Jefferies για Εθνική Τράπεζα: Ισχυρό ξεκίνημα – Αύξηση στην τιμή στόχο για τη μετοχή
Η αμερικανική Jefferies και ο Αλέξανδρος Δημητρίου αυξάνουν την τιμή στόχο για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας, με τη σύσταση αγοράς να διατηρείται.
Η τιμή στόχος αυξάνεται περαιτέρω στα 10,35 ευρώ από τα 10,20 ευρώ, προγενέστερα, με περιθώριο ανόδου σχεδόν 40%.
Η Jefferies, στα σενάρια που εξετάζει για τη μετοχή, στο θετικό σκέλος τοποθετεί την τιμή στόχο στα 14,75 ευρώ, με περιθώριο ανόδου που προσεγγίζει το 100% και στο αρνητικό σκέλος, η τιμή στόχος των 5,70 ευρώ έχει
Τα αποτελέσματα του α’ τριμήνου ξεπερνούν τα βασικά στοιχεία (καθαρά έσοδα από τόκους – NII και αμοιβές), με το κόστος να κινείται εντός του πλαισίου, ενώ οι απομειώσεις ήταν χαμηλότερες του αναμενόμενου. Τα NII συνεχίζουν να είναι πάνω από τις προσδοκίες με το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο να είναι στις 326 μονάδες βάσης έναντι προβλέψεων για κάτω από 290 μ.β.
Η εκταμίευση δανείων φαίνεται ισχυρή, με το 70% του προηγούμενου έτους είτε εγκρίθηκε, είτε εκταμιεύθηκε φέτος. Τα κεφάλαια CET1 αυξήθηκαν 80 μ.β. σε διαδοχική βάση σε 18,6% με δείκτη core RoTE στο 17,6%.
Τα καθαρά κέρδη ύψους 380 εκατ. ευρώ, ήταν 11% πάνω από το consensus. Τα κέρδη προ προβλέψεων ήταν 7% πάνω από το consensus, ενώ τα NII ήταν 1% υψηλότερα, ενώ το beta των καταθέσεων παραμένει χαμηλό στο 12% (από 11% το δ’ τρίμηνο πέρυσι). Τα τέλη ήταν 4% καλύτερα με διψήφια αύξηση σε όλα τα προϊόντα λιανικής σε ετήσια βάση.
Το κόστος ήταν ευθυγραμμισμένο, με τον δείκτη κόστους προς βασικά έσοδα να διαμορφώνεται στο 30% έναντι καθοδήγησης για φέτος κάτω από 35%. Οι απομειώσεις ήταν χαμηλότερες του αναμενόμενου με συντελεστή κόστους κινδύνου CoR στις 55 μ.β.
«Αυξήσαμε τα καθαρά κέρδη του 2024 κατά 5% λόγω των καλύτερων NII και αμοιβών αλλά και από τα οφέλη από τις χαμηλότερες απομειώσεις κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Αυξήσαμε για τα έτη 2025 και 2026 κατά περίπου 1%, λόγω της μικρής αύξησης των NII και των αμοιβών. Ως αποτέλεσμα των αλλαγών στα κέρδη αυξήσαμε την τιμή-στόχο μας στα 10,35 ευρώ (από 10,20 ευρώ) και διατηρούμε την αξιολόγησή μας ως buy. Η ΕΤΕ έγινε πρόσφατα η πρώτη ελληνική τράπεζα που ανέκτησε την επενδυτική της βαθμίδα από τη Morningstar DBRS θέτοντας τη νέα της αξιολόγηση σε BBB (low) στο ίδιο επίπεδο με την ελληνική κυβέρνηση και τα senior notes της ΕΤΕ είναι πλέον επιλέξιμα για τις πράξεις ανοικτής αγοράς της ΕΚΤ. Η Εθνική Τράπεζα ήταν επίσης η πρώτη ελληνική τράπεζα που αποπλήρωσε πλήρως το υπόλοιπο του TLTRO (ήταν 1,9 δισ. ευρώ το δ’ τρίμηνο πέρυσι). Το τρέχον πλεόνασμα υπόλοιπο μετρητών κατά το α’ τρίμηνο είναι ύψους 9 δισ. ευρώ και ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις (LDR) στο 60%», εξηγεί ο Δημητρίου.
«Στο conference call, η διοίκηση σχολίασε ότι οι εταιρικές αποπληρωμές μπορεί να μειωθούν ταχύτερα από ότι συντηρητικά υπέθεσαν, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε κάποια ανοδική δυναμική στους στόχους της πιστωτικής επέκτασης. Η δυναμική του κεφαλαίου συνεχίζεται, με τον δείκτη CET1 να αυξάνεται κατά 80 μ.β. διαδοχικά σε 18,6%. Με στόχο δείκτη CET1 14% προβλέπουμε επί του παρόντος 550 μ.β. πλεονάζοντος κεφαλαίου στο τέλος του του 2026 ή το 35% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης της αγοράς», καταλήγει ο αναλυτής της Jefferies.
