ΕΚΤ: Πιθανή νέα μείωση των επιτοκίων την Πέμπτη -Προσδοκία περαιτέρω μείωσης του πληθωρισμού

Κοντά σε μία νέα μείωση των επιτοκίων βρίσκεται η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία συνεδριάζει την Πέμπτη, 05/06, και ενδέχεται να αποφασίσει περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής της.

Αν, πράγματι,συμβεί αυτό, το επιτόκιο αποδοχήςκαταθέσεων θα μειωθεί, για όγδοη φορά,κατά 25 μονάδες βάσης στο 2% από 4% πέρυσιτον Ιούνιο. Για όσους έχουν δάνεια σεευρώ με κυμαινόμενο επιτόκιο, μία τέτοιαεξέλιξη θα σημάνει νέα

ελάφρυνση τηςμηνιαίας δόσης τους καθώς θα συμπαρασυρθείπρος τα κάτω και το euribor.

Αν και σχετικά λίγα τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, τα οποία έχουν μιλήσει, άμεσα ή έμμεσα, πριν τη συνεδρίαση της Πέμπτης, τα περισσότερα έδειξαν προς την κατεύθυνση της μείωσης των επιτοκίων.

«Πιστεύω ότι θα μειώσουμε τα επιτόκια άλλη μια φορά τον Ιούνιο και στη συνέχεια βλέπω μια παύση (στη συνεδρίαση του Ιουλίου)», δήλωσε ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, σε συνέντευξη που έδωσε στην «Καθημερινή».

Στο ίδιομήκος κύματος ήταν και οι δηλώσεις τωνκεντρικών τραπεζιτών της Γαλλίας,Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό, τηςΦινλανδίας, Όλι Ρεν, και της Λιθουανίας,Γκεντιμίνας Σίμκους.

Ο Βιλερουάείπε ότι δεν έχει υπάρξει ακόμη ομαλοποίησητης νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ καιαυτό πιθανόν να φανεί στην ερχόμενησυνεδρίαση. Ο Όλι Ρεν σημείωσε ότι αντα νεότερα στοιχεία και οι νέες τριμηνιαίεςπροβλέψεις της κεντρικής τράπεζας, οιοποίες θα παρουσιασθούν την Πέμπτη,επιβεβαιώσουν ότι ο πληθωρισμός (πουέτρεχε με ετήσιο ρυθμό 2,2% τον Απρίλιο)κινείται σε χαμηλά επίπεδα και ότι ηανάπτυξη της οικονομίας είναι υποτονική,«η κατάλληλη αντίδραση τον Ιούνιο θαήταν η συνέχιση της νομισματικήςχαλάρωσης και η μείωση των επιτοκίων».

Ο Σίμκουςθεωρεί βέβαιο ότι ο πληθωρισμός θακινηθεί κάτω και από τον στόχο του 2% τηςκεντρικής τράπεζας, λόγω της ανατίμησηςτου ευρώ, τονίζοντας ότι για αυτό τονλόγο βλέπει σημαντική πιθανότητα μείωσηςτων επιτοκίων. Μάλιστα, είπε, ότι αναμένειμία ακόμη μείωση φέτος, που θα μπορούσενα γίνει τον Ιούλιο ή αργότερα.

Από την άλληπλευρά, κατά της μείωσης των επιτοκίωντάχθηκαν δύο μέλη του Δ.Σ. της ΕΚΤ: ΟΑυστριακός Ρόμπερτ Χόλτσμαν, ο οποίοςθεωρείται «γεράκι» λόγω της θέσης τουγια σκληρή νομισματική πολιτική, και ηΓερμανίδα Ιζαμπέλ Σνάμπελ που επίσηςσυγκαταλέγεται στα «γεράκια».

Ο Χόλτσμανείπε ότι «δεν υπάρχει λόγος να μειώσουμετα επιτόκια τον Ιούνιο και τον Ιούλιο»,προσθέτοντας ότι μία περαιτέρω μείωσήτους πιθανότατα δεν θα είχε καμίαεπίδραση στην ανάπτυξη, η οποία χωλαίνειλόγω της αβεβαιότητας και όχι τηςπεριοριστικής νομισματικής πολιτικής.Η Σνάμπελ σημείωσε ότι η ΕΚΤ πρέπει νακρατήσει σταθερά τα επιτόκια, γιατί ηαναταραχή στην παγκόσμια οικονομίαμπορεί να οδηγήσει σε νέες αυξήσεις τωντιμών και συνεπώς του πληθωρισμούμεσοπρόθεσμα.

