Πτωτική ζάλη στις...αγορές!

Εντονες πτωτικές τάσεις επικρατούν και σήμερα στις διεθνείς αγορές κεφαλαίων, ενώ το ευρώ διατηρεί την ισχύ του έναντι του δολαρίου και το γεν ενισχύεται έναντι του δολαρίου και οι τιμές του πετρελαίου και των πρώτων υλών υποχωρούν.Δεν θα μπορούσε να περιμένει κανείς και περισσότερα, καθώς τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν την εβδομάδα που πέρασε και από τις δύο πλευρές του Ατλαντικού όχι μόνο δεν ευνοούν τις επενδυτικές εμπνεύσεις - που είναι ούτως ή άλλως περιορισμένες λόγω θερινών διακοπών - αλλά προσφέρουν ισχυρά επιχειρήματα στους διαχειριστές κεφαλαίων να αναζητήσουν κάλυψη στα λεγόμενα «ασφαλή καταφύγια».Ευλόγως η τιμή του χρυσού εκτινάσσεται σε νέα ύψη - ρεκόρ, ενώ συνωστισμός κεφαλαίων παρατηρείται και στις αγορές ομολόγων. Οχι βεβαίως στην ελληνική ή στην πορτογαλική, ούτε επίσης στην ιταλική, στην ισπανική και στων άλλων υπερχρεωμένων κρατών της ευρωζώνης. Η ζήτηση αφορά τα γερμανικά ομόλογα, οι αποδόσεις των οποίων υποχωρούν και σήμερα.Πρόκειται για έναν μάλλον παράδοξο αυτοματισμό των αγορών και των επενδυτών, που στρέφονται προς τους ισχυρότερους κρίκους μιας αλυσίδας. Διότι οι επενδύσεις σε γερμανικά ομόλογα είναι μεν περισσότερο κατοχυρωμένες από τις επενδύσεις σε ιταλικά, όμως τα πρόσφατα στοιχεία για την πορεία των οικονομιών της ευρωζώνης έδειξαν ότι ούτε η γερμανική οικονομία είναι αλώβητη από την κρίση και επιπλέον και το γερμανικό χρέος ξεπερνά κατά περίπου 20 ποσοστιαίες μονάδες το ανώτατο ανεκτό επίπεδο 60% που θέτει το Σύμφωνο Σταθερότητας.Ανάλογα ισχύουν και για τα αμερικανικά ομόλογα. Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου υποχωρούσε κατά 5 μονάδες βάσης σήμερα, διευρύνοντας στις 20 τις μονάδες βάσης που υποχώρησε το τελευταίο διήμερο. Κι εδώ δεν μιλάμε μόνο για μια οικονομία υπερχρεωμένη, αλλά και άρτι υποβαθμισμένη από την Standard & Poor's, για πρώτη φορά στα ιστορικά!Και ο ίδιος ο Μπαράκ Ομπάμα σημείωσε προχθές ότι «όλοι αυτοί που λένε ότι ανησυχούν για την Αμερική σπεύδουν να προφυλαχθούν αγοράζοντας... αμερικανικά ομόλογα». Ο Αμερικανός πρόεδρος είναι βεβαίως πολιτικός και ανέφερε το γεγονός για να υποστηρίξει ότι κατά βάθος οι επενδυτές εμπιστεύονται την οικονομία της χώρας του. Δεν παύει όμως να αποτελεί παραδοξότητα - με μια διαφορετική ανάγνωση, βεβαίως, παραδοξότητα αποτελεί η υποβάθμιση από την S&Ρ.Εν πάση περιπτώσει, εκτός από τις πάγιες αιτίες διατήρησης του αρνητικού κλίματος στις αγορές, σήμερα υπήρξαν και δύο αφορμές. Η πρώτη είναι η δήλωση δύο αξιωματούχων της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) ότι οι αρχές της χώρας, κυβερνητικές και νομισματικές, δεν θα έπρεπε να αναλάβουν πρωτοβουλίες για να προστατεύσουν τους επενδυτές. Η δεύτερη είναι η δήλωση ανωτάτου στελέχους της Κεντρικής Τράπεζας της Σουηδίας ότι η διατραπεζική αγορά δεν θα αργήσει να καταρρεύσει! «Η κατάσταση δεν είναι ακόμη τόσο σοβαρή, αλλά έχει κανείς την αίσθηση ότι πολύ εύκολα μπορεί να ξεκινήσει μια διαδικασία που θα παγώσει τα πάντα στην αγορά», είπε συγκεκριμένα ο σουηδός τραπεζίτης Λαρς Φρίσελ.«Με τα επιτόκια ουσιαστικά στο μηδέν και