Cash ( και λίγο χρυσός ) is King!

Ολο και περισσότεροι αναλυτές αρχίζουν και θυμούνται αυτές τις ημέρες, την γνωστή φράση που ακολουθεί τις αγορές τον Μάιο, «sell in May and go… away», βλέποντας πως οι ανησυχίες και η αβεβαιότητα αυξάνονται στην αγορά, ειδικά τώρα με τις συζητήσεις γύρω από την «απειλή» της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους, κι έτσι προειδοποιούν πως ίσως τώρα ήρθε η στιγμή οι επενδυτές να μειώσουν κάπως το ρίσκο τους.Οπως σημειώνει ο επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Sarasin Asset Management, κ.Philipp E. Bartsci, o αέρας στην αγορά μετοχών αναμένεται λιγοστε;yει όλο και περισσότεορ στο εξής, και ο κίνδυνος για μία σημαντική διόρθωση στις αξίες υψηλού ρίσκου θα αυξηθεί. Αν και επισημαίνει πως υπάρχουν αρκετοί παράγοντες οι οποίοι μπορεί στο βραχυπρόθεσμο διάστημα να οδηγήσουν τις μετοχές υψηλότερα, όπως οι θετικές εκπλήξεις από τα αποτελέσματα κερδοφορίας του πρώτου τριμήηνου, η αυξημένη κινητικότητα στο μέτωπο των εξαγορών και συγχωνεύσεων καθώς και οι «λογικές» αποτιμήσεις των μετοχών, ωστόσο, οι επενδυτές πρέπει να είναι εξαιρετικά πρσεκτικοί καθώς υπάρχουν και πολλοί, και μεγαλύτεροι μάλιστα, παράγοντες που είναι αρκετά ισχυροί ώστε να «χτυπήσουν» βίαια τις μετοχές, όπως το αυξανόμενο κρατικό χρέος πολλών χωρών, η συζήτηση γύρω από την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους και τις επιπτώσει που θα έχει, καθώς και η προοπτική υποβάθμισης της αμερικάνικης οικονομίας από τον οίκο S&P.Ετσι, όπως επισημαίνει και ο στρατηγικός αναλυτής της Societe Generale, Dylan Grice, το μόνο σίγουρο asset αυτή τη στιγμή είναι η ρευστότητα. Οπως σημειώνει, μπορεί στην κοινότητα του asset management, να… σνομπάρουν το cash καθώς πιστεύουν πως σε ότι αφορά τις αποδόσεις στα χαρτοφυλάκια, όλα τα άλλα assets πάντα θα υπεραποδίδουν της ρευστότητας, ωστόσο την τρέχουσα χρονική περίοδο, η ρευστότητα και ο χρυσός είναι τα μόνα όπλα αντιμετώπισης επενδυτικά, των κινδύνων που συνοδεύουν την συνεχιζόμενη και βαθύτερη κρίση στην Ευρωζώνη.Οπως τονίζει, αυτός που έχει ρευστότητα στα χέρια του, έχει πάντα την αποτελεσματική επιλογή να αγοράσει περισσότερα assets όταν και αν γίνουν πολύ φθηνά. Οπως προσθέτει, επίσης με την απειλή του πληθωρισμού να μεγαλώνει, ο χρυσός, τον οποίο ο ίδιος τον θεωρεί «νόμισμα», είναι μία εξαιρειτικά χρήσιμη επένδυση. Εάν κανείς ανησυχεί για τις αγορές μετοχών και ομολόγων, τότε το καλύτερο που έχει να κάνει είναι να διατηρεί στο χαρτοφυλάκιό του μία μίξη μετρητών και χρυσού καθώς και την προθυμία να τα κρατήσει μέχρι να δει αξία και προοπτικές σε άλλα assets.Tην αυξημένη πλέον όρεξη για ρευστότητα άλλωστε αποκαλύπτει και η πρόσφατη δημοκόπηση του Reuters στο περιβάλλον 56 επενδυτικών οίκων σε ΗΠΑ, Ευρώπη, Βρετανία και Ιαπωνία, η οποία έδειξε πως οι θεσμικοί επενδυτές σε μέσο όρο έχουν μειώσει την έκθεση τους σε μετοχές στο 51,3% του χαρτοφυλακίου τους, από 52,6% πριν ένα μήνα, ενώ έχουν αυξήσει τις θέσεις τους σε ρευστότητα στο 5,1% από 4,7% πριν.Μάλιστα το 5,1% είναι το υψηλότεορ που έχει σημειωθεί από τον Σεπτέμβριο του 2010. Ακόμη πιο αξιοσημείωτο είναι το πο