Reuters: Ζωτικής σημασίας η πολιτική σταθερότητα – Τα ελληνικά ομόλογα έχουν θέση στο κλαμπ των ισχυρών της Νότιας Ευρώπης
Η Ελλάδα οδεύει προς το Σαββατοκύριακο των εκλογών με το δημόσιο χρέος της να διαπραγματεύεται κοντά στα επίπεδα που απολαμβάνουν οι περιφερειακές χώρες πρώτης κατηγορίας, μια δεκαετία μετά την κρίση χρέους που ανάγκασε σε δραματική αναδιαμόρφωση του δανεισμού της αναφέρει σε ανάλυσή του το Reuters.
Το ασφάλιστρο που ζητούν οι επενδυτές για να κατέχουν ελληνικό χρέος αντί για εκείνο
Στο τέλος της κρίσης, ο ιδιωτικός τομέας της Ελλάδας ήταν εντελώς υποδανεισμένος, με έναν από τους χαμηλότερους δείκτες δανείων προς καταθέσεις μεταξύ των προηγμένων οικονομιών και ένα βαθύ επενδυτικό κενό σε σύγκριση με την υπόλοιπη ευρωζώνη, ανέφερε πρόσφατα η Bank of America.
Επιπλέον, σχεδόν το 80% του χρέους της κεντρικής κυβέρνησης βρίσκεται στα χέρια του επίσημου τομέα, με σταθμισμένη μέση διάρκεια κοντά στα 20 χρόνια και σταθερό κόστος εξυπηρέτησης.
Η χώρα έχει λάβει τρία διεθνή πακέτα διάσωσης από τη ζώνη του ευρώ και το ΔΝΤ ύψους 280 δισεκατομμυρίων ευρώ (308 δισεκατομμυρίων δολαρίων) από το 2010. Βγήκε από το τελευταίο πρόγραμμα διάσωσης τον Αύγουστο του 2018 και έκτοτε στηρίζεται στις αγορές χρέους για την κάλυψη των δανειακών της αναγκών.
“Όλοι αυτοί οι παράγοντες δικαιολογούν ένα στενότερο περιθώριο ή καθόλου περιθώριο (έναντι της Ισπανίας)”, δήλωσε ο Αθανάσιος Βαμβακίδης, παγκόσμιος επικεφαλής της G10 στρατηγικής forex της BofA.
“Η ελληνική αγορά (ομολόγων) δεν είναι τόσο ρευστή και τείνει να είναι πιο ευμετάβλητη, αλλά έχουμε πολλά καλά νέα. Δεν μπορούμε να πούμε ότι οι τιμές είναι πλασματικές”, πρόσθεσε.
Η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να είναι σε μεγάλο βαθμό εκτεθειμένη σε ευμετάβλητους τομείς όπως ο τουρισμός ή η ναυτιλία, αλλά είναι λιγότερο ευαίσθητη στους αντίθετους ανέμους της μεταποίησης.
Η πολιτική σταθερότητα είναι επίσης ζωτικής σημασίας. Σύμφωνα με ένα νέο εκλογικό σύστημα, ο νικητής της ψηφοφορίας της 25ης Ιουνίου μπορεί να λάβει μπόνους έδρες, οπότε αν η Νέα Δημοκρατία με επικεφαλής τον συντηρητικό ηγέτη της Ελλάδας Κυριάκο Μητσοτάκη επαναλάβει σε γενικές γραμμές τις επιδόσεις της τον Μάιο, είναι πιθανό να εξασφαλίσει μια σαφή πλειοψηφία.
Το ασφάλιστρο, ή spread, των αποδόσεων των ελληνικών κρατικών ομολόγων έναντι εκείνων της Ισπανίας υποχώρησε πρόσφατα στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2008, περίπου στις 27 μονάδες βάσης . Σε ολόκληρη τη νότια Ευρώπη, μόνο η Πορτογαλία και η Ισπανία διαπραγματεύονται με μικρότερο premium από την Ελλάδα σε σχέση με τη Γερμανία – το σημείο αναφοράς της ευρωζώνης.
Οι αναλυτές πιστεύουν ότι τα περιφερικά spreads θα μπορούσαν γενικά να διευρυνθούν, καθώς οι τιμές των εν λόγω ομολόγων έχουν αυξηθεί πρόσφατα. Ωστόσο, οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές για την Ελλάδα εξακολουθούν να είναι θετικές.
