Ο τζόγος των Ηedge Funds με το κούρεμα

Μέχρι τα μέσα της επόμενης εβδομάδας θα έχει επέλθει τελική συμφωνία μεταξύ της Ελλάδας και ομολογιούχων για τη διαγραφή και την επιμήκυνση του χρέους, δηλώνουν στο Euro2day.gr τραπεζικά στελέχη, καθώς πρακτικά απομένουν κάποιες λεπτομέρειες για να κλειδώσει το PSI Plus.

Το ίδιο κλίμα, με περισσότερο συγκρατημένες δηλώσεις, διαπιστώνεται

Χθες το απόγευμα, ο Όλι Ρεν επιβεβαίωσε ότι η Ελλάδα και οι ομολογιούχοι βρίσκονται κοντά στην ολοκλήρωση των συνομιλιών σχετικά με τη συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα στην αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους (PSI Plus). Την αισιοδοξία του, βάσει της προόδου που έχει συντελεστεί στις διαπραγματεύσεις, εξέφρασε και ο υφυπουργός Οικονομικών Φ. Σαχινίδης. 

Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές, τις τελευταίες ημέρες έχει υπάρξει σύγκλιση και στο τελευταίο μείζον θέμα των επιτοκίων. Η Ελλάδα και η τρόικα, από τη μια, και η επιτροπή ομολογιούχων, από την άλλη, στην πράξη έχουν συμφωνήσει όσοι ιδιώτες συμμετάσχουν στο PSI να έχουν τις εξής δύο επιλογές:

Nα λάβουν ομόλογα 20ετούς διάρκειας με επιτόκιο 4% ή ομόλογα 30ετούς διάρκειας με επιτόκιο 5%.

Όπως έχει γράψει το Euro2day (Πώς κλειδώνει η συμφωνία για PSI), οι δύο πλευρές έχουν συμφωνήσει σε διαγραφή του 50% της ονομαστικής αξίας των ομολόγων που κατέχουν ιδιώτες και στην πρόωρη εξόφληση του 15%.

Για το υπόλοιπο 35%, οι ομολογιούχοι που θα δηλώσουν συμμετοχή στο PSI θα λάβουν νέα ομόλογα που θα διέπονται από το Βρετανικό Δίκαιο κι από το ίδιο νομικό πλαίσιο που θα διέπει και το δάνειο των 30 δισ. ευρώ, το οποίο θα χορηγήσει ο EFSF στην Ελλάδα για να χρηματοδοτήσει το PSI.

Σε αυτό το κλίμα, κρίνεται ιδιαίτερα σημαντική η εκ νέου άφιξη στην Αθήνα του επικεφαλής του IIF κ. Charles Dallara. Ο κ. Dallara αναμένεται να συζητήσει με τον υπουργό Οικονομικών Ευάγγ. Βενιζέλο και τον πρωθυπουργό το τελικό πλαίσιο. Κι αν δεν υπάρξει μεγάλη ανατροπή, η συμφωνία αναμένεται να ανακοινωθεί πιθανώς και τη Δευτέρα.

Ο τζόγος των Ηedge Funds με τα ομόλογα

Κατά τη διάρκεια των επαφών, θα συζητηθεί και το θέμα τoυ ποσοστού συμμετοχής των ιδιωτών, καθώς τα hedge funds όχι μόνο δεν προτίθενται να συμμετάσχουν στη συμφωνία, αλλά επιδιώκουν και να ενεργοποιηθούν τα ασφάλιστρα κινδύνου ώστε να εγγράψουν ακόμη μεγαλύτερα κέρδη.

Το τελευταίο διάστημα, ορισμένα Ηedge Funds αγοράζουν ελληνικά κρατικά ομόλογα στο 20%-24% της ονομαστικής αξίας, λαμβάνοντας μηδαμινό ρίσκο. Κι αυτό γιατί, ακόμη κι αν η Ελλάδα προχωρούσε σε υποχρεωτικό κούρεμα, δύσκολα το ύψος του θα ξεπερνούσε το 80% της ονομαστικής αξίας των ομολόγων. Ταυτόχρονα, τα περισσότερα εξ αυτών διαθέτουν long θέση σε ασφάλιστρα κινδύνου (CDSs).

Αν επομένως δεν συμμετάσχουν στο PSI και η Ελλάδα υποχρεωθεί να εισαγάγει και να ενεργοποιήσει τα Collective Action Clauses, και ειδικότερα ρήτρα που θα επιβάλει υποχρεωτική συμμετοχή της μειοψηφίας των ομολογιούχων, τότε θα βγάλουν διπλά κέρδη τόσο από τις θέσεις τους σε ομόλογα όσο κι από την ε