Πως είδαν οι αναλυτές της BETA Sec. τα αποτελέσματα ΕλβαλΧαλκορ και Quest Holdings

Elvalhalcor (Αποτελέσματα Q1:25 ανασκόπηση): Η Ελβάλ κατέγραψε ισχυρά αποτελέσματα για το Q1:25 χάρη στις αξιοσημείωτες επιδόσεις στον τομέα του Αλουμινίου και το χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης. Συνολικά ένα ισχυρό ξεκίνημα για το έτος με καλές ενδείξεις στη ρευστότητα και τα περιθώρια κέρδους.

Η Ελβάλ διαπραγματεύεται με χαμηλό 6,8x PE:25 και 6x EV/EBITDA. Ex-ημερομηνία στις 26 Μαΐου (Div. 0,09 eur/μετοχή) με έναρξη πληρωμής στις 27 Ιουνίου.Όγκος πωλήσεων κατά 1,5% με τον κύκλο εργασιών να φτάνει τα 930,9 εκατ. ευρώ, αυξημένος κατά 14,0% σε σχέση με το α’ τρίμηνο του 24, επηρεασμένος κυρίως από την αύξηση των τιμών των μετάλλων.

-Το μικτό κέρδος ανήλθε σε 82,3 εκατ. ευρώ έναντι 53,2 εκατ. ευρώ το Α΄ τρίμηνο του 24, ενώ το EBITDA διαμορφώθηκε σε 70,8 εκατ. ευρώ έναντι 44,8 εκατ. ευρώ το Α΄ τρίμηνο του 24, επηρεασμένο θετικά από το λογιστικό αποτέλεσμα μετάλλων, το οποίο ανήλθε σε κέρδη 7,0 εκατ. ευρώ το Α΄ τρίμηνο του 25 έναντι ζημιών 4,2 εκατ. ευρώ το Α΄τρίμηνο του 24. Σε προσαρμοσμένο επίπεδο το EBITDA αυξήθηκε κατά 31,0%, φθάνοντας τα 63,9 εκατ. ευρώ έναντι 48,7 εκατ. ευρώ.

-Το ενοποιημένο καθαρό χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα (κόστος) ανήλθε σε 9,7 εκατ. ευρώ το 1ο τρίμηνο του 25, μειωμένο κατά 22,4% έναντι 12,5 εκατ. ευρώ. Αυτό αποδίδεται στη μείωση του καθαρού δανεισμού κατά 95,5εκατ. ευρώ σε σχέση με το Q1:24, ως αποτέλεσμα της αυξημένης λειτουργικής κερδοφορίας και της μείωσης των επιτοκίων. Στο τέλος της περιόδου, το 70% του συνολικού χρέους ήταν με σταθερό επιτόκιο.

-Τα ενοποιημένα κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε 41,6 εκατ. ευρώ το α’ τρίμηνο του 25 έναντι 14,6 εκατ. ευρώ το α’ τρίμηνο του 24. Τα ενοποιημένα κέρδη μετά από φόρους και μη ελέγχουσες συμμετοχές ανήλθαν σε 40,3 εκατ. ευρώ το Α΄ τρίμηνο του 25 ή (0,1074 ευρώ ανά μετοχή), έναντι 12,9 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους (ή 0,0345 ευρώ ανά μετοχή).

Elvalhalcor – Προοπτικές: Ο όμιλος δήλωσε ότι οι διαταραχές στο διεθνές εμπόριο, οι αυξήσεις στις τιμές των πρώτων υλών και των μετάλλων, οι συνεχιζόμενες γεωπολιτικές κρίσεις, τα προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα και η διατήρηση των επιτοκίων και του πληθωρισμού σε υψηλά επίπεδα, συνεχίζουν να επηρεάζουν αρνητικά το διεθνές οικονομικό περιβάλλον.

Ο Όμιλος έχει μέχρι στιγμής αντιμετωπίσει με επιτυχία τις προκλήσεις, επιτυγχάνοντας ισχυρές επιδόσεις, έχοντας διαχειριστεί επιτυχώς τις ανάγκες του σε κεφάλαιο κίνησης και επιτυγχάνοντας μείωση του καθαρού χρέους του.

Quest (προεπισκόπηση αποτελεσμάτων Q1:25) – BETA (1): Η εταιρεία ανακοίνωσε ένα σύνολο επιδόσεων εντός της γραμμής του Q1:25, ωστόσο μας ξέφυγε η γραμμή του καθαρού εισοδήματος λόγω των αυξημένων μειοψηφιών που προέρχονται από τη μείωση του ποσοστού της ACS.

Οι πωλήσεις προχώρησαν κατά 8,2% στα 328 εκατ. ευρώ έναντι 303,1 εκατ. ευρώ το α’ τρίμηνο του 24, 2% χαμηλότερα από την πρόβλεψή μας για 334,8 εκατ. ευρώ.

Τα EBITDA προσγειώθηκαν κατά 13,7% υψηλότερα στα 21,2 εκατ. ευρώ έναντι 18,6 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα, 1% πάνω από την εκτίμησή μας για 21 εκατ. ευρώ. Περιθώριο EBITDA ανθεκτικό, στο 6,5%, έναντι 6,2% το α’ τρίμηνο του 24.

Quest (προεπισκόπηση αποτελεσμάτων Q1:25 ) – BETA (2): Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν κατά 6,8% υψηλότερα στα 9,1 εκατ. ευρώ, +600 χιλ. ευρώ σε σχέση με τα 8,5 εκατ. ευρώ πέρυσι και €1,2 εκατ. χαμηλότερα από την πρόβλεψή μας για 10,3 εκατ. ευρώ λόγω της αύξησης των μειοψηφιών (από την πώληση του 20% του μεριδίου της ACS).

Η εταιρεία έχει καθοδηγήσει για μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό αύξησης των πωλήσεων στη χρήση:25, EBITDA άνω των 100 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη που θα επιταχυνθούν υψηλότερα από την ανώτατη γραμμή (υψηλό μονοψήφιο έως χαμηλό διψήφιο ποσοστό κατά την ερμηνεία μας).

Η εστίαση κατά τη διάρκεια του CC θα επικεντρωθεί στο χρονοδιάγραμμα για την ολοκλήρωση της συναλλαγής για την πώληση της ACS και στην πιθανή επίπτωση αυτής στην αμοιβή των μετόχων με τον υπολογισμό μας να παράγει μια πιθανή συνολική αμοιβή των μετόχων 2 ευρω/μετοχή.

Πολλαπλασιαστές FY:25: 12,6x, EV/EBITDA 7,4x.