''διαχειρισιμη η εξοδος της κυπρου απο το ευρω για την ευρωζωνη''...

Η αδέξια εφαρμογή των αποφάσεων της Ευρώπης “γέννησε” δύο νέες αβεβαιότητες και αναβίωσε μία παλιά. Οι νέες αφορούν το πρότυπο που θα χρησιμοποιεί ...
στο εξής η Ευρώπη για την εκκαθάριση των τραπεζών της και την εφαρμογή περιορισμών στις συναλλαγές, ενώ η παλιά δεν είναι άλλη από το ενδεχόμενο της εξόδου μιας χώρας από το ευρώ.

Η JP Morgan επιχειρεί να υπολογίσει κατά πόσο αληθεύουν τα βασικά από τα συμπεράσματα που έβγαλε η αγορά από την κυπριακή διάσωση και καταλήγει στα εξής:

Συμπέρασμα 1: Η Ευρώπη έχει ένα νέο καθεστώς εξυγίανσης τραπεζών - Μισή αλήθεια

Η Κύπρος πράγματι δημιουργεί ένα προηγούμενο για την εκκαθάριση των τραπεζικών συστημάτων, δικαιολογώντας ένα μεγαλύτερο risk premium στα senior ομόλογα και μία πιθανή έξοδο καταθέσεων από τα πιο αδύναμα τραπεζικά συστήματα. Παρόλα αυτά, η εφαρμογή του κυπριακού μοντέλου δεν θα πρέπει να αναμένεται σε κάθε χώρα που βιώνει κρίση, αφού η Κύπρος αποτελεί πράγματι ειδική περίπτωση, υπό την έννοια ότι οι τράπεζές της δεν είχαν παρά πολύ λίγους ομολογιούχους, που θα μπορούσαν να πληρώσουν το κόστος της διάσωσης.

Συμπέρασμα 2: Υπάρχει και άλλη Κύπρος στην Ευρωζώνη – Ψέμα

Ο τραπεζικός τομέας του Λουξεμβούργου είναι μεν 21πλάσιος του ΑΕΠ της χώρας, όμως, δεν αντιμετωπίζει τα προβλήματα ποιότητας κεφαλαίου που κατέστρεψαν τις τράπεζες σε Ισπανία, Ιρλανδία, Ελλάδα και Κύπρο.Η Μάλτα μοιάζει περισσότερο με την Κύπρο, όμως, ο δικός της τραπεζικός τομέας είναι μισός σε μέγεθος σε σχέση με την Κύπρο, σε ονομαστική βάση.
Η Σλοβενία μπορεί να χρειαστεί διάσωση από την τρόικα, όμως, ο τραπεζικός τομέας της, στο 140% του ΑΕΠ, είναι ο δεύτερος μικρότερος στην Ευρώπη.

Συμπέρασμα 3: Οι περιορισμοί στις συναλλαγές στην Κύπρο δημιουργούν μία Ευρωζώνη δύο ταχυτήτων – Αλήθεια

Η εφαρμογή περιορισμών στη διακίνηση κεφαλαίων μέσα σε μία νομισματική ένωση, είναι μία εξέλιξη χωρίς προηγούμενο. Και το γεγονός ότι το χρήμα στην Κύπρο δεν έχει την ίδια ανταλλαξιμότητα που έχει σε άλλες χώρες του ευρώ, δημιουργεί υποψίες για μια νομισματική ένωση δύο ταχυτήτων. Όμως, σε αντίθεση με τα όσα έχουν συμβεί σε άλλες χώρες που αντιμετώπισαν κρίσεις πληρωμών, η Κύπρος έχει τη στήριξη του μηχανισμού ρευστότητας ELA της ΕΚΤ, και αυτό σημαίνει ότι οι περιορισμοί στη διακίνηση κεφαλαίων θα είναι προσωρινοί.

Συμπέρασμα 4: Η έξοδος καταθέσεων από την περιφέρεια θα είναι σημαντική – Μισή αλήθεια

Οι ξένοι καταθέτες έχουν ήδη μειώσει τις θέσεις τους κατά 60% στην Ισπανία, 40% στην Πορτογαλία και την Ιρλανδία, 30% στην Ελλάδα και 15% στην Ιταλία. Επομένως, ενώ οι περιορισμοί στις συναλλαγές στην Κύπρο δικαιολογούν κάποια αναθεώρηση των στρατηγικών διαχείρισης καταθέσεων, εκτιμά ότι οι όποιες εκροές χρημάτων έχουν λίγο πολύ ολοκληρωθεί, έπειτα και από τα παλαιότερα σενάρια περί εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ.
Πηγή : newmoney.gr