HSBC: Αναβαθμίζει την Ελλάδα σε overweight
Σε αναβάθμιση της σύστασης για Ελλάδα σε overweight από neutral προχωρά η HSBC, μετά την αναβάθμιση της σύστασης για τις ελληνικές τράπεζες σε “buy”.
Ο οίκος υποβαθμίζει παράλληλα την Αίγυπτο σε neutral
Οπως αναφέρει η HSBC, στην Ελλάδα η εκλογή φιλικής προς το επιχειρείν κυβέρνησης αλλά και η επιτάχυνση της ανάπτυξης δείχνουν να βελτιώνουν τη βιωσιμότητα του χρέους, κάτι που ενισχύει τις προοπτικές και για το χρηματιστήριο.
Σε όρους αποτίμησης, το Ρ/Ε της ελληνικής αγοράς διαμορφώνεται στο 15,4, πολύ υψηλότερα του 10,8 για την Αίγυπτο, με βάση τις εκτιμήσεις για το 2019. Ωστόσο, η κερδοφορία των ελληνικών εταιρειών αναθεωρείται συνεχώς σε υψηλότερα επίπεδα, τη στιγμή που οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων έχουν κατρακυλήσει σε νέα χαμηλά στο 1,5%, με το 10ετές της Αιγύπτου στο 14%. Ως εκ τούτου, τα πραγματικά επιτόκια, με βάση και τον πληθωρισμό, διαμορφώνονται στο 2,2% και 10,9% αντίστοιχα. Αυτό οδηγεί σε μείωση του σχετικού κόστους κεφαλαίου στην Ελλάδα.
Οπως αναφέρει η HSBC, η διασπορά των επενδύσεων στην Ελλάδα είναι πολύ μικρότερη από αυτή της Αιγύπτου, με τον οίκο να χαρακτηρίζει την Αίγυπτο ως ένα «ξεκάθαρα πολυπληθές trade». Σε κλαδική βάση, επισημαίνει ότι η αλλαγή στη στάση της αναμένεται να υλοποιηθεί κυρίως μέσω προσαρμογών στην έκθεση που έχει στον χρηματοοικονομικό κλάδο.
Εχει δρόμο ακόμα το χρηματιστήριοH HSBC σημειώνει ότι το ΧΑ έχει κινηθεί καλά φέτος, αλλά έχει ακόμα δρόμο. Η μακροοικονομική ιστορία της χώρας έχει βελτιωθεί σημαντικά, με μια μεταρρυθμιστική κυβέρνηση στο τιμόνι. Ειδικοί παράγοντες που σχετίζονται με τις μετοχές, όπως οι αποτιμήσεις, τα κέρδη και η ρευστότητα, προσθέτουν στα θετικά επιχειρήματα κατά τη γνώμη του οίκου.
Από μακροοικονομική σκοπιά, η HSBC περιμένει φέτος ανάπτυξη 1,7% του ΑΕΠ και 2,2% το 2020. Εν συνεχεία, ελαφρά επιβράδυνση στο 2% το 2021. Για να πετύχει αυτές τις σχετικά υψηλές επιδόσεις, «κλειδί» είναι η προσέλκυση άμεσων ξένων επενδύσεων (FDI). Το γεγονός ότι πέρυσι έφτασαν στο υψηλότερο επίπεδο από τη χρονιά που η χώρα μπήκε στο ευρώ και το ότι η Νέα Δημοκρατία εμφανίζει ένα φιλοεπενδυτικό προφίλ είναι ενθαρρυντικό. Από την άλλη πλευρά, η δυνατότητα της χώρας να επιτυγχάνει ανάπτυξη τουλάχιστον 1,5% του ΑΕΠ είναι ύψιστης σημασίας (σε συνδυασμό με τη διατήρηση του κόστους δανεισμού χαμηλά), για να εξασφαλίζεται η βιωσιμότητα του πολύ υψηλού χρέους (181,1% του ΑΕΠ).
Η Νέα Δημοκρατία έχει δεσμευτεί για περισσότερο φιλικές προς τις επιχειρήσεις πολιτικές απ’ ό,τι η προηγούμενη κυβέρνηση, κάτι που έως τώρα έχουν καλωσορίσει οι αγορές. Η κυβέρνηση σκοπεύει να μειώσει τη φορολογία στα εταιρικά κέρδη στο 24% από 28% και του φόρου στα μερίσματα στο 5% από το 10%. Επιπλέον μέτρα θα μπορούσαν να υιοθετηθούν αν υπάρξει δημοσιονομικός χώρος, όπως η αύξηση των ποσοστών απόσβεσης ή η μείωση του ΦΠΑ και των φόρων επί της περιουσίας.
