Sniper: Αποτιμήσεις υπό πίεση – Η εικόνα σε Performance, Ίλυδα, ΔΕΗ και ο παράγοντας «αποθέματα»

12:59 16/4/2025 - Πηγή: Emea.gr

ΟΛΘ: Με λίγα λόγια, ο ισολογισμός του για την παρελθούσα χρήση ήταν δυναμικός, μεστός, εντυπωσιακός.

ΟΛΘ (1): Λειτουργικές ροές: +36,6 εκατ.ευρώ (από +23,2 εκατ. το 2023)- Ταμείο: 46,6 εκατ. + λοιπά χρηματοοικονομικά 76,4 εκατ. = 123 εκατ. ευρώ. – Χωρίς δάνεια. Και αν αφαιρέσουμε το ταμείο από την κεφαλαιοποίηση τότε το Ρ/Ε πέφτει στο 5,5. – Καθαρή απόδοση μερίσματος: 6,8%.

ΑΕΜ: Διαπραγματεύεται κοντά στη τιμή εισαγωγής, με την κεφαλαιοποίηση της να ανέρχεται στα 240 εκατ. ευρώ (ιστορικό P/e 21,8 με κέρδη 11 εκατ. ευρώ). Ιδια

κεφάλαια 72 εκατ. ευρώ, ανύπαρκτος ουσιαστικά ο δανεισμός και με καθαρή μερισματική απόδοση 2,3%.

ΣΧΟΛΙΟ – ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΗ: Η πτώση στις τιμές πετρελαίου, αλουμινίου και χαλκού που έχει ήδη σημειωθεί θα αναγκάσει τις εταιρείες να γράψουν ζημιές στα αποθέματά τους. Χρειάζεται τεράστια προσοχή, διότι κάποιες εταιρείες θα βοηθηθούν τα μέγιστα από την ενδυνάμωση του ευρώ ενώ κάποιες άλλες θα πληγούν εξ ίσου. Αν δυναμώσει δε και άλλο το ευρώ, εννοείται ότι οι εξαγωγικές εταιρείες θα γίνουν λιγότερο ανταγωνιστικές.

ΣΧΟΛΙΟ – ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΗ (1): Εδώ να σας σημειώσουμε, ότι οι μεταβολές στις οικονομικές εκθέσεις των εταιρειών που μας ενδιαφέρουν δεν θα εμφανιστούν στο πρώτο τρίμηνο, αλλά από το δεύτερο της χρήσης 2025. Ευνόητον το γιατί…

PERFORMANCE: Η τρέχουσα αποτίμηση της αλλά και καθοδήγηση που έδωσε η διοίκηση για το 2025 και μετά, δεν βρίσκει για την ώρα την ανάλογη ανταπόκριση από την επενδυτική κοινότητα.

Υστερεί σημαντικά στο ταμπλό έναντι των δύο άλλων μεγάλων του κλάδου (ΠΡΟΦ + REALCONS) κάτι που δεν δικαιολογείται επ΄ουδενί βάσει μεγεθών και όχι βάσει σεναρίων και “Θα + Θα”.

Η τιμή της, το λιγότερο, θα έπρεπε να γράφει το 7 μπροστά. Αλλωστε τον Ιούλιο 2024 έγραφε τα 7,2400 ευρώ… Και η εταιρεία δικαίωσε και με το παραπάνω τις τότε εκτιμήσεις της αγοράς.

ΙΛΥΔΑ: Αυτή κι αν αδικείται, αναλογικά και συγκριτικά βέβαια. Μάλιστα, έγκυροι παρατηρητές κλάδου κάνουν λόγο για εξαιρετικά αποτελέσματα χρήσης 2024 και εντυπωσιακή εξέλιξη στη τρέχουσα.

ΔΕΗ: Ο… Ελικώνας (διατηρεί και σημαντική θέση στον ΟΛΠ) μείωσε το ποσοστό του σε επίπεδα κάτω του 5%, εξ ου και η υποχώρηση της τιμής κατά 1,50 ευρώ στο τελευταίο διάστημα. Εχει τώρα 18,5 εκατ. τεμάχια στα σεντούκια του.

Διαβάστε ολόκληρο το άρθρο >>

Keywords