Morgan Stanley: Φθηνές οι αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών – «Βλέπει» συνέχεια στο ράλι – Aυξάνει τις τιμές – στόχους
Δυναμική συνέχειας του ράλι στις 4 συστημικές ελληνικές τράπεζες εντοπίζει η Morgan Stanley, Παρά την ισχυρή ανοδική κίνηση που έχουν καταγράψει οι μετοχές τους κατά το νέο έτος (10% – 25%).
Πιο αναλυτικά, ο αμερικανικός οίκος ενσωματώνει μια υψηλότερη γραμμή στα επιτόκια, αυξάνοντας τα EPS (κέρδη ανά μετοχή) κατά 6% περίπου κατά μέρο όρο για φέτος, ενώ ξεκινά την κάλυψη και της μετοχή της Εθνικής Τράπεζας.
Όπως αναφέρει, οι ελληνικές
Η ενίσχυση των καθαρών περιθωρίων από τόκους (NIM) για τις ελληνικές τράπεζες μόλις ξεκίνησε (το τρίτο τρίμηνο του 2022) με τη Morgan Stanley να αναμένει περαιτέρω ώθηση ως προς αυτό το σκέλος το 2023.
Επιπλέον, η υψηλή ρευστότητα για τον τραπεζικό κλάδο (στο 61% περίπου είναι ο δείκτης LDR) σημαίνει ότι, μέχρι στιγμής, η πίεση στην ανατιμολόγηση των καταθέσεων είναι περιορισμένη, με ένα μέσο όρο beta στις καταθέσεις περίπου στο 1% από τον Νοέμβριο του 2022, όπως υπολογίζει η Morgan Stanley, ενσωματώνοντας πλέον έναν υψηλότερο «πήχη» για τα επιτόκια, ήτοι στο 3% για το 2023 έναντι 2,5% που ανέμενε προηγουμένως, γεγονός που επιφέρει μια ενίσχυση των εκτιμήσεών της για τα κέρδη κατά 6% περίπου κατά μέσο όρο.
Υποθέτει ένα 55% – 60% περίπου ως προς το beta των προθεσμιακών καταθέσεων για το 2023, το οποίο εκτιμά ότι χρήζει στενής παρακολούθησης.
Σύμφωνα με την Morgan Stanley, οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να είναι φθηνές.
Eurobank και Εθνική διαπραγματεύονται σε ~0,6x σε όρους P/BV για ROTE ~12,5% και ~11,0% αντίστοιχα για το 2023, ενώ η Πειραιώς και η Alpha Bank διαπραγματεύονται στο 0,4x για ROTE ~9,0%.
Οι αναλυτές του οίκου, πέραν αυτών ξεκινούν την κάλυψη και της Εθνικής Τράπεζας, με σύσταση «equal – weight», τονίζοντας πως αποτελεί το καλύτερο «play» στη βάση της μακροοικονομικής ανάκαμψης της εγχώριας οικονομίας, με i) τον δεύτερο χαμηλότερο δείκτη NPE στον κλάδο, στο 6,1% και την υψηλότερη κάλυψη NPE που φτάνει στο 82% περίπου; ii) την ισχυρότερη κεφαλαιακή θέση, με δείκτη CET 1 στο 15,2% κατά το τρίτο τρίμηνο του 2022 και iii) δείκτη ROTE στο 11% περίπου για το 2023, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών του οίκου.
Όπως και για τη Eurobank, έτσι και για την Εθνική Τράπεζα, η Morgan Stanley αναμένει να επανέλθει στο «δρόμο» της διανομής μερισμάτων από τα κέρδη του 2022, κάτι που εκτμά ότι θα αποτελέσει έναν ακόμη θετικό «καταλύτη» για αυτές τις μετοχές.
Παρότι λοιπόν το «ράλι» για τις ελληνικές τράπεζες αναμένεται να συνεχιστεί, η σύσταση «equal – weight» για την Εθνική βασίζεται στην καλύτερη σχετική ανοδική κίνηση των υπολοίπων (Eurobank και Τράπεζα Πειραιώς).
Ίδια σύσταση με αυτή της Εθνικής Τράπεζας («equal – weight») διατηρεί για την Alpha Bank, αυξάνοντας την τιμή στόχο στα 1,37 ευρώ από 1,34 ευρώ προηγουμένως (βασικό σενάριο – στα 1,67 ευρώ στο «bull case» και 0,48 ευρώ στο «bear case»).
Από την άλλη, για τη Eurobank θέτει σύσταση «overweight» με τιμή στόχο στα 1,45 ευρώ από 1,38 ευρώ προηγουμένως (βασικό σενάριο – στα 1,82 ευρώ στο «bull case» και 0,66 ευρώ στο «bear case»), όπως και για την Τράπεζα Πειραιώς με τιμή στόχο τα 2,24 ευρώ πλέον από 1,96 προηγουμένως (βασικό σενάριο – στα 2,92 ευρώ στο «bull case» και 0,76 ευρώ στο «bear case»).
