Τι κοινό έχει η Ευρώπη με την ΑΤΕ;

Από τον Γιώργο Καισάριο http://www.capital.gr/jArticles.asp?jid=416“Μας κυβερνούν παιδάκια” είπε χτες η γαλλική Le Monde! Λάθος, μας κυβερνούν ανεπαρκείς γραφειοκράτες που δεν έχουν ιδέα από τους μηχανισμούς της αγοράς λέω εγώ.Φαντάσου αγαπητέ αναγνώστη, αν αντί για τον Bernanke και τον Henry Paulson, οι Αμερικανοί είχαν τον Παπακωνσταντίνου και τον Trichet. Ερώτημα: Πόσες φορές θα είχε γίνει σκόνη η Αμερική στην προηγούμενη κρίση;Άλλες τόσες φορές θα γίνει σκόνη και η Ευρώπη, αν δεν έρθουν στα συγκαλά τους εκεί στις Βρυξέλλες, λέω εγώ.Όχι όχι, μην ανησυχείτε, δεν θα σας πω (πάλι) τι πρέπει να γίνει (κουρέματα κτλ). Δεν θα πω τίποτα. Θα περιμένω να δω τι ανακοινώσεις θα κάνουν, με σκοπό να δώσουν κάποια λύση στο όλο πρόβλημα του χρέους σε αυτή την ήπειρο. Άλλωστε, εγώ δεν είμαι υπεύθυνος για τις αποφάσεις. Αυτοί πληρώνονται για να δίνουν λύσεις και αυτοί πρέπει να τις υλοποιήσουν. Αναμένω και εγώ στο ακουστικό μου.Θα έχετε παρατηρήσει ότι η ΑΤΕ κατρακυλά, παρ΄ όλο που πρόσφατα έκανε μια αύξηση κεφαλαίου – μαμούθ. Μα γιατί πέφτει συνέχεια, με ρωτά ένας φίλος;Η κατάσταση στην ΑΤΕ έχει ως εξής: Φανταστείτε λοιπόν ότι έχετε αγοράσει το 100% του margin που επιτρέπεται. Φανταστείτε τώρα ότι πέφτουν οι μετοχές στο χαρτοφυλάκιο σας και η αξία του πλησιάζει το μηδέν και σε λίγο το χαρτοφυλάκιο σας θα γίνει κόκκινο. Αν δεν σε πουλήσει η χρηματιστηριακή, τότε θα γίνεις κόκκινος και θα έχεις ένα χαρτοφυλάκιο με αρνητική αξία.Οι αυξήσεις κεφαλαίου λοιπόν στην ΑΤΕ, πηγαίνουν για να καλύψουν το margin που απαιτεί η χρηματιστηριακή (η νομισματική αρχή σε αυτή την περίπτωση) διότι τα χρεόγραφα της τράπεζας (ομόλογα και άλλα προβληματικά πάγια), πέφτουν σε αξία πιο γρήγορα από ό,τι μια πέτρα από τον Όλυμπο και δεν προλαβαίνουν να βάζουν λεφτά για να καλύψουν τις κοκκινίλες.Ο λόγος για αυτό αγαπητέ αναγνώστη είναι διότι, πριν πολλά χρόνια, η πολιτική ηγεσία δεν: 1) έκανε εκκαθάριση στην ΑΤΕ όπως έπρεπε 2) έκανε mark to market τα χρεόγραφα της τράπεζας 3) συμπλήρωσε τις όποιες χασούρες στις καταθέσεις 4) μετέφερε τους λογαριασμούς σε άλλη τράπεζα και τέλος 5) έκλεισε την τράπεζα.Δεν έκαναν δηλαδή αυτό που θα κάνει μια σωστή χρηματιστηριακή εταιρεία όταν ο margin κωδικός πλησιάζει το μηδέν. Αποτέλεσμα είναι ότι οι χασούρες (κοκκινίλες) να συνεχίστηκαν και τα ποσά που απαιτούνται προκείμενου η τράπεζα να μπορεί να υπάρχει (για κανένα λόγο να τονίσω), συνεχίζουν και επιβαρύνουν τον μέσο Έλληνα πολίτη.Η ΑΤΕ είναι ένα μεγάλο Bad Bank, όπου, το κράτος και οι διάφορες πολιτικές ηγεσίες (οι κομματικοί μηχανισμοί δηλαδή) είτε έχουν βάλει εκεί μέσα ό,τι σκουπίδια υπάρχουν στην ελληνική επικράτεια, είτε έχουν πάρει του κόσμου τα θαλασσοδάνεια. Ας μην κάνω αναφορά (oops) στο ότι η τράπεζα έχει δώσει μερικά εκατοντάδες εκατομμύρια σε δάνεια στα εΕλληνικά πολιτικά κόμματα.Κάτι παρόμοιο συμβαίνει και σε επίπεδο ΕΕ αυτή τη στιγμή. Πολλά κράτη τα οποία ήταν τίγκα στο margin (υπέρ-δανεισμένα δηλαδή σαν την Ελλάδα) δεν προλαβαίνουν να κάνουν αυξήσεις κεφαλαίου (ρευστότητα από την ΕκΤ