Θετικά μακροοικονομικά στοιχεία θα έχουν θετική επίπτωση στο χρηματιστήριο, εκτιμά η HSBC. Οι πολλαπλασιαστές που στηρίζονται στην κερδοφορία δεν είναι «φθηνοί», αλλά η βάση κερδοφορίας είναι χαμηλή και, σύμφωνα με τον οίκο, έχει περιθώριο ισχυρής βελτίωσης. Η εκτίμηση για το P/E του 2019είναι 15,4 φορές. Η μέση προσδοκία για την αύξηση της κερδοφορίας το 2019 και το 2020 είναι γύρω στο 17% και για τις δύο χρονιές. Οι αναθεωρήσεις για την κερδοφορία ήταν οι πλέον θετικές στις αναδυόμενες αγορές τους τελευταίους έξι μήνες και η απόδοση του 10ετούς ομολόγου έχει βυθιστεί στο 1,5% έναντι 4,3% στις αρχές της χρονιάς.
Σύμφωνα με την HSBC ο πιο καλός τρόπος να «παίξεις» στο ελληνικό χρηματιστήριο είναι οι τράπεζες (σ.σ. χθες αναβάθμισε σε «buy» τη σύσταση και για τις τέσσερις), ενώ εκτιμά ότι το ΧΑ θα συνεχίσει να εκπλήσσεται θετικά από τη μεταρρυθμιστική ατζέντα, με αναβαθμίσεις επί τα βελτίω για τα μακροοικονομικά και τις τράπεζες.
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- «Σημεία και Τέρατα» στην Εθνική Τράπεζα
- Τραυματισμός για την Χάλι Μπέρι στα γυρίσματα της ταινίας «Bruised»
- HSBC: Αναβαθμίζει την Ελλάδα σε overweight
- Βαριές κουβέντες Μαρινάκη-Κόκαλη για ένα οικόπεδο που έπαιζαν μπάλα τα παιδιά
- Έρχεται το νέο business plan της ΔΕΗ
- Maude Lores Bonney: Η Google τιμά την πρώτη γυναίκα πιλότο που πέταξε μόνη από την Αυστραλία στην Αγγλία
- Επίδομα πετρελαίου θέρμανσης: Ανοίγει η πλατφόρμα – Τα κριτήρια, οι δικαιούχοι και τα ποσά
- Θέλετε γρήγορο μεταβολισμό; Δοκιμάστε αυτά τα φρούτα!
- Πώς η αγορά Αρσακείου θα προσελκύσει 3 εκατομμύρια επισκέπτες
- Ζώδια: Οι προβλέψεις για σήμερα Τετάρτη 20 Νοεμβρίου 2019
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Fortune
- Τελευταία Νέα Fortune
- HSBC: Αναβαθμίζει την Ελλάδα σε overweight
- Ολόκληρο και μέχρι το τέλος Δεκεμβρίου το επίδομα πετρελαίου θέρμανσης στους δικαιούχους
- KPMG: Εκπαιδεύει νέους σε θέματα κυβερνοασφάλειας σε σχολεία στην Ελλάδα και 50 ακόμη χώρες
- Τσίπρας: Αλλάζουν τους Ποινικούς Κώδικες για να κάνουν deals με τους τραπεζίτες και τα «λευκά κολάρα»
- Στουρνάρας: Σημαντικό βήμα το σχέδιο «Ηρακλής» αλλά δεν αρκεί για την αντιμετώπιση των κόκκινων δανείων
- Επιμένει ο Ντόναλντ Τραμπ πως έκανε απλές «εξετάσεις ρουτίνας»
- Όμιλος ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Αυξημένο κατά 153,3% το EBITDA το εννεάμηνο του 2019
- Ελληνικό Δημοσιονομικό Συμβούλιο: Θετική η δυναμική της ελληνικής οικονομίας
- Η Amazon ανανέωσε ήδη τον «Άρχοντα των Δαχτυλιδιών» για 2η σεζόν
- Ιστορική στιγμή για την Alpha Bank: Τιτλοποιεί «κόκκινα δάνεια» ύψους 12 δισ. ευρώ
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Οι χαμηλές πτήσεις στην προστασία πρώτης κατοικίας δείχνουν... παράταση
- Αντιβιοτικά: Πολύτιμα φάρμακα γίνονται αναποτελεσματικά «εργαλεία»
- Χ.Α.: Η τάση εξαρτάται από τον συντελεστή βαρύτητας των εξελίξεων στο εσωτερικό και στο εμπόριο
- Παράγωγα: Η ουδετερότητα των στοιχημάτων μετριάζει τις κινήσεις των traders και τον τζίρο
- ΚΙΝΑΛ: Στη Θεσσαλονίκη σήμερα η Φώφη Γεννηματά
- «Σημεία και Τέρατα» στην Εθνική Τράπεζα
- Επιπλέον 8 εκατ. ευρώ στα προγράμματα επενδύσεων υδατοκαλλιέργειας
- Στη Θεσσαλονίκη σήμερα η Γεννηματά - Με ποιους θα συναντηθεί
- Στην Κροατία ο Μητσοτάκης για την αλλαγή ηγεσίας του ΕΛΚ
- Ανέπαφo από την κρίση το χρηματιστήριο της … σοκολάτας