JP Morgan: τα τρία σενάρια για αναδιάρθρωση του χρέους

Τρία σενάρια που ενδεχομένως να «παίξουν» για την εξέλιξη της κατάστασης στην Ελλάδα το 2013, παραθέτει σε έκθεσή της η JP Morgan, δίνοντας πιθανότητα 20% σε μια αναδιάρθρωση του χρέους της χώρας μεσοπρόθεσμα. Όπως επισημαίνει, δίνει πιθανότητα 20% στο ενδεχόμενο αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους μεσοπρόθεσμα, την ώρα που οι αγορές CDS προεξοφλούν πιθανότητα 60-65% τα επόμενα πέντε χρόνια. Τονίζει πάντως πως η πιθανότητα αναδιάρθρωσης του χρέους της Ελλάδας βραχυπρόθεσμα είναι ουσιαστικά μηδενικήΤα τρία σενάριαΤο σενάριο της «λακούβας»: Σύμφωνα με το πρώτο σενάριο, η Ελλάδα θα κάνει ένα μακρύ και δύσκολο ταξίδι προκειμένου να φέρει το χρέος σε διαχειρίσιμο επίπεδο από μόνη της, αν και θα υπάρχει στήριξη ρευστότητας και από την ευρωζώνη. Επίσης, δεν είναι απαραίτητη η αναδιάρθρωση ή η διαγραφή του χρέους. Στο σενάριο αυτό δίνεται πιθανότητα 60%.Το σενάριο του «γκρεμού»: Με το δεύτερο σενάριο, η ελληνική κυβέρνηση καταβάλλει προσπάθειες, ωστόσο δεν καταφέρνει να ανταποκριθεί πλήρως στους όρους και τις προϋποθέσεις του πακέτου διάσωσης. Με το σενάριο αυτό δίνεται πιθανότητα 2/3 για μείωση του χρέους καθαρά και μόνο μέσω αύξησης του χρονικού ορίζοντα αποπληρωμής και πιθανότητα 1/3 μέσω ενός συνδυασμού αύξησης του χρονικού ορίζοντα αποπληρωμής και αναδιάρθρωσης χρέους. Στο σενάριο αυτό δίνεται πιθανότητα 30%.Το σενάριο της «μαύρης τρύπας»: Με πιθανότητα 10%, το σενάριο αυτό προβλέπει ότι η Ελλάδα δεν καταφέρει να ανταποκριθεί καθόλου στους όρους και τις προϋποθέσεις του πακέτου διάσωσης, με αποτέλεσμα την βίαιη αναδιάρθρωση του χρέους και μια βαθιά ύφεση στην ευρωζώνη.