Morgan Stanley: Τα ελληνικά, τα ιρλανδικά και τα πορτογαλικά ομόλογα δεν είναι πλέον… κρατικά ομόλογα

Όταν τα κρατικά ομόλογα παύουν να είναι ομόλογα του δημοσίου… Η Morgan Stanley τονίζει πως, παραδοσιακά, τα χαρακτηριστικά των κρατικών ομολόγων είναι η ποιότητα, η ασφάλεια, η ρευστότητα και η επενδυτική… βαρεμάρα. Δεν αποτελούν assets που ενθουσιάζουν με τις αποδόσεις τους, καθώς είναι περισσότερο ένα όπλο ασφάλειας και χαμηλής μεταβλητότητας, παρά ρίσκου. Τα ελληνικά ομόλογα, και πιο πρόσφατα τα ιρλανδικά και τα πορτογαλικά, έχουν μετατραπεί σε αξίες υψηλού ρίσκου, σε επενδύσεις που δεν βρίσκονται… απέναντι από τα risk

Όπως σημειώνει ο επικεφαλής της ευρωπαϊκής στρατηγικής επιτοκίων της Morgan Stanley, Laurence Mutkin, τα κρατικά ομόλογα της περιφέρειας της Ευρωζώνης, έχουν μπει πλέον στην κατηγορία των ευμετάβλητων αξιών. Άρα δεν αποτελούν πλέον «κομμάτι» της ασφάλειας των χαρτοφυλακίων αλλά ανταγωνίζονται άλλα assets υψηλού ρίσκου, όπως οι μετοχές. Και γι’ αυτόν τον λόγο, χάνουν. Τα συνταξιοδοτικά ταμεία, για παράδειγμα, δεν επιθυμούν να τα διακρα