Moody’s: «Έσοδα έως και 4 δισ. ευρώ για το ΤΧΣ από τις τράπεζες»

Με αφορμή την πλήρη ιδιωτικοποίηση της Eurobank, μετά την εξαγορά του ποσοστού που κρατούσε το ΤΧΣ, η Moody’s κάνει λόγο για το πρώτο βήμα ιδιωτικοποίησης των συστημικών τραπεζών, γεγονός το οποίο χαρακτηρίζει πιστωτικά θετικό για το τραπεζικό σύστημα και την τοπική οικονομία.

Ως αποτέλεσμα της συγκεκριμένης εξέλιξης, δηλαδή της πλήρους διάθεσης από το ΤΧΣ των μετοχών του

στην εισηγμένη εταιρεία χαρτοφυλακίου της Eurobank, η τράπεζα δεν θα υπόκειται πλέον στον ελληνικό νόμο 3864/2010 και στα ειδικά δικαιώματα που έχει το ΤΧΣ, συμπεριλαμβανομένης της υποχρέωσης για παροχή συγκατάθεσης και της παρακολούθησης των επιχειρηματικών σχεδίων. Με λίγα λόγια, η Eurobank είναι πλέον η πρώτη σημαντική ελληνική συστημική τράπεζα χωρίς καμία κρατική συμμετοχή στο μετοχικό της κεφάλαιο.

Μετά την συγκεκριμένη εξέλιξη, θετική αναμένεται η επίδραση στη μετοχική ρευστότητα της Eurobank, γεγονός που θα την καταστήσει πιο ελκυστική για πιθανούς ιδιώτες επενδυτές και επιτρέποντας στην τράπεζα να αντλήσει κεφάλαια ανάλογα με τις ανάγκες. Με τα νέα κεφάλαια που θα αντληθούν, θα μπορούσε να υποστηριχθεί τόσο η ανάπτυξη της τράπεζας, όσο και η ικανότητάς της να παρέχει νέα δάνεια στην πραγματική οικονομία.

«Ζωτικός ο ρόλος του ΤΧΣ στην ανακεφαλαιοποίηση του τραπεζικού συστήματος»

Σύμφωνα με την Moody’s, η συμφωνία αντανακλά και τα σημαντικά βελτιωμένα χρηματοοικονομικά μεγέθη της τράπεζας τα οποία παρουσιάζει τα τελευταία τρία χρόνια. Υπογραμμίζεται ότι το ΤΧΣ έχει πρωταγωνιστήσει τόσο στην ανακεφαλαιοποίηση του τραπεζικού συστήματος όσο και στην αποκατάσταση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, μετά τη δημοσιονομική και χρηματοπιστωτική κρίση της Ελλάδας το 2012-15.

Αξίζει να σημειωθεί ότι την τελευταία δεκαετία, το ΤΧΣ επένδυσε νέα κεφάλαια στις συστημικές τράπεζες -δηλαδή σε Eurobank, Εθνική, Πειραιώς, Alpha Βank- όπως και στην Attica Bank.

ΤΧΣ: Στόχος η αποχώρηση από τις ελληνικές τράπεζες μέσα στο 2025

Σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης, η απόφαση που έλαβε το ΤΧΣ εντός του 2023 είναι να εκχωρήσει όλες τις μετοχές που κατέχει στις συστημικές τράπεζες μέχρι το τέλος του 2025. Από την πλευρά του, το ΤΧΣ έχει δεσμευτεί πλήρως στην υλοποίηση του συγκεκριμένου στόχου. Σημειώνεται όμως ότι σε περίπτωση που τελικά δεν επιτευχθεί κάτι τέτοιο, η κυβέρνηση και ο ESM πρέπει να συμφωνήσουν για τη δημιουργία μιας διάδοχης οντότητας που θα κληρονομήσει αυτές τις επενδύσεις.

Όπως εκτιμά η Moody’s, η βελτίωση της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων των τεσσάρων τραπεζών, τα μειωμένα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPEs) και οι αυξημένες προβλέψεις τα τελευταία χρόνια, σε συνδυασμό με πιο πρόσφατες βελτιώσεις των επαναλαμβανόμενων κερδών θα βοηθήσουν το ΤΧΣ να εφαρμόσει τη στρατηγική εκποίησης, ελαχιστοποιώντας τον κίνδυνο εκτέλεσης.

Παρά το γεγονός ότι το ΤΧΣ συσσώρευσε ζημίες εύλογης αξίας 38,6 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο του 2022, ο οίκος αξιολόγησης πιστεύει ότι θα μπορούσε να ανακτήσει 3-4 δισ. ευρώ με βάση τις τρέχουσες αποτιμήσεις, μειώνοντας το συνολικό κόστος ανακεφαλαιοποίησης και σταθεροποίησης του τραπεζικού συστήματος, επισημαίνει.

Οι…εύκολες και οι… δύσκολες περιπτώσεις

Σύμφωνα με τη Moody’s, η πώληση των μετοχών του ΤΧΣ στην Εθνική και την Τράπεζα Πειραιώς ίσως αποδειχθεί δυσκολότερη από τη συμφωνία της Eurobank, διότι έχει σημαντικά υψηλότερες συμμετοχές (40,4% και 27%, αντίστοιχα), ενώ το μερίδιό του στην Alpha Βank (9%) θα ήταν ευκολότερο να εκποιηθεί.

Κλείνοντας, ο διεθνής οίκος, σημειώνει ότι: «Πιστεύουμε ότι το ΤΧΣ ευνοεί στρατηγικούς επενδυτές για αυτά τα σημαντικά μετοχικά μερίδια, όπως διεθνώς αναγνωρισμένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και μακροπρόθεσμα επενδυτικά κεφάλαια – συμπεριλαμβανομένων τυχόν αξιόπιστων υφιστάμενων μετόχων-, που θα μπορούσαν να βοηθήσουν στη βελτίωση της ικανότητας των τραπεζών να προσαρμοστούν και να αντιμετωπίσουν τις νέες προκλήσεις της αγοράς. Αυτά περιλαμβάνουν την ανάγκη ψηφιακού μετασχηματισμού των προσφορών προϊόντων των τραπεζών και βελτίωσης της ποιότητας της εξυπηρέτησης των πελατών τους».