Διαβάστε επίσης:
Jefferies για Τράπεζα Πειραιώς: Γιατί αυξάνουμε την τιμή στόχο στα 5,25 ευρώ με σύσταση αγοράς
J.P. Morgan για Εθνική Τράπεζα: H κερδοφορία παραμένει ισχυρή στο α’ τρίμηνο- Αγοράστε τη μετοχή
J.P. Morgan για Τράπεζα Πειραιώς: Πώς είδε τα αποτελέσματα του α’ τριμήνου
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Καταστήματα: Το ωράριο Μ. Πέμπτη, Μ. Παρασκευή και Μ. Σάββατο
- Πώς να ψήσετε το πιο νόστιμο αρνί το Πάσχα
- Μάτι: Στην αντεπίθεση ο Π. Μαρινάκης – «O κ. Kασσελάκης ψεύδεται συνειδητά»
- Alpha Bank: Η δυναμική συρρίκνωσης του δημοσίου χρέους – Πού οφείλεται η άνοδος των κρατικών εσόδων το 2023
- ΟΟΣΑ: Βλέπει ανάπτυξη 2% φέτος και βραδύτερη υποχώρηση του πληθωρισμού
- Όχι στις ηλεκτρικές μοτοσυκλέτες λένε οι μηχανόβιοι
- Δολοφονία Λυγγερίδη: Στη σύλληψη ενός 41χρονου προχώρησε η ΕΛ.ΑΣ
- Θρύλοι: Οι νέες εμπειρίες της Airbnb που δίνουν μαγεία στον πραγματικό κόσμο
- Άνοδος επιβατών κρουαζιέρας 30% στο λιμάνι του Ηρακλείου στο α΄ τετράμηνο
- Βουλή: Ψηφίστηκε ο νέος δικαστικός χάρτης της χώρας
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Mononews
- Παύλος Μαρινάκης: O κ. Kασσελάκης ψεύδεται συνειδητά και κατ’ επανάληψη για τον Ποινικό Κώδικα του ΣΥΡΙΖΑ
- Novo Nordisk: Κέρδη υψηλότερα των προβλέψεων στο α’ τρίμηνο – Υπερδιπλάσιες οι πωλήσεις του Wegovy
- Μώραλης: Αυτοψία Δημάρχου Πειραιά στα έργα αναβάθμισης της παραλίας Βοτσαλάκια
- Νέα υπηρεσία για δωρεάν εξετάσεις σε δημόσια δομή (video) – Μέσα σε 4 ώρες κλείστηκαν 10.000 ραντεβού
- Θάνος Σοφιός (Breakwave Advisors): Οι spot τιμές στο ξηρό φορτίο συνεχίζουν να υποαποδίδουν
- Το τέταρτο νεότευκτο για τον Αριστείδη Πίττα για την Euroseas
- Jefferies για Εθνική Τράπεζα: Ισχυρό ξεκίνημα – Αύξηση στην τιμή στόχο για τη μετοχή
- ΑΔΜΗΕ: Συνεργασία Grid Telecom και Quadrivium Digital για νέο καλωδιακό σταθμό στα Χανιά
- Ξεπέρασαν τις 250.000 οι διασυνδέσεις POS με ταμειακές μηχανές
- Τράπεζα Πειραιώς: Πώληση του Project Delta, στην EBRD το 30%
- Τελευταία Νέα Mononews
- Jefferies για Εθνική Τράπεζα: Ισχυρό ξεκίνημα – Αύξηση στην τιμή στόχο για τη μετοχή
- ΑΔΜΗΕ: Συνεργασία Grid Telecom και Quadrivium Digital για νέο καλωδιακό σταθμό στα Χανιά
- Ξεπέρασαν τις 250.000 οι διασυνδέσεις POS με ταμειακές μηχανές
- Μώραλης: Αυτοψία Δημάρχου Πειραιά στα έργα αναβάθμισης της παραλίας Βοτσαλάκια
- Χρηματιστήριο: Οδεύει προς τις 1.460 μονάδες με την Εθνική στο επίκεντρο
- Αποφυλακίστηκε με όρους ο Νίκος Μιχαλολιάκος
- Τράπεζα Πειραιώς: Πώληση του Project Delta, στην EBRD το 30%
- Παύλος Μαρινάκης: O κ. Kασσελάκης ψεύδεται συνειδητά και κατ’ επανάληψη για τον Ποινικό Κώδικα του ΣΥΡΙΖΑ
- Θάνος Σοφιός (Breakwave Advisors): Οι spot τιμές στο ξηρό φορτίο συνεχίζουν να υποαποδίδουν
- Το τέταρτο νεότευκτο για τον Αριστείδη Πίττα για την Euroseas
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Δημοσιονομικό Συμβούλιο: Πρόβλεψη για ανάπτυξη 2,3% το 2024 και 2,4% για το 2025
- Την αποφυλάκιση του Ν. Μιχαλολιάκου με περιοριστικούς όρους αποφάσισε το δικαστικό συμβούλιο
- Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς: “Μην επενδύετε με τα μάτια κλειστά”
- Δημοσιονομικό Συμβούλιο: Συμφωνεί με το Πρόγραμμα Σταθερότητας - Οι προβλέψεις για 2024 και 2025
- ΟΟΣΑ: Με 2% θα τρέξει η ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας το 2024
- PCT: Στήριξη ευάλωτων οικογενειών για τις ημέρες του Πάσχα
- Μάτι: Στην αντεπίθεση ο Π. Μαρινάκης – «O κ. Kασσελάκης ψεύδεται συνειδητά»
- ΙΟΒΕ: Σταθερός ο δείκτης οικονομικού κλίματος τον Απρίλιο
- ΑΔΜΗΕ: Δημιουργία καλωδιακού σταθμού προσαιγιάλωσης οπτικών ινών στην Κρήτη
- ΟΟΣΑ: Παραμένει ανθεκτική η ελληνική οικονομία – Αναμένεται ρυθμός ανάπτυξης 2%