΕΚΤ» είπε χαρακτηριστικά «έχει αγοράσει κάθε ευρωπαϊκό ομόλογο τα τελευταία έξι χρόνια. Το 2023 όμως απλά δεν θα το κάνει πιά.»
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει ανακοινώσει ότι θα πουλήσει ομόλογα αξίας 5 τρισ. ευρώ από τον Μάρτιο του 2023. Η Τράπεζα της Αγγλίας, εν τω μεταξύ, έχει αυξήσει τον ρυθμό πώλησης περιουσιακών στοιχείων της και έχει ανακοινώσει ότι θα συνεχίσει και το 2023, πουλώντας ότι gilts (βρετανικά κρατικά ομόλογα) αξίας 9,75 δισ. λιρών.
Αλλά οι κυβερνήσεις θα συνεχίσουν να εκδίδουν κρατικά ομόλογα. «Όλα αυτά θα μεταφερθούν σε μια αγορά όπου οι κεντρικές τράπεζες δεν θα τα αγοράζουν πλέον θεωρητικά», πρόσθεσε.
H σύνδεση ομολόγων και μετοχώνΟ ίδιος εκτιμά ότι αυτή η αλλαγή στη δυναμική των εκδόσεων θα είναι εξίσου σημαντική για τους επενδυτές με μια «στροφή» της Fed το επόμενο έτος. Επιπλέον εστίασε στη σύνδεση που υπάρχει ανάμεσα στις αγορές ομολόγων και μετοχών και προειδοποίησε του επενδυτές να είναι προσεκτικοί.
Το υψηλό κόστος χρήματος θα επηρεάσει αρνητικά τις αποδόσεις των μη κερδοφόρες μετοχές ανάπτυξης, με τους επενδυτές να στρέφονται στις επενδύσεις που χαρακτηρίζονται ως value.
Αν και αναλυτές εκτιμούν ότι, με τις χρηματοπιστωτικές συνθήκες να έχουν φτάσει στο ανώτατο όριο στενότητας, η ποσότητα ρευστότητας στις χρηματοπιστωτικές αγορές θα πρέπει να βελτιωθεί το επόμενο έτος, γεγονός που θα μπορούσε να ωφελήσει τα ομόλογα. Ο Τουγκούντ όμως διαφωνεί καθώς μετά από πάρα πολλές επαφές του διαχειριστές ομολόγων, η εικόνα που έχει σχηματίσει είναι ότι όλοι σχεδόν μπήκαν στο πάρτι -όταν οι τιμές πέφταν- τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο, αφήνοντας μικρό περιθώριο να ανέβουν οι τιμές το 2023.
Πηγή: ot.gr
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Ειδήσεις
- Ρουμανία: Το τραγικό παιχνίδι της μοίρας για τον 53χρονο που έχασε τη ζωή του στο δυστύχημα με το τουριστικό λεωφορείο
- GNTM: Έσκασε «βόμβα» λίγο μετά τον τελικό – Με τι έχει να κάνει;
- Ο Κώστας Λεφάκης στέλνει σημαντική προειδοποίηση στα ζώδια: «Η τελευταία εβδομάδα του Δεκεμβρίου…»
- Κουραμπιέδες με 80 δραχμές το κιλό – Πόσους θα μπορούσε να αγοράσει κάποιος σήμερα με αυτό το ποσό;
- Τι ώρα κλείνουν καταστήματα και σούπερ μάρκετ σήμερα παραμονή Χριστουγέννων
- Έρχεται ο αντικαταστάτης του Ελ Αραμπί – Φήμες για μεγάλη μεταγραφή στον Ολυμπιακό
- Αλεξία Τράικο: Ποια είναι η 19χρονη καλλονή που αναδείχθηκε νικήτρια στο GNTM 5
- Σοβαρό περιστατικό στην Ιόνια οδό-Αυτοκίνητο τυλίχτηκε στις φλόγες
- «L' Equipe»: Αυτή είναι η κορυφαία ενδεκάδα του 2022
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Τα Νεα
- Μήπως θα γίνουμε… Αγγλία;
- Ανοδικά οι αποδόσεις τους και το 2023
- Πέθανε ο τραγουδιστής των Faithless
- Η ιστορία του Καρυοθραύστη – Από τα στολίδια του 19ου αιώνα, στον… Darth Vader
- Καραμανλής: Απόλυτα ρεαλιστικός ο στόχος της αυτοδυναμίας
- Ο VAR του τελικού αποκάλυψε ποια ήταν η πιο δύσκολη φάση για εκείνον
- Έλον Μασκ: Ποιος θα είναι ο νέος CEO του Twitter
- Νέα επεισόδια στο Παρίσι μεταξύ μελών της κουρδικής κοινότητας και της αστυνομίας
- Αλέξης Τσίπρας: Του τα έψαλλαν... Κεφαλονίτικα
- Τουλάχιστον 7 νεκροί από ρωσική επίθεση στη Χερσώνα
- Τελευταία Νέα Τα Νεα
- Ανοδικά οι αποδόσεις τους και το 2023
- Πέθανε ο τραγουδιστής των Faithless
- Τουλάχιστον 7 νεκροί από ρωσική επίθεση στη Χερσώνα
- Καραμανλής: Απόλυτα ρεαλιστικός ο στόχος της αυτοδυναμίας
- ΗΠΑ: Πολύνεκρη καραμπόλα 46 οχημάτων στο Οχάιο
- Μήπως θα γίνουμε… Αγγλία;
- Έλον Μασκ: Ποιος θα είναι ο νέος CEO του Twitter
- Νέα επεισόδια στο Παρίσι μεταξύ μελών της κουρδικής κοινότητας και της αστυνομίας
- Η ιστορία του Καρυοθραύστη – Από τα στολίδια του 19ου αιώνα, στον… Darth Vader
- Αλέξης Τσίπρας: Του τα έψαλλαν... Κεφαλονίτικα
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Ειδήσεις
- Κρητικά κάλαντα και ηπειρώτικες μουσικές πλημμύρισαν το γραφείο του Περιφερειάρχη Αττικής
- «Χρόνια Πολλά Ελλάδα , πάντα δίπλα σας »: Ευχές από το προσωπικό των Ενόπλων Δυνάμεων - Βίντεο
- Πέθανε ο τραγουδιστής των Faithless, Maxi Jazz
- Ναρκωτικά με.. ταξί και βανάκι μανάβικου: «Στα χέρια της ΕΛΑΣ» το κύκλωμα διακίνησης των Αθηνών- Πώς δρούσε
- Φωτιά σε διαμέρισμα στη Μυτιλήνη – Απεγκλωβίστηκε ηλικιώμενος
- Xριστούγεννα... στον ήλιο: Αίθριος ο καιρός αύριο- Υψηλές θερμοκρασίες για την εποχή
- Μπάσκετ: Καλύτερο καλάθι της αγωνιστικής το κάρφωμα του Ουίλιαμς
- Σχεδόν καλοκαίρι στα Χανιά – Σε ποια περιοχή καταγράφηκε η υψηλότερη θερμοκρασία
- GNTM - Αλεξία Τράικο: Τα πρώτα λόγια της νικήτριας του reality μόδας
- Νέα Σμύρνη και Ηράκλειο: Εξαρθρώθηκε σπείρα ναρκωτικών με 115 κιλά κάνναβης