Πρέπει νασημειωθεί ότι τα δύο «γεράκια» είχανταχθεί κατά της μείωσης των επιτοκίωνκαι στη συνεδρίαση του Απριλίου, αλλάη θέση τους ήταν προφανώς μειοψηφική.

Είναι, επίσης,φανερό ότι οι περισσότεροι αξιωματούχοιτης ΕΚΤ δεν συμμερίζονται τους φόβουςγια άνοδο του πληθωρισμού, αντίθεταθεωρούν ότι θα υποχωρήσει στο 2% φέτοςκαι ότι μπορεί στη συνέχεια να μειωθείκαι πολύ χαμηλότερα από το επίπεδο αυτό.

Αυτή τηνπλειοψηφική θέση έχουν διατυπώσειπρόσφατα με δηλώσεις τους τόσο η πρόεδροςτης ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, όσο και οεπικεφαλής οικονομολόγος της, ΦίλιπΛέιν που είναι και ο αρμόδιος για ναεισηγείται τις πολιτικές της κεντρικήςτράπεζας.

Ο Λέιν είπεπως είναι βέβαιος ότι θα μειωθεί οπληθωρισμός, αναφερόμενος μεταξύ άλλωνστην αποκλιμάκωση των μισθολογικώναυξήσεων, ενώ τόνισε ότι εφόσον συνεχίζεταιη μείωση του πληθωρισμού θα συνεχιστούνκαι οι μειώσεις των επιτοκίων. Ενδιαφέρονέχει πως άφησε να εννοηθεί ότι τα επιτόκιαμπορούν να υποχωρήσουν έως το 1,5%, λέγονταςότι για να μειωθούν κάτω από το επίπεδοαυτό θα πρέπει να υπάρξουν πολύ αρνητικέςεξελίξεις στο μέτωπο της ανάπτυξης,κάτι που δεν φαίνεται σήμερα στονορίζοντα.

Γιατί οιαξιωματούχοι της ΕΚΤ πιστεύουν πως οπληθωρισμός στην Ευρωζώνη θα συνεχίσεινα μειώνεται

Τρεις είναιοι βασικοί παράγοντες που δημιουργούντην πεποίθηση στους αξιωματούχους τηςΕΚΤ, αλλά και τους αναλυτές και τουςεπενδυτές, πως ο πληθωρισμός στηνΕυρωζώνη θα συνεχίσει να μειώνεται. Καιοι τρεις αυτοί λόγοι σχετίζονται με τηδασμολογική πολιτική του Αμερικανούπροέδρου:

Πρώτον, η ανατίμηση του ευρώ έναντι του δολαρίου έχει μειώσει το κόστος εισαγωγών και ιδιαίτερα των πρώτων υλών που τιμολογούνται στο αμερικανικό νόμισμα.Δεύτερον, η σημαντική μείωση των τιμών του πετρελαίου λόγω της επιβράδυνσης της παγκόσμιας οικονομίας από τον εμπορικό πόλεμο.Τρίτον, η μείωση της ζήτησης λόγω της επιβράδυνσης της ανάπτυξης.

Οι αναλυτές θεωρούν δεδομένο ότι η ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί στην Ευρωζώνη, όπως και σε όλο τον κόσμο και ιδιαίτερα στις ΗΠΑ, ακόμη και αν ο πρόεδρος Τραμπ ανακαλούσε τους δασμούς που έχει επιβάλει.

Και για αυτόθεωρούν ότι η ΕΚΤ θα μειώσει τα επιτόκιατον Ιούνιο και περαιτέρω στο 1,75% φέτος,με τη Morgan Stanley να βλέπει τον «πάτο» στο1,5%.

ΑΠΕ-ΜΠΕ

Διαβάστε περισσότερα στο iefimerida.gr