Η Goldman Sachs αναμένει ότι ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ της Ελλάδας θα μειωθεί κατά 10 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως και θα πέσει κάτω από τον αντίστοιχο της Ιταλίας το 2026, καθώς προβλέπει ένα μικρό πλεόνασμα του ελληνικού πρωτογενούς ισοζυγίου σε συνδυασμό με ισχυρή οικονομική ανάπτυξη.
Λέει ότι ακόμη και στο χειρότερο σενάριο της, το οποίο περιλαμβάνει μια οικονομική συρρίκνωση κατά περίπου 1 ποσοστιαία μονάδα ή μια διεύρυνση κατά 100 μονάδες βάσης στο spread των αποδόσεων έναντι της Γερμανίας δεν θα εκτρέψει την Ελλάδα πολύ άσχημα από την πορεία της όσον αφορά τη μείωση του λόγου χρέους.
Μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, ο δείκτης χρέους της Ελλάδας προς το ΑΕΠ αναμένεται να μειωθεί σε περίπου 160%, ενώ ο δείκτης της Ιταλίας προβλέπεται στο 142%, σύμφωνα με τις επίσημες εκτιμήσεις.
“Ο συνδυασμός της χαμηλής ευαισθησίας στα επιτόκια πολιτικής, χάρη στα προγράμματα οικονομικής βοήθειας που εξακολουθούν να ισχύουν, και η επενδυτική ώθηση του Ευρωπαϊκού Ταμείου Ανάκαμψης (περίπου 3% του ΑΕΠ ετησίως) παρέχουν πρωτοφανή στήριξη στην ελληνική οικονομία”, δήλωσε ο Filippo Taddei, Ευρωπαίος οικονομολόγος της Goldman Sachs.
Η διαφορά μεταξύ των spreads της Ιταλίας και της Ελλάδας έναντι της Γερμανίας μηδενίστηκε τον Νοέμβριο του 2019, αλλά διευρύνθηκε σημαντικά μετά τις εκλογές του Μαΐου στην Ελλάδα.
“Το κλειδί για το γιατί το spread των ελληνικών αποδόσεων είναι χαμηλότερο από εκείνο της Ιταλίας είναι ότι η Ελλάδα ουσιαστικά δεν έχει ανάγκη αναχρηματοδότησης τα επόμενα 10 χρόνια λόγω των μέτρων που ελήφθησαν πριν από 10 χρόνια κατά τη διάρκεια της κρίσης δημόσιου χρέους”, δήλωσε ο Piet Haines Christiansen, διευθυντής έρευνας σταθερού εισοδήματος της Danske Bank.
Η πρωθυπουργός της Ιταλίας Τζόρτζια Μελόνι έχει παρουσιαστεί ως καλός Ευρωπαίος πολίτης, εμμένοντας στη μεταρρυθμιστική ατζέντα του πρώην πρωθυπουργού και πρώην επικεφαλής της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι.
“Ωστόσο, αυτή η πίστωση μπορεί να εξαντληθεί, καθώς η κυβέρνηση αρνείται να υπογράψει τη μεταρρύθμιση του ESM και αγωνίζεται να ξεκλειδώσει τα κεφάλαια NGEU”, δήλωσε ο Christoph Rieger, επικεφαλής έρευνας επιτοκίων της Commerzbank, αναφερόμενος στα ταμεία στήριξης της ΕΕ.
Η Ιταλία είναι η μόνη χώρα που σέρνει τα πόδια της όσον αφορά την έγκριση της συνθήκης που αναθεωρεί τον λεγόμενο Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας (ESM), λόγω ανησυχιών ότι θα μπορούσε να προκαλέσει αναδιάρθρωση του δημόσιου χρέους της ίδιας της Ιταλίας.
Η επικύρωση της μεταρρύθμισης του ταμείου διάσωσης της ευρωζώνης θα μπορούσε ωστόσο να ενισχύσει την πιστοληπτική ικανότητα των πιο υπερχρεωμένων χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης, έδειξε έγγραφο του ιταλικού υπουργείου Οικονομικών που είδε το Reuters την Τετάρτη.
