Καμία περίπτωση χρεοκοπίας των ΗΠΑ, λέει η Morgan Stanley

Με το shutdown της ομοσπονδιακής κυβέρνησης να συνεχίζεται για τέταρτη ημέρα η Morgan Stanley εξηγεί γιατί δεν υπάρχει περίπτωση να οδηγηθεί σε default η οικονομία των ΗΠΑ.

Όπως τονίζει, υπήρξε και υπάρχει αρκετή σύγχυση όσον αφορά τις προθεσμίες χρηματοδότησης των ΗΠΑ. Όπως σημειώνει ο υπουργός Οικονομικών στην επιστολή του προς το Κογκρέσο, η 17η Οκτωβρίου

είναι η ημερομηνία κατά την οποία «τα έκτακτα μέτρα θα εξαντληθούν» και το Υπουργείο Οικονομικών δεν θα έχει δανειοληπτική ικανότητα . Αυτή δεν είναι η ημερομηνία που το Υπουργείο Οικονομικών θα ξεμείνει από μετρητά.

Η Morgan Stanley αναμένει ότι τα 30 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά που έχει στα ταμεία του το υπουργείο, θα διαρκέσουν μέχρι την 1η Νοεμβρίου, όταν έχουν προγραμματιστεί αρκετές μεγάλες δαπάνες του προγράμματος.

Ο οίκος θεωρεί ότι οι πιθανότητες για default της ομοσπονδιακής κυβέρνησης εκείνη την ημερομηνία, είναι μηδενικές. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ θα πληρώσει τους λογαριασμούς της.

Όπως εξηγεί η Morgan Stanley, εάν το υπουργείο Οικονομικών δεν προχωρήσει σε αύξηση του ορίου του χρέους την ημερά που η Fed εκτιμά ότι το υπουργείο θα ξεμείνει από μετρητά, θα πρέπει να σταματήσει όλες τις πληρωμές και να περιμένει οδηγίες. Ως εκ τούτου, όλες οι πληρωμές θα αντιμετωπίσουν την προοπτική της παραβίασης ενός από τους τρεις νόμους:

1) Το νόμο Second Liberty Bond Act του 1917 που καθορίζει το ανώτατο όριο του χρέους.

2) Το νόμο της Federal Reserve που απαγορεύει την Fed να δανείζει απευθείας στο Υπουργείο Οικονομικών, ή

3) Τη 14η Τροποποίηση του Συντάγματος, η οποία υποστηρίζει ότι το χρέος της κυβέρνησης των ΗΠΑ, που έχει εκδοθεί νόμιμα, δεν θα πρέπει να αμφισβητηθεί.

Όπως εξηγεί η Morgan Stanley, ουσιαστικά θα πρέπει να παραβιαστεί κάποιος νόμος. Η παραβίαση του Συντάγματος δεν πρόκειται να συμβεί.

Αν όμως, ο υπουργός Οικονομικών αποφασίσει να αμφισβητήσει τον πρώτο νόμο, τότε το υπουργείο Οικονομικών θα εκδώσει χρέος και θα αντλήσει μετρητά.

Ωστόσο, το χρέος αυτό δεν θα έχει την προστασία της τροπολογίας 14, δεδομένου ότι δεν έχει κατ’ανάγκην εκδοθεί νόμιμα, οπότε θα μπορεί να προχωρήσει σε default. Δηλαδή, στο ευρωπαϊκό πλαίσιο, το Υπουργείο Οικονομικών θα εκδώσει “κόκκινα” ομόλογα, προκειμένου να καταβάλει την ωρίμανση κεφαλαίου και των τόκων των “μπλε” ομολόγων. Τα κόκκινα γίνονται μπλε όταν το ανώτατο όριο του χρέους αυξάνεται.

Αν είναι ο πρόεδρος της Federal Reserve αυτός που αποφασίζει να αμφισβητήσει κάποιον νόμο, τον δεύτερο συγκεκριμένα, τότε ο Γενικός Λογαριασμός του Υπουργείου Οικονομικών (TGA) πηγαίνει σε υπερανάληψη, και όλες οι εργασίες του υπουργείου συνεχίζονται, καταλήγει η Morgan Stanley.