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Το αλκοολούχο ποτό που ίσως είναι λιγότερο βλαβερό για το συκώτι μας
- AHDB: Αύξηση στο εμπόριο χοιρινού κρέατος για το Ηνωμένο Βασίλειο
- Στη Βουλγαρία το πρώτο κρούσμα γρίπης των πτηνών για φέτος
- Καταψηφίστηκε με 156 “όχι” η πρόταση δυσπιστίας
- Ο Τζο Μπάιντεν ξεκινά άτυπη προεκλογική εκστρατεία
- Θα κάνει το μεγάλο come back o Δ. Κούτρας στην ΑΚΤΩΡ;
- Εφορία: «Ξεπαγώνουν» πλειστηριασμοί διαμερισμάτων, οικοπέδων και εργοστασίων
- Κρίσιμο βήμα στη μεγάλη επένδυση του Αγγελου Μιχαλόπουλου στην Ιο
- Διαγωνισμός 48 εκατ. για να μπει... τάξη στα αρχεία του κράτους
- Αντιμικροβιακές πρωτεΐνες δημιουργεί σύστημα τεχνητής νοημοσύνης
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις BankWars
- Morgan Stanley: Φθηνές οι αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών – «Βλέπει» συνέχεια στο ράλι – Aυξάνει τις τιμές – στόχους
- Σύσταση ειδικού δικαστηρίου για τα εγκλήματα Ρωσίας – Λευκορωσίας στην Ουκρανία ζητεί το Συμβούλιο της Ευρώπης
- Γ. Οικονόμου: Μείωση κατά 17,5% της ανεργίας των νέων στην Ελλάδα, στην ΕΕ ο μέσος όρος της μείωσης ήταν 7,5%
- Κακοκαιρία: Αποκαταστάθηκε η κυκλοφορία των οχημάτων σε Ραφήνα και Σπάτα
- Δοκιμάζεται από την κακοκαιρία η Ρόδος και τα υπόλοιπα Δωδεκάνησα
- Θετικά πρόσημα στα ασιατικά χρηματιστήρια
- Τελευταία Νέα BankWars
- Morgan Stanley: Φθηνές οι αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών – «Βλέπει» συνέχεια στο ράλι – Aυξάνει τις τιμές – στόχους
- Γ. Οικονόμου: Μείωση κατά 17,5% της ανεργίας των νέων στην Ελλάδα, στην ΕΕ ο μέσος όρος της μείωσης ήταν 7,5%
- Κακοκαιρία: Αποκαταστάθηκε η κυκλοφορία των οχημάτων σε Ραφήνα και Σπάτα
- Θετικά πρόσημα στα ασιατικά χρηματιστήρια
- Δοκιμάζεται από την κακοκαιρία η Ρόδος και τα υπόλοιπα Δωδεκάνησα
- Σύσταση ειδικού δικαστηρίου για τα εγκλήματα Ρωσίας – Λευκορωσίας στην Ουκρανία ζητεί το Συμβούλιο της Ευρώπης
- Μενδώνη: Ευτυχώς, εις τας Αθήνας πρωθυπουργός είναι ο Κυριάκος Μητσοτάκης – Ο ΣΥΡΙΖΑ εργαλειοποιεί την ΑΔΑΕ
- Αχτσιόγλου: Όσα είπε ο κ. Βορίδης εκθέτουν ακόμα περισσότερο την κυβέρνηση
- Ά. Σκέρτσος: Πολιτικό αδιέξοδο ΣΥΡΙΖΑ – «Ανεξάρτητη αρχή δεν σημαίνει ανεξέλεγκτη αρχή»
- Οι εφημερίδες της Παρασκευής 27 Ιανουαρίου 2023
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Βασιλιάς το δολάριο παρά τις γεωπολιτικές εξελίξεις του περασμένου έτους
- Ιράν: Ένας νεκρός από πυρά στην πρεσβεία του Αζερμπαϊτζάν
- Trastor: Στις 5 Μαΐου η ΓΣ για διανομή μερίσματος
- Κομισιόν: Καλεί Γερμανία, Πολωνία να συμμορφωθούν με τους ενωσιακούς κανόνες για τον σιδηρόδρομο
- Υψηλές οι προσδοκίες για το review της Fitch: Αναβάθμιση βλέπουν DZ Bank και SocGen
- Σκληρό πόκερ για τα καζίνο Ρίου και Αλεξανδρούπολης για τις αποζημιώσεις
- Στέφανος Τσιτσιπάς: Προκρίθηκε στον τελικό του Australian Open
- Η τεχνητή νοημοσύνη θα γράφει άρθρα στο BuzzFeed: Άλμα 200% για τη μετοχή
- Στο σφυρί ακίνητα από την ΑΑΔΕ