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Σνόουντεν: 10 χρόνια υπό την προστασία του Πούτιν
- Ελληνική Τράπεζα: Κέρδη 69,7 εκατ. το πρώτο τρίμηνο
- Παρατείνεται κατά 15 ημέρες το "Εξοικονομώ – Αυτονομώ"
- Νέα παράταση στο «Εξοικονομώ - Αυτονομώ»
- ΕΚΤΕΡ: Δεν ματαίωνεται η επένδυση στην Πάρο
- Εξοικονομώ – Αυτονομώ: Παράταση 15 ημερών - Η νέα προθεσμία
- ΕΦΕΕΑ: «Συγκέντρωση διαμαρτυρίας στις 07 Ιουλίου στο Σύνταγμα»
- Θεσσαλονίκη: Συνελήφθη 84χρονος που ενεπλάκη σε δύο τροχαία με εγκατάλειψη
- Πρόταση εξαγοράς της ΑΝΕΚ από την Seajets
- Μητσοτάκης: Το αποτέλεσμα της κάλπης δεν έχει προεξοφληθεί και δεν υπάρχουν αμετακίνητοι υπουργοί
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις BankWars
- ΕΚΤΕΡ: Δεν ματαιώνεται η τουριστική επένδυση στην Πάρο – Τι απαντά για το μπλόκο ΣτΕ
- Reuters: Ζωτικής σημασίας η πολιτική σταθερότητα – Τα ελληνικά ομόλογα έχουν θέση στο κλαμπ των ισχυρών της Νότιας Ευρώπης
- Συνολικά 14 συλλήψεις για ναρκωτικά σε επιχείρηση-σκούπα στη Θεσσαλονίκη
- Θεσσαλονίκη: Σύλληψη 84χρονου που χτύπησε με το ΙΧ του δύο μηχανές και εγκατέλειψε τους οδηγούς τους
- Ελληνική Τράπεζα: Κέρδη 69,7 εκατ. το πρώτο τρίμηνο
- Σε αρνητικά εδάφη και σήμερα τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια
- Τελευταία Νέα BankWars
- Reuters: Ζωτικής σημασίας η πολιτική σταθερότητα – Τα ελληνικά ομόλογα έχουν θέση στο κλαμπ των ισχυρών της Νότιας Ευρώπης
- Συνολικά 14 συλλήψεις για ναρκωτικά σε επιχείρηση-σκούπα στη Θεσσαλονίκη
- ΕΚΤΕΡ: Δεν ματαιώνεται η τουριστική επένδυση στην Πάρο – Τι απαντά για το μπλόκο ΣτΕ
- Σε αρνητικά εδάφη και σήμερα τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια
- Θεσσαλονίκη: Σύλληψη 84χρονου που χτύπησε με το ΙΧ του δύο μηχανές και εγκατέλειψε τους οδηγούς τους
- Ελληνική Τράπεζα: Κέρδη 69,7 εκατ. το πρώτο τρίμηνο
- Τι προτείνουν οι προμηθευτές ενέργειας για τα νέα τιμολόγια ρεύματος από 1η Οκτωβρίου
- Κ. Μητσοτάκης: «Το αποτέλεσμα της κάλπης δεν έχει προεξοφληθεί, στόχος μια άνετη λειτουργική πλειοψηφία»
- Ε. Βρεττού: Στην Attica Bank δημιουργούμε προϊόντα για τις ανάγκες των εξαγωγικών επιχειρήσεων
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Κως: Σήμερα στον ανακριτή ο κατηγορούμενος για τη γυναικοκτονία της 27χρονης
- Ερχεται το Tesla των 25.000 ευρώ - Πότε βγαίνει στην παραγωγή
- Πρόταση εξαγοράς της ΑΝΕΚ από την Seajets
- Pöttinger: Αποχή από τη SIMA, στόχος η αποφυγή σύγχυσης επισκεπτών και εκθετών
- Eni: 4,9 δισ. δολαρίων για την εξαγορά της Neptune
- Κίνα: Μεταφέρει την πίεση στην «πίσω αυλή» των ΗΠΑ
- Υποβρύχιο Titan: Μεγάλος πόνος για την οικογένεια του επιχειρηματία και του γιου του που έχασαν τη ζωή τους
- Reuters: Τα ελληνικά ομόλογα κάνουν πάταγο - Πολύ κοντά με τα ισπανικά και πορτογαλικά
- Νέα παράταση στο «Εξοικονομώ - Αυτονομώ»
- Εξοικονομώ – Αυτονομώ: Παρατείνεται κατά 15 ημέρες